投資要點(diǎn)

本周表現(xiàn)：本周申萬(wàn)休閑服務(wù)指數(shù)相對(duì)于滬深300下跌1.80%。申萬(wàn)休閑服務(wù)指數(shù)（801210）上漲0.84%，滬深300指數(shù)上漲2.63%。在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅排行榜中，休閑服務(wù)排在第24位。個(gè)股方面，本周漲幅較大的個(gè)股為：石基信息（10.40%）、視覺(jué)中國(guó)（9.88%）、安妮股份（9.28%）。

本周跌幅較大的個(gè)股為：九華旅游（-9.97%），西藏旅游（-3.82%）、大東海A（-3.78%）。

行業(yè)重點(diǎn)信息跟蹤：重點(diǎn)數(shù)據(jù)：全球客運(yùn)需求持續(xù)放緩，或低于歷史水平。澳門(mén)Q2旅游物價(jià)指數(shù)同比跌7%，酒店跌三成。香港6月內(nèi)地訪(fǎng)港團(tuán)按年跌47.6%，連跌17個(gè)月。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：法國(guó)出售尼斯和里昂機(jī)場(chǎng)股權(quán)，遭11家公司競(jìng)購(gòu)。國(guó)家旅游局取消4家旅行社經(jīng)營(yíng)出境旅游資質(zhì)。陜西7000萬(wàn)補(bǔ)助56個(gè)扶貧重點(diǎn)鄉(xiāng)村旅游項(xiàng)目。阿根廷擬推新旅游計(jì)劃，或?qū)?duì)中國(guó)游客免簽。法國(guó)尼斯遇襲致78人遇難，2名中國(guó)公民受傷。上海與紐約結(jié)成旅游伙伴城市，相互推進(jìn)宣傳。中央和國(guó)家機(jī)關(guān)會(huì)議費(fèi)新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)。

在線(xiàn)旅游：攜程旅游與51offer合作拓展旅行伴游服務(wù)。2016《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)發(fā)布，攜程首上榜。途牛進(jìn)軍在線(xiàn)機(jī)票酒店預(yù)訂市場(chǎng)，發(fā)力自由行。旅游P2P平臺(tái)“收留我”月底將停運(yùn)下線(xiàn)?；┳瀚@1200萬(wàn)元Pre-A輪融資。異鄉(xiāng)好居宣布獲得5000萬(wàn)人民幣的A輪融資。藝龍首家打通微信推電子發(fā)票便利商旅用戶(hù)。攜程聯(lián)手唯泰，奕歐來(lái)蘇州購(gòu)物村和奕歐來(lái)上海購(gòu)物村加入攜程全球購(gòu)平臺(tái)。

酒店：中建新西蘭獲得2億元奧克蘭柏悅酒店合同。雅高酒店集團(tuán)宣布完成收購(gòu)FRHI酒店集團(tuán)。金茂酒店發(fā)行10億短期融資券償還銀行貸款。上市公司：世聯(lián)行定增募資20億元，開(kāi)拓長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)。

萬(wàn)達(dá)或?qū)⒁?0億英鎊收購(gòu)英國(guó)電影院Odeon。復(fù)星擬收購(gòu)法國(guó)滑雪場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商股權(quán)遭當(dāng)?shù)毓賳T反對(duì)。ZOOHOLDINGS集團(tuán)正式進(jìn)軍酒店業(yè)。萬(wàn)達(dá)或收購(gòu)派拉蒙少數(shù)股權(quán)，擴(kuò)在美影業(yè)版圖。旅游交通：神州專(zhuān)車(chē)Q1接單量2369萬(wàn)，虧損5.5億元。神州專(zhuān)車(chē)掛牌新三板獲批。估值369億元維珍航空將購(gòu)買(mǎi)10架空客A350-1000客機(jī)。亞航擬赴港二次上市，在中國(guó)成立合資公司。海航航空擬收購(gòu)瑞航技術(shù)80%股權(quán)。滴滴在多個(gè)城市提價(jià)，打車(chē)市場(chǎng)補(bǔ)貼戰(zhàn)或?qū)⒔K結(jié)。滴滴出行首次明確網(wǎng)約車(chē)司機(jī)資格禁入標(biāo)準(zhǔn)。

卡塔爾航空購(gòu)買(mǎi)LATAM航空10%股權(quán)。Uber在臺(tái)灣遭出租司機(jī)抗議其在臺(tái)從未繳稅。范堡羅航展簽下665架訂單，空客斬獲334架。海航航空擬收購(gòu)瑞航技術(shù)80%股權(quán)，完善版圖。

