新三板迎來重大投資機遇期

隨著三月接近尾聲，市場對新三板的關注度再上新臺階。就在剛剛過去的3月初，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布《關于做好掛牌公司分層信息揭示技術(shù)準備的通知》，擬定于2016年4月組織掛牌公司分層信息揭示的全市場測試。這也意味著，本周，分層制度測試即將展開。

關于新三板的利好消息不僅僅止于此，業(yè)內(nèi)期待，新三板在2016年將迎來更多的制度創(chuàng)新，事實上，高層也在不斷地釋放相關信息。3月24日，中國國務院總理李克強在博鰲亞洲論壇2016年年會開幕式上發(fā)表的重要講話中，再次提到了發(fā)展多層次資本市場，他表示，“發(fā)展多層次市場的空間很大”。

業(yè)內(nèi)期待，新分層制度出臺會加快市場的發(fā)展進程，而成長中的新三板，或?qū)⒃?016年迎來新的制度。隨著市場機制的不斷完善，未來的新三板市場將是一個更健康、動態(tài)的生態(tài)環(huán)境。

如何更好融資

全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場部經(jīng)理石富元表示，三板特色是新增企業(yè)不強制限售，這點對機構(gòu)的吸引力非常大，對于機構(gòu)而言，A股上市公司三板增發(fā)，有點類似于上市公司定增，區(qū)別在上市公司的定增是每次發(fā)行對象不超過10個融資者，而新三板的增發(fā)是每次新增股東不超過35人。原來的股東發(fā)行，如果參與人夠是不占這35人指標的，可以再新進35個股東。

從整個發(fā)行安排來講，效率是非常高的，其實發(fā)行的范圍是遠遠超過上市公司，機構(gòu)可以很快在市場賣掉，這點對機構(gòu)的吸引力非常大。每次發(fā)行之間沒有強制時間間隔，這點對企業(yè)資金使用的靈活性也非常高。整個三板定向增發(fā)的審核和發(fā)行環(huán)節(jié)還是非常市場化的，去年有1000多億融資規(guī)模也是因為這個原因。

中山證券行政總裁林炳城稱，有很多公司上新三板想融資、發(fā)股，但不一定能融到資。其實新三板股轉(zhuǎn)公司不適合研究優(yōu)先股這樣的，建議先發(fā)債，如果覺得不適合，至于怎么構(gòu)建債券市場，其實大家認為是目前中國資本市場最重要的東西?！巴顿Y者都不傻，不會輕易的給你錢”。

國金證券副總裁任鵬稱，新三板是中小微企業(yè)融資非常好的渠道。現(xiàn)在有一些不好的私募債，有一些風險，如果企業(yè)有好的前景，特別是新的產(chǎn)業(yè)新的業(yè)態(tài)符合國家發(fā)展方向的，還是有很多人愿意投的。買股票第一是買勢頭，要投行業(yè)，不好的行業(yè)千萬不要投，過剩的行業(yè)再好也不可能賺錢。

廣東中科招商副總裁童紅梅稱，在過去投資的過程中有一些體會，資金有很好的風控能力、研究能力，這些能力在小機構(gòu)是不具備的，中科招商要把這個能力輸出，可以通過培訓有能力的投資者，做一個母基金的形式，支持小的基金公司的投資，把投研能力、風控能力和投后管理能力提供給早期投資的管理機構(gòu)。