2016年3月14日，新三板新掛牌企業(yè)36家，累計掛牌企業(yè)達(dá)到6026家！新三板的發(fā)展正式步入“6000新時代”。沖量階段過后，已有6000家體量的新三板逐漸走向“養(yǎng)優(yōu)”的新階段，數(shù)量對于體量龐大的新三板固然重要，但更應(yīng)該關(guān)注的是數(shù)字背后的企業(yè)質(zhì)量。如何提升自身質(zhì)量成為多數(shù)新三板企業(yè)面臨的新挑戰(zhàn)。

1. 進(jìn)入2016，新三板掛牌速度暫緩

2016年春節(jié)后，新三板做市指數(shù)連續(xù)下跌，陷入“流動性冰點”。與此同時，新三板企業(yè)掛牌的速度也開始放緩。

廣證恒生做了一個簡單的統(tǒng)計：新三板累計掛牌企業(yè)從0到1000家耗費(fèi)了2236個工作日，從1000-2000家花了144個工作日，從2000-3000家用了106個工作日，從3000-4000家用了73個工作日，4000-5000家，只用了35個工作日，而5000-6000家，用了57個工作日。

2. 監(jiān)管從兩方把關(guān)，企業(yè)掛牌門檻漸高

新三板掛牌速度放緩跟監(jiān)管從兩個方面共同提高掛牌門檻有一定聯(lián)系。

從主辦券商端，規(guī)則的改變，使得券商重點從量到質(zhì)轉(zhuǎn)變。從1月2 9日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法（試行）》公告中，可以看出，掛牌數(shù)量作為加分項已經(jīng)不是唯一指標(biāo)，與其并行的還有四個指標(biāo)，分別是持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)發(fā)行股票、做市股票成交量數(shù)值、做市即時性、提供重組服務(wù)數(shù)量。也就是說，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)鼓勵券商推薦有融資、有并購重組、有交易行為的掛牌企業(yè)。這意味著，新三板主辦券商的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價標(biāo)準(zhǔn)正在改變，除了考慮數(shù)量外，把控質(zhì)量成為了新的關(guān)注點。

從監(jiān)管端，鼓勵券商自行把關(guān)。2月29日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在澄清設(shè)掛牌準(zhǔn)入“13條紅線”的謠言時，也明確表態(tài)鼓勵券商“根據(jù)其推薦、直投和做市業(yè)務(wù)相關(guān)要求，建立和完善自身的項目遴選標(biāo)準(zhǔn)”，而這類標(biāo)準(zhǔn)基本符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和有關(guān)規(guī)則，要求一般會高于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌準(zhǔn)入的“底線標(biāo)準(zhǔn)”。券商篩選掛牌企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)在提高，其背后原因是券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價標(biāo)準(zhǔn)的改變，是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對掛牌監(jiān)管的加強(qiáng)。相應(yīng)的，企業(yè)掛牌門檻提高，要求高了，掛牌速度漸緩也在正常接受范圍內(nèi)。

3.新三板進(jìn)入“養(yǎng)優(yōu)”新階段，提高質(zhì)量成企業(yè)新目標(biāo)

回顧3月12日證監(jiān)會主席劉士余答記者問的內(nèi)容，更能明白新三板在健全多層次資本市場中的作用。劉主席在解讀十八屆三中全會的《決定》提出的“健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重”時，著重強(qiáng)調(diào)“這幾項改革不是孤立的、是相互遞進(jìn)的關(guān)系，只有多層次資本市場搞好了，才能為注冊制改革創(chuàng)造有利的條件”。