私募做市申請工作結(jié)束 思考投資成為首家發(fā)布受理公告的機構(gòu)

截至2016年11月3日，新三板上掛牌的28家私募機構(gòu)中，符合做市業(yè)務(wù)試點初審條件的機構(gòu)已從最初7家增至10家。思考投資成為首家發(fā)布受理公告的機構(gòu)。

11月2日，思考投資在公告中稱該公司在10月31日收到了全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)機構(gòu)業(yè)務(wù)部的《接收確認(rèn)單》，根據(jù)《接收確認(rèn)單》顯示，思考投資報送的《私募機構(gòu)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)試點專業(yè)評審申請材料》符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)《私募機構(gòu)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)試點專業(yè)評審方案》的相關(guān)要求，予以接收。這不僅是首家官方確認(rèn)入圍評審的候選機構(gòu)，也意味著私募做市試點業(yè)務(wù)正式進入了評審階段，離正式落地又進了一步。

10月31日，浙商創(chuàng)投股份有限公司(證券簡稱：浙商創(chuàng)投 證券代碼：834089.OC)發(fā)布一則公告，宣布公司將申請參與私募機構(gòu)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)試點。這也是繼思考投資和久銀控股之后，第三家發(fā)布公告參與申請做市試點的私募機構(gòu)。

股轉(zhuǎn)公司有關(guān)部門在10月24日曾向部分券商下發(fā)《私募機構(gòu)做市業(yè)務(wù)試點技術(shù)方案座談會會議紀(jì)要》，初步明確了在“私募做市業(yè)務(wù)組織機構(gòu)、從業(yè)人員管理、做市資金來源、庫存股范圍及獲取方式、結(jié)算券商職責(zé)分工”等方面的七項差異化安排。

新三板流動性問題將逐步得到解決

2014年做市商系統(tǒng)正式上線，新三板的流動性迎來系統(tǒng)性的改善。做市商制度引入前，新三板僅能協(xié)議轉(zhuǎn)讓，市場交投蕭條，2013年8月25日至2014年8月24日的區(qū)間成交金額僅為46.22億元； 2015年全年新三板成交量278.91億股，成交額1910.62億元，分別是2014年22.82億股和130.36億元的12.23倍和14.66倍。做市商制度實施后市場流動性逐漸改善。

新三板整體流動性的改善更多來自于做市板塊的貢獻。截至2015年底，5126家掛牌企業(yè)中，有1115家參與做市轉(zhuǎn)讓，占比為21.74%；做市轉(zhuǎn)讓成交量123.56億股，成交額1106.75億元，分別占總量的44.30%和57.93%。

從2016年的數(shù)據(jù)來看，新三板流動性問題依然嚴(yán)重。2016年1月至9月，新三板新增掛牌企業(yè)近4000家，企業(yè)掛牌熱情仍然居高不下。但相應(yīng)的成交金額并沒有相應(yīng)增長，換手率呈現(xiàn)波動下降趨勢，流動性仍然是制約新三板發(fā)展的一個問題。天星資本創(chuàng)始人王駿指出，實際上分層現(xiàn)在已經(jīng)展現(xiàn)改善流動的作用了，并不是特別明顯而已，這需要一個過程。他表示，新三板分層意義重大，分層是為了新三板市場的分類管理和改革。分層后，采用不同的交易制度，進一步地去通過交易制度的改革和完善促進市場流動性的改善，進而提高融資。

轉(zhuǎn)板機制短期難落地新三板企業(yè)仍需走IPO路徑完成上市

截至目前，來自證監(jiān)會層面的回應(yīng)是在今年4月初，證監(jiān)會新聞發(fā)言人當(dāng)時表示“目前新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板到滬深交易所的方案仍在研究中”。在此之前，來自證監(jiān)會以及全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)層面的相關(guān)文件一直在強調(diào)新三板市場的獨立性。

券商人士認(rèn)為，從短期來看，新三板轉(zhuǎn)板制度推出可能性較小，從長期來看，完成《證券法》修訂以后或可能研究推出轉(zhuǎn)板機制，目前新三板企業(yè)仍需走IPO路徑完成上市。