新三板公司提前使用募資被監(jiān)管

為了加強(qiáng)監(jiān)管，2016年8月，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《掛牌公司股票發(fā)行常見(jiàn)問(wèn)題解答(三)——募集資金管理、認(rèn)購(gòu)協(xié)議中特殊條款、特殊類型掛牌公司融資》，針對(duì)募集資金的使用、募集資金專戶管理及股票發(fā)行方案的信息披露三個(gè)方面。

其中規(guī)定募集資金應(yīng)當(dāng)存放于募集資金專項(xiàng)賬戶，該賬戶不得存放非募集資金或用作其他用途。認(rèn)購(gòu)結(jié)束后驗(yàn)資前，新三板公司應(yīng)與主辦券商、存放募集資金的商業(yè)銀行簽訂三方監(jiān)管協(xié)議。

一位董秘表示，現(xiàn)在募集資金是專用賬戶，幾方共管，如果提前使用，會(huì)計(jì)師在驗(yàn)資時(shí)是能發(fā)現(xiàn)的。主辦券商也是專戶的共管方，但他們查募資專戶較少，看券商的管理。

他表示，關(guān)于募集資金的監(jiān)管，制度有了，現(xiàn)在就看流程上的管控。還是要設(shè)置三方共管，任何一方不同意就不能支取。

華龍證券新三板負(fù)責(zé)人稱，對(duì)于公司違規(guī)使用募資，要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)培訓(xùn)，提高其合規(guī)意識(shí)。同時(shí)，多方監(jiān)管，嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)要求。

新三板市場(chǎng)的個(gè)人投資者門(mén)檻有望降低

為了解決新三板的流動(dòng)性，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在今年動(dòng)作頻頻，相繼推出了分層、退市、私募做市等相關(guān)的制度，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，隨著制度的逐漸完善，新三板市場(chǎng)的個(gè)人投資者門(mén)檻有望降低。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院博士、企巢新三板學(xué)院院長(zhǎng)程曉明表示，要解決新三板的流動(dòng)性，需要按三個(gè)順序在逐步推進(jìn)的，第一，高速擴(kuò)容，第二以退市制度為核心，完善制度建設(shè)，第三，逐步解決流動(dòng)性的問(wèn)題。2015和2016年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的重點(diǎn)在于擴(kuò)容，今年的主要問(wèn)題是完善退出機(jī)制，包括6月份的分層制度，它的本質(zhì)也是為了迎接退市時(shí)代的到來(lái)，好企業(yè)進(jìn)入了創(chuàng)新層，享受制度紅利，不好的企業(yè)就退市，所以分層時(shí)代的本質(zhì)就是退市時(shí)代。

程曉明認(rèn)為：“對(duì)于第三步，提高流動(dòng)性的問(wèn)題，目前推出的私募做市試點(diǎn)也是有用的，但我認(rèn)為，最好的方法是引入個(gè)人投資者，我認(rèn)為，明年個(gè)人投資者的門(mén)檻可能會(huì)降到300萬(wàn)?！?/p>

新三板成交小幅回暖 新三板處于歷史性投資低點(diǎn)

三板做市指數(shù)昨日繼續(xù)維系窄幅震蕩格局，不過(guò)成交量有所放大，最終收?qǐng)?bào)1087.62點(diǎn)，下跌0.04點(diǎn)，成交額為3.68億元。造成這種情形的，是個(gè)股成交較為活躍。

眾多新三板做市企業(yè)價(jià)格已經(jīng)低于2016年上半年企業(yè)定增的增發(fā)價(jià)格，目前市場(chǎng)存在著雙折價(jià)，一是流動(dòng)性折價(jià)，因?yàn)榱鲃?dòng)性暫時(shí)無(wú)法改善，因此價(jià)格沒(méi)有應(yīng)有的反應(yīng);二是政策性折價(jià)，因?yàn)樾氯宓母黜?xiàng)政策正在快速落地，但是市場(chǎng)吸收，接納，反應(yīng)需要一個(gè)過(guò)程。因此市場(chǎng)反應(yīng)滯后。雙折價(jià)的結(jié)果就帶來(lái)了新三板的底部出現(xiàn)。

分析認(rèn)為，現(xiàn)在時(shí)刻的新三板，就與2014年底時(shí)刻非常相似。制度已經(jīng)完備到一定階段。企業(yè)家數(shù)已經(jīng)足夠多，市場(chǎng)也萎靡，下跌了那么久。市場(chǎng)悲觀氛圍在加重。但是同時(shí)，新三板私募股權(quán)投資卻暗流涌動(dòng)，更多的私募基金認(rèn)清楚這就是黎明前的黑暗，正在悄悄布局，抓住這個(gè)歷史性的最低點(diǎn)。

“未來(lái)全球估值最低、發(fā)展最快，而且最穩(wěn)健的市場(chǎng)，是中國(guó)全新型的資本市場(chǎng)，就是新三板?！鄙钲谑行氯逋度谫Y服務(wù)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、久久益董事長(zhǎng)吳軍表示，目前久久益公司以指數(shù)化的策略布局新三板二級(jí)市場(chǎng)和一級(jí)市場(chǎng)，就是看好新三板的未來(lái)成長(zhǎng)性。