新三板2016年報披露工作開始

12月26日晚間，全國股轉公司發(fā)布通知，要求掛牌公司、退市公司及兩網(wǎng)公司2016年年度報告披露相關工作，并將在12月28日9:00起開放年度報告預約系統(tǒng)，根據(jù)主辦券商報送的預約披露時間制作掛牌公司年度報告預披露時間表并在全國股轉系統(tǒng)指定信息披露平臺予以公布。

全國股轉公司要求掛牌公司，應當嚴格執(zhí)行企業(yè)會計準則和財務信息披露規(guī)范，重點關注持續(xù)經(jīng)營能力評價，扶貧與社會責任，會計政策、會計估計變更及會計差錯更正等方面。

“新三板轉板” 試點短期難有大進展

據(jù)上海證券報12月27日報道，截至目前，對轉板試點的權威表述依舊停留在“研究推出”階段，一些原希望走轉板通道的企業(yè)轉而又去排隊IPO。對此，多位市場人士指出，新三板的轉板試點短期內(nèi)難見大的進展。同時，也有分析師預測，在監(jiān)管層的推動以及市場形勢的引導下，明年新三板的定位或許將更加明確，在此基礎上，轉板政策才可能更為明晰。

有分析師認為，目前新三板的整體定位已較為鮮明，但在微觀層面上，市場各方對新三板的定位和認識依然存在不一致的地方。“一些人擔心轉板制度將破壞新三板市場獨立發(fā)展的趨勢，使優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速流失。但另一方面，作為一個掛牌企業(yè)家數(shù)過萬的證券市場，目前新三板的流動性確實令人擔憂，只有上下打通才能讓這個市場活絡起來。”

轉板機制作為創(chuàng)新與傳統(tǒng)的融合，對其中各方訴求的權衡、對規(guī)則制度的完善將是一個龐大而系統(tǒng)的工程。目前，對新三板轉板試點的探討主要還停留在“研究”的層面上，距離真正推出尚需時日。

有機構投資者認為，當前新三板擬IPO企業(yè)質(zhì)量參差不齊，其中必然存在著泡沫。滬上某PE機構的投資總監(jiān)也告訴記者，其所在機構曾投資了一家河北的擬IPO企業(yè)，受益于“扶貧政策”，該新三板企業(yè)市值翻倍，這家PE機構迅速決定賣出。“我們算了一下，該企業(yè)即使IPO成功，按目前的增長率，市值大概也就再翻一倍。但加上等待時間(包括上市后的鎖定期)，換算成年化收益率，好像也不怎么劃算?！痹撏顿Y總監(jiān)進一步表示，上述案例還算是成功的，而另外一些擬IPO企業(yè)只是隨大流地宣布接受IPO輔導，“故事講得好，估值越炒越高，但最終肯定會傷到一些投資人?！彼詈笾赋?，未來轉板細則逐漸明確后，將有利于非理性泡沫的出清，由此，投資新三板市場的邏輯也會更加明確。

新三板投資者門檻短期難降

自證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）這一證券期貨市場投資者管理頂層設計以來，由于金融資產(chǎn)認定范圍放寬，激起市場各方對新三板市場投資者門檻松動可能性的窺測。

《辦法》并未明確將新三板現(xiàn)行門檻下的投資者劃為專業(yè)投資者，因此通過資產(chǎn)認定范圍擴大，而變通地下調(diào)新三板投資者門檻或仍需要特殊政策安排，需要全國股轉系統(tǒng)在券商端出臺相關細則或指引，而這要等2017年7月1日《辦法》實施以后。

雖然短期內(nèi)或難以實現(xiàn)降低投資者門檻，但自2015年以來，全國股轉系統(tǒng)多次公開表示現(xiàn)階段堅守現(xiàn)有投資者門檻是必要的，但也不是一成不變的，同時也可以探討。對此，一位業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著新三板中長期存在適度下調(diào)投資者門檻的可能性，但這要取決于市場主體的規(guī)范水平以及市場風險水平。

推薦新三板企業(yè)核查不充分 國泰君安遭責令改正

國泰君安昨日晚間公告，收到證監(jiān)會行政監(jiān)管措施事先告知書。告知書顯示，公司推薦潤農(nóng)節(jié)水、瑞兆源進入新三板掛牌時，對企業(yè)關鍵業(yè)務流程、購銷情況和存貨情況的核查不充分。同時，持續(xù)督導新三板企業(yè)參仙源的過程中，企業(yè)被立案稽查后，未在規(guī)定時間內(nèi)完成并報送《持續(xù)督導現(xiàn)場檢查工作報告》。因此，證監(jiān)會擬責令國泰君安改正、增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)并提交合規(guī)檢查報告。