新掛牌企業(yè)數(shù)量是A股25倍

從2016年初的5129家到上萬家，新三板在短短1年的時(shí)間里，擴(kuò)張了近一倍。如今，新三板公司數(shù)量已經(jīng)是A股公司數(shù)量的三倍有余，近一年來新三板新掛牌企業(yè)數(shù)量和A股新增上市公司的數(shù)量之比超過25:1。新三板成為全球首家達(dá)到1萬家掛牌企業(yè)的證券市場。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前有九鼎集團(tuán)、神州優(yōu)車、中科招商、硅谷天堂、恒大淘寶、東海證券、新產(chǎn)業(yè)、信中利、南京證券、ST亞錦、中投保、合全藥業(yè)、英雄互娛、華強(qiáng)方特、孩子王、華圖教育、華新能源、齊魯銀行、永安期貨、格林生物等20家企業(yè)市值超百億。

中泰證券指出，新三板的破萬數(shù)量至少在企業(yè)基數(shù)上給中國股權(quán)融資推進(jìn)交上了一份滿意的答卷，無論在上板后，選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓還是選擇做市轉(zhuǎn)讓，都至少為相關(guān)企業(yè)提供了除傳統(tǒng)貸款負(fù)債之外基礎(chǔ)資本流動(dòng)性。

專家認(rèn)為，有了萬家公司掛牌的新三板，當(dāng)然還需要進(jìn)一步發(fā)展。但現(xiàn)在的重點(diǎn)，不能夠僅僅是實(shí)現(xiàn)量的擴(kuò)張，而是要提高質(zhì)量，并且注重改善流動(dòng)性，擴(kuò)大合格投資者隊(duì)伍，完善制度規(guī)范，提高掛牌公司的治理水平。作為一個(gè)新興股權(quán)市場，它需要一定的規(guī)模，但更需要有序的交易，真正成為投資者配置資產(chǎn)、企業(yè)依法融資、股權(quán)合理退出的場所。相對這個(gè)要求，新三板任重道遠(yuǎn)。

資金的天平已開始向新三板傾斜

2016 年上市公司并購新三板企業(yè)金額井噴且多溢價(jià)收購，顯示并購底已經(jīng)結(jié)構(gòu)性出現(xiàn)。同時(shí)，掛牌新三板對促進(jìn)企業(yè)治理規(guī)范化、信息透明化，對產(chǎn)業(yè)資本和創(chuàng)投公司的吸引力顯著，中概股回歸的首選掛牌地也選在新三板。眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的聚集增加了市場的吸引力。

有市場人士認(rèn)為，從投資資產(chǎn)配置的角度，A股，新三板，開始變得旗鼓相當(dāng)，資金的天平已經(jīng)開始向新三板傾斜，更多的資金陸續(xù)會(huì)進(jìn)入新三板。后續(xù)公募基金入市，銀行、保險(xiǎn)、信托、社保資金、QFII、RQFII資金入市，已基本可以預(yù)計(jì)。

市場擴(kuò)容迅速，板塊多維指標(biāo)向好。通過對板塊的主要重要指標(biāo)——總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營收、凈利、ROE、資產(chǎn)負(fù)債率、融資情況和估值走勢分析，市場羽翼已就，擇時(shí)待飛；市場多維度指標(biāo)層次分明，發(fā)展向好；市場融資功能觸底，強(qiáng)勁反彈預(yù)期將近；估值持續(xù)走低，多層次價(jià)值洼地明顯。

機(jī)構(gòu)建議聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注前瞻性的成長能力。以“細(xì)分行業(yè)+自下而上”作為主要選股思路，2017 年可以關(guān)注的機(jī)會(huì)包括（1）因流動(dòng)性匱乏出現(xiàn)的低估值優(yōu)質(zhì)個(gè)股；（2）優(yōu)質(zhì)擬 IPO 企業(yè)，含扶貧和西藏概念；（3）并購標(biāo)的提供的退出機(jī)會(huì)。從細(xì)分行業(yè)來看，具有投資吸引力的細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)在與 A 股有差異性定位、并具備產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)的戰(zhàn)略新興行業(yè)上。重點(diǎn)關(guān)注新三板上醫(yī)藥生物領(lǐng)域的生物科技、醫(yī)藥外包、醫(yī)療服務(wù)；高端制造行業(yè)的自動(dòng)化升級改造、無人機(jī)行業(yè)應(yīng)用；教育行業(yè)的職業(yè)培訓(xùn)、非學(xué)歷 K12 課外培訓(xùn)、幼教；信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)級云服務(wù)、人工智能垂直應(yīng)用；環(huán)保行業(yè)的危廢治理、水環(huán)境綜合整治等。