掛牌公司總數(shù)突破9000家

本周（9月12日至14日）3個交易日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）新增37家掛牌公司。截至9月14日，新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)9025家。

本周新三板市場成交金額25.03億元。三板成指與三板做市指數(shù)本周微漲，其中三板成指上漲0.03%至1152.18點，三板做市指數(shù)上漲0.64%至1090.50點，兩個指數(shù)均繼續(xù)在年內(nèi)低位徘徊。本周有西部超導(dǎo)、全和藥業(yè)、南京證券和根力多等4家掛牌公司成交金額超過億元大關(guān)，其中轉(zhuǎn)讓方式為做市轉(zhuǎn)讓的西部超導(dǎo)本周成交金額最大，達(dá)2.47億元。

政策進(jìn)入快車道后續(xù)將有新資金進(jìn)入的大動作

新三板政策在短短的一個多月內(nèi)密集推出，速度超過2015年至2016年1-7月任何一個月。并且都是非常緊迫，關(guān)于募集新規(guī)以及券商自查，甚至要求9月中旬必須完成。

政策密集推出的原因，是必須盡快完成市場的規(guī)范整改，然后，讓PE/VC成為做市商，再引入公募基金、保險資金、社保資金、企業(yè)年金等中長期資金進(jìn)入創(chuàng)新層。而這必須在2016年內(nèi)完成，這是2015年11月20日《證監(jiān)會制定進(jìn)一步推進(jìn)新三板發(fā)展的若干意見》中提出的要求。

分析認(rèn)為，新三板政策從8月份開始進(jìn)入快車道，意味著新三板規(guī)范也已進(jìn)入快車道，更意味著后續(xù)將有新資金進(jìn)入的大動作。下半年新三板行情非常值得期待！一旦新三板行情啟動，將是一次真正意義的啟動！

并購底或?qū)⑹?/span>新三板真實的底部

分析認(rèn)為，從近期新三板的資本行為看，產(chǎn)業(yè)資本正在積極的介入，而部分企業(yè)預(yù)期也已經(jīng)和產(chǎn)業(yè)資本預(yù)期靠齊。在這個趨勢下，產(chǎn)業(yè)資本在新三板中的定價權(quán)將會持續(xù)提升，并且同時會影響到新三板整體的投資者預(yù)期，而投資者預(yù)期的變動其實是新三板尋底的核心要素。

在新三板上，產(chǎn)業(yè)資本的定價權(quán)正在快速提升，而代表的資本行為就是并購，而新三板也將在這個趨勢下，繼續(xù)向著代表定價權(quán)方向的產(chǎn)業(yè)資本端靠攏，估值中樞將趨于并購市場；而所謂的新三板底部很可能將是由產(chǎn)業(yè)資本的定價權(quán)所決定，也就是并購底。

流動性難題何解？大宗交易制度有望年底前落地

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2016年7月、8月，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票成交數(shù)量分別為23.25億股、25.69億股，相對于6月份、5月份的29.51億股、25.88億股，并沒有明顯的變化；7月、8月的成交金額分別為114.38億元、139.37億元，相對于6月份、5月份的122.29億元、135.84億元，也無明顯的變化。

有市場人士指出，從上述數(shù)據(jù)來看，分層制度自今年6月下旬實施以來，新三板的成交額和成交量并沒有明顯的改善，市場期待的分層能帶動新三板成交量和流動性的寄望尚未能實現(xiàn)。

一位私募人士對記者表示，雖然一些投資新三板的產(chǎn)品面臨到期的壓力，但化解這種方法也有多種，除了征得投資者同意繼續(xù)運作外，還可以成立另外一只產(chǎn)品來接盤，當(dāng)然根本的方法是提升新三板的流動性。

專業(yè)人士指出，要解決新三板流動性問題，除了引入公募基金、降低投資者門檻外，大宗交易也必不可少，大宗交易的出臺不僅能給市場提供新的交易平臺，讓買賣雙方以市場為基準(zhǔn)，在允許的幅度內(nèi)，選擇溢價、折價或平價成交，可以有效避免對二級市場價格造成沖擊，同時也能為投資新三板的資金提供較好的退出渠道，預(yù)計大宗交易制度有望年底前落地。