鋰電池產(chǎn)業(yè)迎政策利好 產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期政策落地

9月6日，在電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主辦的“動力·儲能電池前沿技術(shù)和應(yīng)用”論壇上，從工信部裝備工業(yè)司汽車處處長陳春梅處獲悉，目前工信部正在加快起草和編制《促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，有望在年內(nèi)公布。同時，已經(jīng)進入最后打磨階段的動力電池技術(shù)路線圖也有望在近兩月發(fā)布。

陳春梅表示，《指導(dǎo)意見》明確了動力電池產(chǎn)業(yè)2020年到2025年的主要發(fā)展目標，也提出了促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點任務(wù)和保障措施。陳春梅說：“2020年的目標現(xiàn)在已經(jīng)很明確了，2025的目標是：要進一步加快研發(fā)和生產(chǎn)新體系的電池，推動新體系電池的產(chǎn)業(yè)化”。

近期鋰電池行業(yè)表現(xiàn)與市場關(guān)注度升溫，主要由于地方補貼政策正陸續(xù)出臺，市場預(yù)期新能源車行業(yè)相關(guān)政策將在9 月中旬前落地。隨著政策明朗與補貼落地，我們預(yù)計鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)積極性將進一步提升，4Q產(chǎn)銷旺季有望超市場預(yù)期，看好鋰電池、隔膜、正極材料等子行業(yè)的投資機會。

前8月新能源汽車銷量同比增111%

今年以來，新能源汽車行業(yè)迎來全面爆發(fā)時期。從新能源燃料到動力電池，從充電樁到整車制造，新能源時代下的各類上下游產(chǎn)業(yè)都將迎來無限廣闊的市場契機。在所有的細分產(chǎn)業(yè)中，動力電池最受矚目。與傳統(tǒng)汽車相比，由于動力電池決定著新能源汽車的續(xù)航能力，一直是新能源汽車廠家和消費者關(guān)注的核心，而新能源大時代的到來也不斷推動動力電池續(xù)航能力的提高，這也給二級市場帶來新的投資機會。

中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，8月，新能源汽車銷量為4.2萬輛，同比增長81.5%。其中，新能源乘用車8月銷量為3.1萬輛，同比增長104.6%；受新能源汽車補貼新政未出臺等影響，新能源商用車銷量增長不及乘用車，8月銷量為1.1萬輛，同比增長36.9%。前8個月，新能源汽車銷量為25.8萬輛，同比增長111%。

動力鋰電池迎來可持續(xù)快速成長期

鋰電池具有能量密度高、無記憶效應(yīng)等優(yōu)點，2000-13年的需求復(fù)合增速達27.82%，占二次電池的比重已提升至13%左右，且從能量密度角度仍有廣闊的提升空間。預(yù)計2016年動力鋰電池需求30GWh,行業(yè)有效產(chǎn)能35GWh左右，產(chǎn)能利用率86%，處于健康狀態(tài)。另外，目前中國電動乘用車滲透率低于美國等發(fā)達國家，且商業(yè)儲能已進入普及階段，我們判斷2017-20年鋰電池維持高成長。

2016-2017年鋰電設(shè)備持續(xù)維持高景氣度。以每Gwh動力鋰電投資成本4.2億，每Gwh消費鋰電投資成本1.5億測算，2016-2017年動力鋰電設(shè)備需求分別105億和126億，消費鋰電設(shè)備需求分別24.6億和32.7億，總需求分別130億和160億左右，維持高景氣度。在設(shè)備構(gòu)成方面，國外鋰電池生產(chǎn)線中輔助設(shè)備占比較高，而國內(nèi)則是生產(chǎn)設(shè)備占比較高，據(jù)了解，涂布機占30%左右，卷繞機占20%左右，組裝干燥占10%左右，活化分容檢測占20%左右。

我們挑選出部分新三板鋰電池企業(yè)值得關(guān)注：

天力鋰能(833757)是國內(nèi)排名靠前的鎳鈷錳酸鋰三元鋰電池正極材料生產(chǎn)商，目前擁有2500噸/年三元材料的產(chǎn)能。2016年4月新增2500噸/年三元材料項目第一條生產(chǎn)線正式生產(chǎn)，產(chǎn)能正逐步釋放。第二條正在安裝，有望在5月底投產(chǎn)，屆時公司產(chǎn)能增加一倍至5000噸/年?；诋a(chǎn)能，預(yù)測2016-2018年的產(chǎn)量分別為3500噸、4200噸和4500噸。

安達科技鋰電池正極材料生產(chǎn)商。安達科技由傳統(tǒng)的磷化工生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樾虏牧现圃炱髽I(yè)，目前主要業(yè)務(wù)為磷酸鐵鋰電池正極材料磷酸鐵鋰及其前驅(qū)體-磷酸鐵的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司取得了規(guī)模化生產(chǎn)磷酸鐵和磷酸鐵鋰的核心技術(shù)，能提高動力鋰電池的倍率性、質(zhì)量穩(wěn)定性、持續(xù)循環(huán)性等特性，已成為比亞迪的主要供應(yīng)商。

貝特瑞(835185)全球鋰離子電池負極材料行業(yè)龍頭，擁有負極材料完整價值產(chǎn)業(yè)鏈。公司注重產(chǎn)品研發(fā)投入，市場開拓積累，形成了“貝特瑞”品牌負極材料全系列產(chǎn)品，品牌信譽度高。目前，公司鋰離子負極材料行業(yè)市場占有率全球排前。

索爾科技(831486) 專注新產(chǎn)品研發(fā)，技術(shù)創(chuàng)新能力強。自公司成立以來一直注重對新產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)應(yīng)用的創(chuàng)新，目前公司已取得30多項國內(nèi)國際技術(shù)專利，并于2014年通過了北方汽車質(zhì)量監(jiān)督檢驗鑒定試驗所的強制性安全監(jiān)測。同時公司結(jié)合客戶的實際需求，將電池模塊系統(tǒng)功能化、模塊化，有效控制整包成本，目前已與多家汽車制造廠建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。

天豐電源（832283.OC）公司主要從事高性能聚合物鋰離子電池的生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)。公司作為啟動電池市場龍頭企業(yè)，緊跟市場，迅速布局三元鋰電，產(chǎn)品供不應(yīng)求。在最新出臺的全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分層標準中，公司同時符合三項標準，進入創(chuàng)新層。

天勁股份（831437.OC）公司主要市場由鋰電池的傳統(tǒng)3C市場轉(zhuǎn)為動力電池領(lǐng)域。新能源汽車迎來發(fā)展浪潮，公司切入動力電池市場，作為上游的鋰離子動力電池將會有快速增長的需求。與一汽客車（無錫）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定未來兩年20億收入。