近900家企業(yè)有望新入創(chuàng)新層

按照分層管理辦法，5月份，新三板將迎來(lái)分層之后的首次年度調(diào)層，近期，從多個(gè)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的結(jié)果看，首次調(diào)層變化較大，普遍預(yù)計(jì)將有450家企業(yè)調(diào)出創(chuàng)新層，同時(shí)有近900家企業(yè)新進(jìn)入創(chuàng)新層，調(diào)整之后，預(yù)計(jì)創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量接近1400家。

據(jù)聯(lián)訊新三板研究院測(cè)算，預(yù)計(jì)調(diào)整之后，創(chuàng)新層企業(yè)將達(dá)到1387家。5月10日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)事長(zhǎng)鄧映翎在“2017成都全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)交易會(huì)——新三板交易分會(huì)”上表示，目前，分層的標(biāo)準(zhǔn)正在研究完善，爭(zhēng)取在今年推出。對(duì)此，聯(lián)訊新三板研究院解讀認(rèn)為，這意味著再分層制度需要在2017年年報(bào)披露完畢、新分層標(biāo)準(zhǔn)制定發(fā)布后，即2018年6月份以后，伴隨創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模大幅擴(kuò)容滿足設(shè)定條件后，方可具備推出的條件，今年精選層已無(wú)推出的可能性。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，差異化制度供給需要差異化監(jiān)管先行，尤其需要推動(dòng)分層披露年報(bào)，這將有利于提高創(chuàng)新層企業(yè)信息披露質(zhì)量，同時(shí)間接推動(dòng)基礎(chǔ)層企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，提高信息披露質(zhì)量。

投資者保護(hù)依然需要完善

摘牌并不可怕，但摘牌后是否能夠履行回購(gòu)義務(wù)，又有哪些監(jiān)管主體可以監(jiān)督這些被摘牌的企業(yè)對(duì)投資者進(jìn)行有效的權(quán)益保障。但從目前的情況來(lái)看，一旦掛牌公司被強(qiáng)制退市，投資者的權(quán)益如果被侵犯將很難維權(quán)。

一位接近監(jiān)管層的知情人士也向記者透露：“目前來(lái)看，如果掛牌公司真的利用不披露年報(bào)后的漏洞被全國(guó)股轉(zhuǎn)摘牌，至少?gòu)娜珖?guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這個(gè)層次將沒(méi)法對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步的約束和監(jiān)督。”可以說(shuō)，如果有公司抱有“故意”摘牌退市的態(tài)度，在目前的監(jiān)管政策下，摘牌這項(xiàng)最嚴(yán)厲的監(jiān)管手段將進(jìn)退維谷。

目前，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的投資者保護(hù)體系尚在搭建完善的過(guò)程中。從銀橙傳媒到亨達(dá)股份，監(jiān)管層已經(jīng)在充分扮演監(jiān)督者的責(zé)任?！暗行﹥?nèi)容需要證券法層面的約束和規(guī)定才能解決，單憑全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管在如此手段面前，投資者保護(hù)依然需要完善?！敝行抛C券區(qū)域投行部的一位人士向記者表達(dá)了自己看法。

新三板接盤基金再追蹤

大量新三板基金將于2017年集中到期，據(jù)了解，當(dāng)大量新三板基金面臨清盤難，不得不大面積延期的命運(yùn)時(shí)，有機(jī)構(gòu)正在積極籌備成立針對(duì)到期新三板基金的“接盤基金”。

一位正在發(fā)行新三板接盤基金的某基金公司的新三板專戶基金負(fù)責(zé)人林童（化名）表示，在當(dāng)下新三板行情接近歷史低點(diǎn)時(shí)，現(xiàn)在是新三板投資最好的機(jī)會(huì)，也是發(fā)接盤基金的好機(jī)會(huì)，此時(shí)可以以低價(jià)收集好股票。只是，他表示，現(xiàn)在“接盤基金不是很好發(fā)”。

申萬(wàn)宏源分析師劉靖認(rèn)為，“接盤俠”策略可關(guān)注“即將到期的證券公司資管計(jì)劃中的持倉(cāng)品種”。兩大原因：一是與其他類型的新三板基金產(chǎn)品相比，資管計(jì)劃更有可能在到期前拋售；二是證券公司資管計(jì)劃披露信息完整，便于投資者了解持倉(cāng)、規(guī)模、盈利和到期日等信息。

新三板體育板塊公司冰火兩重天

被外界炒的火熱的體育產(chǎn)業(yè)，日子卻并沒(méi)有想象中的那么“滋潤(rùn)”。

電子競(jìng)技類公司表現(xiàn)可謂“一騎絕塵”，英雄互娛、網(wǎng)映文化和傲宇文化三家公司凈利潤(rùn)增速均超過(guò)200%。三家公司處于電競(jìng)產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)各有特點(diǎn)。其中，英雄互娛為電競(jìng)中的內(nèi)容提供方，業(yè)務(wù)形態(tài)更接近于網(wǎng)絡(luò)游戲。

體育用品行業(yè)在體育產(chǎn)業(yè)中體量最大，發(fā)展最為成熟。目前國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)中仍以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，與其他的體育綜合服務(wù)業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域相比增長(zhǎng)更為緩慢。而體育器材、體育場(chǎng)館建設(shè)、體育旅游、賽事營(yíng)銷等子行業(yè)2016年表現(xiàn)較為疲弱，凈利潤(rùn)同比普遍出現(xiàn)下滑。

目前新三板體育行業(yè)掛牌公司規(guī)模普遍較小，尚未誕生行業(yè)巨頭。細(xì)分行業(yè)分化明顯，電子競(jìng)技、體育消費(fèi)、體育健身等領(lǐng)域凈利潤(rùn)增速居前；體育器材、賽事營(yíng)銷和體育場(chǎng)地等業(yè)績(jī)下滑或虧損比例居前。值得注意的是，近年來(lái)重金涌入的體育賽事IP運(yùn)營(yíng)行業(yè)公司表現(xiàn)慘淡，板塊中近半數(shù)公司虧損。