新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)到9845家

上周(12月5日-12月9日)受到周一跌幅較大影響，三板做市指數(shù)周線再次收陰，至此，新三板市場(chǎng)已經(jīng)連跌三周，不過最后三個(gè)交易日連續(xù)收陽(yáng)，或預(yù)示市場(chǎng)反復(fù)筑底中將再現(xiàn)上漲走勢(shì)。

從市場(chǎng)規(guī)模看，上周僅新增掛牌公司64家，掛牌公司總數(shù)達(dá)到9845家，總股本5619.24億股，其中流通股本2279.536億股。

融資方面，上周(股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)計(jì)周期為從上周五截至本周四)共有60家公司完成融資，發(fā)行股份5.80億股，融資金額29.87億元，融資規(guī)模再次回來，發(fā)行均價(jià)也跌至5.15元/股。年初至今新三板市場(chǎng)累計(jì)有2351家公司融資2622次，共募集資金1093.21億元。

中小券商做市新三板“唱主角”

體量的增加引來券商機(jī)構(gòu)紛紛在此“跑馬圈地”，競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在督導(dǎo)掛牌方面，申萬宏源、國(guó)信證券、招商證券等老牌券商仍占明顯優(yōu)勢(shì)；而在做市方面，廣州證券、九州證券等中小券商表現(xiàn)強(qiáng)勁，分別在做市數(shù)量和做市企業(yè)盈利能力上拔得頭籌。不得不說，在新三板企業(yè)的市值領(lǐng)域挖掘上，中小券商絲毫不弱于老牌券商。

對(duì)優(yōu)秀企業(yè)的挖掘方面，中小券商仍然當(dāng)仁不讓。其中，天風(fēng)證券做市企業(yè)總市值達(dá)3214.83億元，九州證券做市企業(yè)盈利能力最強(qiáng)，凈利潤(rùn)接近百億規(guī)模，凈利潤(rùn)均值0.42億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，在前期督導(dǎo)掛牌階段，老牌券商更具優(yōu)勢(shì)，因而掛牌數(shù)量多。新三板因流通性較差等原因，做市業(yè)務(wù)并不被其看好，這也給中小券商提供了諸多機(jī)會(huì)。

八成PE/VC出現(xiàn)虧損

私募進(jìn)場(chǎng)是否能夠引發(fā)“鯰魚效應(yīng)”還不得而知，從近期私募等機(jī)構(gòu)參與新三板的成績(jī)來看，結(jié)果卻差強(qiáng)人意。不論是PE/VC階段投資還是掛牌后的定增等形式，虧損現(xiàn)象比比皆是，這也導(dǎo)致近幾個(gè)月，參與新三板定增的私募越來越謹(jǐn)慎。

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，新三板中PE/VC投資、機(jī)構(gòu)投資以及存續(xù)期內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品中，盈利與虧損數(shù)量不相上下。目前PE/VC參與新三板投資項(xiàng)目共有1179個(gè)，虧損項(xiàng)目過半，為618個(gè)，僅499個(gè)顯示盈利。其他機(jī)構(gòu)投資新三板項(xiàng)目方面相對(duì)較好，運(yùn)行中的3457個(gè)項(xiàng)目中，有1491個(gè)盈利，虧損1108個(gè)。

此外，數(shù)據(jù)顯示，目前存續(xù)期在24個(gè)月至36個(gè)月之間的新三板私募產(chǎn)品占86.9%，這些新三板私募產(chǎn)品都是去年二季度密集發(fā)行的，也將陸續(xù)到期。鑒于當(dāng)前新三板市場(chǎng)的情況，這些產(chǎn)品將很難有合適的價(jià)格出手。

摘牌公司沖刺A股和并購(gòu)整合為主要去向

新三板即將迎來萬家掛牌規(guī)模。但受制于估值低、融資難、流動(dòng)性不足三大現(xiàn)實(shí)因素，越來越多的掛牌企業(yè)選擇從新三板市場(chǎng)摘牌，轉(zhuǎn)身加入IPO陣營(yíng)。2016年以來，新三板摘牌企業(yè)為41家。其中，11月摘牌14家，創(chuàng)單月摘牌數(shù)量最高紀(jì)錄。這些公司平均掛牌時(shí)間一年，最短的才6個(gè)月。

并購(gòu)整合和沖刺A股是掛牌企業(yè)主動(dòng)摘牌的重要原因。目前已有12家新三板掛牌企業(yè)退市后成功進(jìn)入A股市場(chǎng)。另有58家掛牌企業(yè)的IPO申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)受理，其中4家或在明年一季度過會(huì)。按照目前創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法的規(guī)定，新三板共有4946家掛牌企業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板IPO的財(cái)務(wù)條件，占掛牌企業(yè)的50.46%。

截至12月10日，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，新三板共有4946家掛牌企業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)條件，占9803家總掛牌企業(yè)的50.46%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在滿足創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)條件的4946家掛牌企業(yè)中，同時(shí)滿足標(biāo)準(zhǔn)一和標(biāo)準(zhǔn)二的共有2732家，只滿足標(biāo)準(zhǔn)一或標(biāo)準(zhǔn)二的分別有272家和1942家。

券商一致看多新三板前景

盡管面對(duì)諸多挑戰(zhàn)，但在近萬家的巨大體量面前，不少券商“淘金”熱情高漲?！拔覀兿嘈?，隨著新三板各方面制度的不斷完善，新三板企業(yè)的公司治理會(huì)日益規(guī)范，投資者也會(huì)日趨理性?！睆V州證券上述負(fù)責(zé)人表示，彼時(shí)新三板中更多的“獨(dú)角獸”企業(yè)將會(huì)被發(fā)現(xiàn)，投資者用手投票所帶來的流動(dòng)性會(huì)讓整個(gè)市場(chǎng)越來越活躍。

堅(jiān)定看好新三板還有華泰證券，該公司研報(bào)認(rèn)為，在新三板加速見底過程中，以上市公司代表的產(chǎn)業(yè)資本加速介入，對(duì)于產(chǎn)業(yè)的加速介入將加速新三板底部的形成。目前來看，伴隨市場(chǎng)預(yù)期的逐漸一體化以及存量投資產(chǎn)品的出清，新三板的底部可以確定并且逐漸夯實(shí)。

申萬宏源李筱璇表示，分化是新三板的常態(tài)，分層后分化將更加?。▽哟沃g和層次之內(nèi)）。創(chuàng)新層將逐漸呈現(xiàn)出二級(jí)市場(chǎng)特征，與A股聯(lián)動(dòng)會(huì)增強(qiáng)，但此二級(jí)市場(chǎng)非彼二級(jí)市場(chǎng)，建議開始關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。