新三板業(yè)績披露啟幕

1月18日，廣東一家新三板公司董秘表示，“監(jiān)管層對2016年年報披露的關(guān)注點主要集中在四個方面即持續(xù)經(jīng)營能力評價、扶貧與社會責(zé)任、會計政策和會計估計變更及會計差錯更正、正確理解‘控制’的涵義等。”另據(jù)統(tǒng)計，截至當(dāng)天，包括18家創(chuàng)新層公司在內(nèi)，累計已有81家新三板公司發(fā)布了全年業(yè)績預(yù)告。其中，包括志晟信息（832171.OC）、吉諾股份（832747.OC）在內(nèi)的15家創(chuàng)新層公司預(yù)喜，久日新材（430141.OC）、絡(luò)捷斯特（834832.OC）、新昶虹（830830.OC）3家創(chuàng)新層公司則預(yù)減。特別是，新昶虹全年業(yè)績同比預(yù)計將下降六成居首。

新三板另有12家公司發(fā)布了2016年全年業(yè)績快報。其中，永安期貨（833840.OC）、升拓檢測（839148.OC）、中國康富（833499.OC）三家公司全年營業(yè)收入增幅均在五成以上。此外，從凈利潤增幅來看，索力得（832398.OC）、中國康富、升拓檢測、賽格立諾（831449.OC）、南京試劑（833179.OC）等5家公司同比增幅亦超過了五成，分別達(dá)138.30%、96.00%、60.04%、57.00%、55.34%。

信披“時間差”衍生套利機會

據(jù)安信證券研究所統(tǒng)計，2014年3月份至2016年12月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)累計采取了173次監(jiān)管措施，其中72%的公司涉及信息披露。究其原因，在于很多掛牌的中小企業(yè)信息披露意識非常淡薄。2016年全年，主辦券商發(fā)布了關(guān)于掛牌公司的3301份風(fēng)險提示，過半涉及到企業(yè)信披問題。

而對于信息披露問題，部分新三板掛牌公司仍有自己的苦衷：有公眾公司之名，卻無公眾公司之實，此處的“實”是付出公眾化成本后的對價。而對于仍在新三板市場沙中撿金的投資者中，尋找信息披露“時間差”也已經(jīng)成為可堪一博的策略。

2016年12月23日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露了首發(fā)招股書預(yù)披露稿，而該新三板做市股直至12月26日開盤（即披露后第一個交易日）尚未停牌，當(dāng)日仍交易長達(dá)兩個小時，成交額達(dá)1764萬。值得注意的是，該公司并未公告該信息。

“近期證監(jiān)會工作效率很高，預(yù)披露材料上網(wǎng)快，也許你還沒有拿到受理函，或者紙質(zhì)版受理函還沒到手，證監(jiān)會網(wǎng)站上預(yù)披露信息已經(jīng)出來了。這個時候，就變成該事件已經(jīng)泄露，需要立即做信息披露，如果預(yù)計對交易價格產(chǎn)生影響，需要立即停牌?！蹦承氯逯乇硎尽?/p>

同方軟銀申請繼續(xù)在新三板掛牌

同方軟銀（831829）發(fā)布公告稱，因戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調(diào)整需要，擬繼續(xù)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，同時終止申請同方軟銀股票在新三板終止掛牌。據(jù)了解，同方軟銀于2016年12月21日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布公告稱，為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，擬申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。同方軟銀股票也自2017年1月3日開市起暫停轉(zhuǎn)讓。

不到一個月時間，同方軟銀董事會于2017年01月17又全票通過了《關(guān)于公司股票繼續(xù)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌暨終止申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》。對于繼續(xù)在新三板掛牌的原因，同方軟銀僅稱因戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調(diào)整需要。

2016年終止掛牌42家 揭秘摘牌原因

據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2016年11月30日（統(tǒng)計對象為2013年以后摘牌的企業(yè)）共有71家掛牌企業(yè)摘牌，其中2016年終止掛牌企業(yè)最多（42家），2014年和2015年分別有16家和13家。

這些企業(yè)有些掛牌時間不足一年便終止掛牌，掛牌時間最短的雅鹿智能甚至不足三個月。究其原因，主要分為6大類，其中以“戰(zhàn)略發(fā)展需要”和“并購重組”為由的摘牌企業(yè)數(shù)量最多，分別達(dá)到23家和22家，占總摘牌企業(yè)數(shù)量的50%以上。因財務(wù)問題未能及時披露中報或年報的企業(yè)有15家，占總摘牌企業(yè)數(shù)量的21.13%。轉(zhuǎn)板上市的企業(yè)有7家，占總摘牌企業(yè)數(shù)量的10%左右。

新三板掛牌企業(yè)質(zhì)地良莠不齊，很大程度加大了市場信息不對稱的風(fēng)險，為企業(yè)摘牌埋下了伏筆。這些掛牌企業(yè)大部分以融資為目的，也不乏一些追求在A股曲線上市的企業(yè)。