環(huán)保行業(yè)政策頻頻

近日，由中國(guó)人民銀行、財(cái)政部和環(huán)保部等七部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）火熱出爐。該文件指出，構(gòu)建綠色金融體系不僅有助于加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型，也利于促進(jìn)環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步，加快培育新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

“《意見》是支持綠色投資的強(qiáng)有力政策信號(hào)，將推動(dòng)綠色金融、環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！眹?guó)泰君安證券環(huán)保行業(yè)分析師王威表示，綠色金融推廣后不僅能夠使優(yōu)質(zhì)綠色項(xiàng)目?jī)r(jià)值凸顯，PPP“吸金洼地”功能可進(jìn)一步釋放，還能起到降低節(jié)能環(huán)保、污染防治、資源再利用等行業(yè)成本，拓寬綠色企業(yè)低息融資渠道的作用。環(huán)保行業(yè)未來(lái)前景向好。

十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十二次會(huì)議8月29日在京召開，《環(huán)境保護(hù)稅法(草案)》首次與公眾見面。環(huán)境稅是一種懲罰性質(zhì)的稅種，目的是讓產(chǎn)生污染的企業(yè)為此付出代價(jià)。通過調(diào)整環(huán)境稅收政策，排污企業(yè)將以積極主動(dòng)的態(tài)度加強(qiáng)環(huán)保工作，最大限度地減少環(huán)境污染，無(wú)疑是政策制定者希望看到的。但也可能有的企業(yè)想，既然繳了環(huán)境稅，就買了“排污權(quán)”，在排污數(shù)量和濃度上并不減少。這就需要將排污量的多少體現(xiàn)在環(huán)境稅的具體征收標(biāo)準(zhǔn)上，防止企業(yè)繳了稅反而多排污。

各地方政府在“十三五”美麗中國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略下也給出了配套的地方政策，導(dǎo)致節(jié)能環(huán)保行業(yè)整體的市場(chǎng)前景廣闊而明朗。廣證恒生表示，隨著環(huán)保政策的執(zhí)行力度加強(qiáng)，環(huán)保市場(chǎng)的打開，一些非主營(yíng)環(huán)保的企業(yè)也會(huì)轉(zhuǎn)型加入，比如一些園林工程類企業(yè)強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)型加入到環(huán)保大蛋糕的分享隊(duì)伍中，而新三板的企業(yè)規(guī)模原本就大部分偏小，很難在資金和渠道上有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，“那么在擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期耕耘的細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)做強(qiáng)做精將是很好的一個(gè)突圍路徑?！?/p>

“十三五”期間環(huán)保領(lǐng)域投資達(dá)17萬(wàn)億

我國(guó)環(huán)保行業(yè)仍處于快速增長(zhǎng)期，近年來(lái)并購(gòu)重組增加，行業(yè)的集中度有所提高，平臺(tái)化、融合發(fā)展的趨勢(shì)明顯。大氣污染、水污染、土壤固廢污染三條主線的盈利模式逐漸清晰，傳統(tǒng)的BTEPC等模式向BOTPPP模式轉(zhuǎn)變，第三方運(yùn)營(yíng)管理成為趨勢(shì)，擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)良好的細(xì)分行業(yè)龍頭或平臺(tái)型企業(yè)將備受關(guān)注。

目前，我國(guó)在綠色環(huán)保領(lǐng)域的投資正在不斷擴(kuò)大。中國(guó)人民銀行測(cè)算，“十三五”期間我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)每年需投入約3%的GDP規(guī)模，年均在2萬(wàn)億元以上，在全部綠色投資中，政府出資占比約為10%至15%，社會(huì)資本占比約為85%至90%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“綠色金融”概念升溫，將刺激社會(huì)資本進(jìn)一步投入到環(huán)保產(chǎn)業(yè)，為環(huán)保企業(yè)打破融資瓶頸提供支持。

券商行業(yè)研究員表示，環(huán)保行業(yè)近年來(lái)頻吹政策暖風(fēng)，“綠色金融”概念升溫，將刺激社會(huì)資本進(jìn)一步投入到環(huán)保產(chǎn)業(yè)，為環(huán)保企業(yè)打破融資瓶頸提供支持?！熬G色金融”有望與近期PPP項(xiàng)目迎來(lái)提速發(fā)展期、杭州G20峰會(huì)等利好信息形成疊加，帶領(lǐng)環(huán)保板塊走出獨(dú)立上漲行情；特別是“十三五”期間環(huán)保領(lǐng)域投資達(dá)17萬(wàn)億的提法，讓市場(chǎng)看好環(huán)保行業(yè)前景。

PPP將推升環(huán)保行業(yè)景氣度

環(huán)保PPP項(xiàng)目占比大,需求加快釋放。6月末,入庫(kù)環(huán)保類(包括生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、水務(wù)、垃圾處理等)PPP項(xiàng)目數(shù)量和投資額分別為1,982個(gè)和8,841億元,占全部入庫(kù)PPP項(xiàng)目相應(yīng)比例分別為21.3%和8.3%,其在19個(gè)一級(jí)行業(yè)中分別排在第1位和第4位;而在財(cái)政部的前兩批示范項(xiàng)目中,環(huán)保類項(xiàng)目在數(shù)量及投資額上同樣均占優(yōu)。另外,相比1季度末,環(huán)保類項(xiàng)目在數(shù)量及投資額方面分別增加17.8%和3.2%,增速明顯。根據(jù)環(huán)保部規(guī)劃院測(cè)算,“十三五”期間,環(huán)?？偼顿Y或?qū)⒊^17萬(wàn)億元,行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?。而伴隨PPP模式的持續(xù)發(fā)力,環(huán)保訂單有望加速釋放,并將進(jìn)一步推升行業(yè)景氣度。根據(jù)我們對(duì)入庫(kù)項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì),單個(gè)環(huán)保類PPP項(xiàng)目平均投資額高達(dá)4.5億,PPP項(xiàng)目的加速落地,將為相關(guān)環(huán)保企業(yè)帶來(lái)高業(yè)績(jī)彈性,環(huán)保板塊估值也有望因此提升。

新三板環(huán)保行業(yè)投資機(jī)會(huì)

截止9月4日，新三板環(huán)保板塊325家公司全部發(fā)布了半年報(bào)，其中158家實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)的同比正增長(zhǎng)。重點(diǎn)挖掘在環(huán)保領(lǐng)域商業(yè)模式清晰、市場(chǎng)空間大的細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注具有顯著技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與豐富項(xiàng)目建設(shè)+運(yùn)營(yíng)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的公司。投資組合包括：星火環(huán)境（430405.OC）、竹邦能源（430360.OC）、綠創(chuàng)聲學(xué)（834718.OC）、水治理（831511.OC）。