38家公司股權(quán)質(zhì)押融資14億元

據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，本期(12.12-12.16)新三板單次股權(quán)質(zhì)押融資超過1000萬元的企業(yè)38家，合計融資13.99億元。其中，創(chuàng)新層企業(yè)12家，獲得融資3.64億元；基礎(chǔ)層企業(yè)26家，共計融資10.35億元。

質(zhì)押股份數(shù)量超過1000萬股的企業(yè)有17家，其中金象賽瑞1.09億股份用于質(zhì)押借款排名第一，其次是豐源環(huán)保5440萬股份被質(zhì)押、龍鳳山5400萬股份被質(zhì)押，還包括豐澤股份、點擊網(wǎng)絡(luò)、祥云飛龍、瑞明節(jié)能、藍(lán)海之略、東管電力等。需要說明的是，新三板掛牌公司股本總數(shù)差異較大，各公司單次質(zhì)押股份數(shù)量背后反映出來的信息并不相同，如金象賽瑞1.09億股，僅占總股本的21.01%；鑫輝精密質(zhì)押800萬股，占公司總股本的45.08%。

質(zhì)押股份借貸款超過5000萬元的企業(yè)有10家，其中祥云飛龍、賽特斯、金象賽瑞、龍鳳山4企業(yè)貸款均超億元，翌成創(chuàng)意貸款9000萬元、高信達(dá)貸款8000萬元。

流動性問題終將得到解決

目前，關(guān)于新三板市場流動性差、企業(yè)融資難等問題一直是關(guān)注的焦點。對于掛牌家數(shù)突破1萬家，新三板是否會迎來資本的春天？

“什么叫流動性？資產(chǎn)以合理的價格能夠迅速的變現(xiàn)的能力。對于轉(zhuǎn)讓雙方來講有合理的價格，對于成交時效來講是迅速的成交。評價市場流動性就是變現(xiàn)的能力?！惫煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場發(fā)展部總監(jiān)孟浩表示，“對于一個市場來講，它的流動性會受到哪些方面的制約呢？我們知道這些因素，就會知道改革的方向?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板的流動性問題已經(jīng)到了不得不解決的時候，尤其是創(chuàng)新層企業(yè)的流動性問題。“流動性欠缺、交易不活躍只是暫時的，因為監(jiān)管部門此前的工作重心一直在掛牌方面。相信下一步會轉(zhuǎn)向如何改善新三板的其他各種問題，而且會提到更高的高度，更多的監(jiān)管部門將配合協(xié)作?！?/p>

當(dāng)市場足夠大的時候，大資金將參與進(jìn)行資產(chǎn)配置。而從投資資產(chǎn)配置的角度看，A股和新三板開始變得旗鼓相當(dāng)。進(jìn)行新三板的資產(chǎn)配置已成為各路資金的共識，市場天平已經(jīng)開始向新三板市場傾斜，更多的資金陸續(xù)將進(jìn)入新三板市場。后續(xù)銀行、保險、信托、社保資金、QFII及RQFII等資金的入市基本可以預(yù)計得到?！案嗟臋C(jī)構(gòu)開始認(rèn)識到，新三板已經(jīng)是一個不容忽視的戰(zhàn)場，抓住了現(xiàn)在的新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)，就抓住了明天。隨著進(jìn)入的機(jī)構(gòu)會增加，資金將涌入新三板市場。新三板企業(yè)的估值以及交易活躍度將得到提升。

新三板投資者適當(dāng)性迎改革

周二，股轉(zhuǎn)公司市場發(fā)展部總監(jiān)孟浩在杭州表示，證監(jiān)會新出臺的投資者適當(dāng)性管理辦法更貼合實際，為下一步新三板投資者適當(dāng)性的改革帶來指引，具體規(guī)定很快就會出來。

資深個人投資者大胡表示，新三板投資者比較理性，如果不是真正的降門檻，就不會有大的行情。預(yù)計明年7月再分創(chuàng)新層后仍不會降低投資者門檻。

興業(yè)證券研究員代云龍則認(rèn)為，投資者門檻不是市場的實質(zhì)問題，重要的是投資者對市場是何種預(yù)期，目前來看新三板還是一個類PE的市場，與A股市場有所不同。在這樣的預(yù)期下，投資者很難有入場的沖動，市場通過二級市場產(chǎn)生比較明顯的資金流動形成行情是比較困難的。

公開資料顯示，目前新三板合格投資者戶數(shù)僅有30萬左右，其中相當(dāng)一部分是只交易自家股票的受限投資者，每天參與交易的活躍投資者只有5000戶左右。

五大領(lǐng)域企業(yè)有望率先成轉(zhuǎn)板試點

今年以來，國務(wù)院多個文件提及新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板試點，近日，國務(wù)院印發(fā)的《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出“研究推出全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點”。與以往不同的是，此次提出正是基于有轉(zhuǎn)板可能的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)，同時該《規(guī)劃》在以往提出研究轉(zhuǎn)板試點的基礎(chǔ)上，要求研究推出轉(zhuǎn)板試點。

東北證券新三板研究中心相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)測，“2017年下半年新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板試點有望實現(xiàn)重大突破?！?/p>

上述《規(guī)劃》提出，到2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到15%，形成新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個產(chǎn)值規(guī)模10萬億元級的新支柱。上述券商新三板研究人士預(yù)計，未來首批轉(zhuǎn)板試點將在五個細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)生，尤其新一代信息技術(shù)這一細(xì)分領(lǐng)域的新三板掛牌企業(yè)獲得轉(zhuǎn)板可能性最大。