成交量低迷 股轉(zhuǎn)系統(tǒng)研究流動性一攬子解決方案

在快速成長的同時(shí)，新三板的困擾也不少，特別是新三板成交量一直比較低迷。新三板早已成為全國掛牌企業(yè)家數(shù)最多的場內(nèi)交易市場，然而，如此大規(guī)模的交易市場，每天有交易的掛牌公司家數(shù)僅在800多家左右。

隋強(qiáng)近日表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在研究新三板流動性一攬子解決方案，提高市場的定價(jià)動力。

“我們將全面評估新三板市場流動狀況及影響因素，從源頭上厘清市場定位，推動完善上位法依據(jù)，改革交易制度，豐富投資者群體，提高掛牌公司質(zhì)量，增強(qiáng)做市商組織交易和定價(jià)能力。上述工作正在系統(tǒng)有序地推進(jìn)，同時(shí)正在抓緊研究和修訂股票轉(zhuǎn)讓制度，具體包括改革協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，優(yōu)化做市轉(zhuǎn)讓方式，建立健全統(tǒng)一的盤活大宗交易制度和非限定條件的非交易過戶制度，同時(shí)積極推動私募基金機(jī)構(gòu)參與做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)，研究解決機(jī)構(gòu)投資者入市的難題。”隋強(qiáng)說。

2016 年上半年定增市場沒有想象中那么悲觀

2016 年，新三板市場股票發(fā)行融資熱情有所減緩，2016 年上半年，新三板市場共進(jìn)行 1634次定向增發(fā)，較 2015 年下半年下降 12.10%。2016 年上半年融資總額為 722.64 億元，同比 2015年上半年上升 134.70%，較 2015 年下半年環(huán)比下降 21.69%。

剔除掉私募機(jī)構(gòu)的融資金額后，新三板于 2015 年上半年的融資總金額為 226.03 億元，2015 年下半年的融資總金額為 680.02 億。2016 年上半年融資金額為 722.64 億元，剔除私募機(jī)構(gòu)融資后，同比上升 219.71%，環(huán)比上升 6.26%。剔除掉私募機(jī)構(gòu)融資后，市場整體融資情況相對樂觀。

在等待中尋覓 資本積極布局新三板

新三板蘊(yùn)含了無窮的投資機(jī)會，吸引了包括上市公司、知名投資機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的“聰明的錢”瘋狂“淘金”。新三板掛牌公司中共計(jì)783家被A股上市公司參股，占全部新三板上市公司總數(shù)的10.38%。其中，59家備受青睞，被上市公司持股占比達(dá)50%以上，109家被上市公司持股占比超過30%。

股權(quán)投資大佬布局新三板已不是新鮮事，像紅杉、經(jīng)緯、景林、鼎鋒等機(jī)構(gòu)均在新三板有大量投資，此處以紅杉為例進(jìn)行說明。紅杉資本作為全球頂尖的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，已培育出諸如蘋果、谷歌、甲骨文、思科等行業(yè)巨頭，合伙人沈南鵬位列“100位頂尖風(fēng)險(xiǎn)投資人”榜單的第九位。紅杉資本在新三板早有布局，且投資腳步仍在繼續(xù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，紅杉資本在新三板共投資了16家企業(yè)，投資總額超過7億元，其中14家已掛牌，另外2家仍處于待掛牌狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)研究顯示，不只持有資金的機(jī)構(gòu)在觀望等待，不少公司也定增融資、交易活躍度等方面正在逐漸降低對于市場的預(yù)期。等增量資金，等差異化制度紅利，等合適的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。目前的市場行情下，部分主板公司逐漸開始在新三板公司池中尋找適合標(biāo)的伺機(jī)出手。

優(yōu)秀企業(yè)將在新三板誕生

一位業(yè)內(nèi)人士表示，從長期來講非?？春眯氯澹?strong>小企業(yè)掛牌時(shí)候是小企業(yè)，那未來是什么，要成長為大企業(yè)，所以從這個(gè)角度來講，最終新三板還是要做成一個(gè)跟納斯達(dá)克，創(chuàng)業(yè)板，中小板，主板沒有區(qū)別的一個(gè)市場。市場就是市場，很難說是區(qū)分說這個(gè)是小市場，那個(gè)是大市場，所以從這個(gè)角度來講，沒有必要去人為的設(shè)定，讓市場自己去發(fā)展。將來新三板就是發(fā)展成跟上海和深圳一樣的資本市場，是三分天下有其一的市場。

有分析認(rèn)為，目前中小企業(yè)融資問題已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度。從納斯達(dá)克經(jīng)驗(yàn)來看，優(yōu)秀企業(yè)的誕生都是基于：技術(shù)的進(jìn)步，政策的支持和股權(quán)投資制度的成熟，這些條件中國都已具備，優(yōu)秀企業(yè)的誕生僅僅是時(shí)間問題。