OLED應(yīng)用前景廣闊

近日TCL公告擬與華星光電、深圳市經(jīng)貿(mào)信息委共同建設(shè)第11代TFT-LCD及AMOLED新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目，計劃總投資約465億元。美國專利商標(biāo)局日前公布了一項(xiàng)蘋果提交的新專利，其服務(wù)對象是配備OLED屏幕的電子設(shè)備，從而印證了新款iPhone將會應(yīng)用OLED屏的消息。

除此之外，小米向三星訂購OLED 面板，由于供不應(yīng)求，三星將供貨時間推遲到2017 年下半年。OLED 在手機(jī)領(lǐng)域應(yīng)用倍受青睞，國內(nèi)vivo、OPPO手機(jī)均采用OLED 面板，OPPO 將原計劃今年出貨的6000 萬支OLED 智能手機(jī)擴(kuò)產(chǎn)至1 億萬支，OLED在手機(jī)領(lǐng)域應(yīng)用有望爆發(fā)；電腦顯示領(lǐng)域應(yīng)用進(jìn)程正在加快，聯(lián)想推出ThinkPad XI Yoga，是市場上最大尺寸的OLED 筆記本，此前OLED 屏產(chǎn)品同時應(yīng)用在惠普SpectreX360 和戴爾Alienware 13.

OLED 成本下降催生存量增量市場并行增長

OLED 性價比已呈現(xiàn)趕超 LCD 態(tài)勢，大規(guī)模替代勢在必行。在存量市場替代（主要包括智能手機(jī)和高清電視）及增量市場切入（主要包括智能穿戴和 VR）的共同推動作用下，2015 年全球 OLED實(shí)現(xiàn) 130 億美元市場規(guī)模；從長遠(yuǎn)看來，2026 年全球 OLED市場規(guī)模有望達(dá)到 570 億美元（約 3783 億元人民幣），復(fù)合增長率為 14.38%。

國海證券分析，OLED 面板需求旺盛，上游原材料望優(yōu)先受益。同時部分子行業(yè)收到突發(fā)事故影響，行業(yè)供需格局改變，產(chǎn)品價格有望快速提升。我們認(rèn)為新興子行業(yè)受益于下游應(yīng)用驅(qū)動，同時行業(yè)本身技術(shù)升級加快，行業(yè)整體盈利能力有望改善，維持行業(yè)“推薦”評級。

新三板OLED概念投資機(jī)會分析

國內(nèi)目前由于技術(shù)暫時未實(shí)現(xiàn)完全突破，產(chǎn)業(yè)界主要集中在加工環(huán)節(jié)，如有機(jī)材料中間體，3D 玻璃加工等；另外，小米首款 OLED 手機(jī)的發(fā)布大規(guī)模使用了京東方及和輝光電面板，OLED 面板的國產(chǎn)化已經(jīng)跨出了重要的第一步，接下來的繼續(xù)推進(jìn)將直接帶動國內(nèi)面板制造企業(yè)的盈利上升。綜合以上觀點(diǎn)，目前國內(nèi) OLED 相關(guān)投資機(jī)會主要集中在有機(jī)材料、3D 玻璃及面板制造三個領(lǐng)域。

OLED 相關(guān)新三板企業(yè)規(guī)模普遍偏小，2016 年半年報數(shù)據(jù)顯示，10 家企業(yè)中，7 家營業(yè)收入小于 1 億元，大于 5 億元的僅有 1 家；但值得注意的是，新三板企業(yè)的小體量卻承載著高毛利，10 家企業(yè)中毛利率超過 30%的有 5 家，拓捷科技的毛利率更是達(dá)到了 60.57%；此外，10 家相關(guān)企業(yè)中，有 4 家歸母凈利潤增速大于 100%，更有 2 家增速突破 1000%，呈現(xiàn)高成長性。