上市公司重點(diǎn)公告跟蹤：

（1）宋城演藝（300144.SZ）：預(yù)計(jì)2016年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約為41,526.66萬(wàn)元–47,063.55萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)約50%-70%。

（2）中國(guó)國(guó)旅（601888.SH）：國(guó)旅集團(tuán)整體并入港中旅集團(tuán)，成為港中旅集團(tuán)下屬全資子公司，中國(guó)國(guó)旅成為重組后港中旅集團(tuán)旗下的上市公司。

（3）國(guó)旅聯(lián)合（600358.SH）：公司擬向新線(xiàn)中視全體股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)新線(xiàn)中視100%股權(quán)，新線(xiàn)中視經(jīng)評(píng)估的股東全部權(quán)益價(jià)值為人民幣40,067.69萬(wàn)元，經(jīng)各方協(xié)商一致，新線(xiàn)中視100%股權(quán)的交易價(jià)格為人民幣40,000.00萬(wàn)元。

（4）凱撒旅游（000796.SZ）：預(yù)計(jì)2016年上半年歸母凈利潤(rùn)0.55-0.58億元，同比增長(zhǎng)54%-63%。

（5）中青旅（600138.SH）：預(yù)計(jì)2016年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90%，去年同期盈利1.65億元。

（6）黃山旅游（600054.SH）：預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%-45%。去年同期盈利1.24億元；高級(jí)管理人員接受調(diào)查。

（7）北京文化（000802.SZ）：預(yù)計(jì)2016年上半年歸母凈利潤(rùn)900萬(wàn)-1100萬(wàn)，去年同期為336萬(wàn)元。

（8）騰邦國(guó)際（300178.SZ）：預(yù)計(jì)2016年上半年歸母凈利潤(rùn)0.72億-0.92億，同比增長(zhǎng)10%-40%。

（9）九華旅游（603199.SH）：2016年半年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.18億元，同比增長(zhǎng)4.44%；實(shí)現(xiàn)歸母5076.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.46%。

（10）海航創(chuàng)新（600555.SH）：公司出售所持華龍證券股份有限公司部分股權(quán)。

本周觀點(diǎn)：暑期即將來(lái)臨，英國(guó)脫歐造成英鎊、歐元兌人民幣匯率大幅下跌，旅游市場(chǎng)進(jìn)入旺季；在整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的背景下，我們看好具備消費(fèi)屬性和滿(mǎn)足在國(guó)家政策大力支持以及居民消費(fèi)升級(jí)下需求持續(xù)旺盛的旅游產(chǎn)業(yè)，繼續(xù)維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。投資建議（停牌個(gè)股除外）：出境游：眾信旅游（國(guó)內(nèi)出境游行業(yè)龍頭，并購(gòu)華遠(yuǎn)國(guó)旅后市占率國(guó)內(nèi)第一，定增已獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)，增發(fā)底價(jià)20.98元，具有較強(qiáng)安全邊際）、凱撒旅游；優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭：宋城演藝（線(xiàn)上線(xiàn)下互動(dòng)娛樂(lè)平臺(tái)，新項(xiàng)目+國(guó)際化加快拓展）、北部灣旅（現(xiàn)有業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，重組切入智慧城市，拓展智慧旅游）、三湘股份（重組觀印象有望近期落地，員工股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)，后續(xù)文化娛樂(lè)拓展值得期待）；優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)景區(qū)：三特索道（民營(yíng)資源稟賦型周邊游稀缺標(biāo)的，市值小保險(xiǎn)舉牌）、桂林旅游（混改海航正式落地+新董事長(zhǎng)上任業(yè)績(jī)大幅改善+桂林地區(qū)優(yōu)質(zhì)景區(qū)資源整合的預(yù)期+與宋城演藝合作漓江千古情）、中青旅（公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)跡象，烏鎮(zhèn)及烏村項(xiàng)目受益于迪斯尼溢出效應(yīng)）、峨眉山A（智慧旅游+大峨眉旅游圈布局+養(yǎng)生養(yǎng)老+新項(xiàng)目投資不斷）、黃山旅游（客流持續(xù)高增長(zhǎng)，東黃山+杭黃高鐵+外延資本運(yùn)作值得期待）。國(guó)企改革：西安飲食、金陵飯店、曲江文旅。

未來(lái)一周上市公司大事提醒：7.18：保齡寶復(fù)牌。7.19：北京文化股東大會(huì)召開(kāi)。7.19：奧拓電子復(fù)牌。7.20：姚記撲克分紅派息、分紅除權(quán)。7.20：云南旅游股東大會(huì)召開(kāi)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、社會(huì)服務(wù)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2、公司治理風(fēng)險(xiǎn)；3、二級(jí)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。