2016年1230筆創(chuàng)投資本實(shí)現(xiàn)新三板掛牌退出

據(jù)清科統(tǒng)計(jì)，2016年中國中外創(chuàng)投共發(fā)生2001筆退出交易，退出案例數(shù)再創(chuàng)市場新高，同比上升10.4%。其中1230筆資本實(shí)現(xiàn)新三板掛牌退出，占比達(dá)61.5%。

隨著新三板市場掛牌企業(yè)家數(shù)過萬家，新三板市場成為創(chuàng)投資本退出的主要渠道。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果新三板市場的流動(dòng)性在未來有所改善，創(chuàng)投資本退出渠道將會更加通暢，資金利用效率將會更高。

此外，2016年，創(chuàng)投資本實(shí)現(xiàn)277筆退出，占比13.8%；223筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出，占比11.1%。值得注意的是，2016年共有227家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，其中有VC/PE支持的企業(yè)有174家，創(chuàng)投資本對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用越來越明顯。

新三板公司轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板仍可期

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年11月和12月分別有22家和21家新三板掛牌公司宣布接受上市輔導(dǎo)，今年初至1月20日有34家掛牌公司宣布接受上市輔導(dǎo)。此外，股票轉(zhuǎn)讓方式由做市方式更改為協(xié)議方式的掛牌公司增多，注冊地遷往貧困縣的也有所增加。新三板掛牌公司謀求IPO的案例呈增多趨勢。業(yè)內(nèi)人士表示，面對多層次資本市場，公司會根據(jù)自身?xiàng)l件和市場環(huán)境做出選擇，一些公司由新三板轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板等市場的情況未來仍將出現(xiàn)。

新三板如何進(jìn)行價(jià)值投資

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，2017年在新三板的投資策略主要從兩點(diǎn)把握，第一點(diǎn)是重點(diǎn)關(guān)注有高成長潛力的企業(yè)，賺企業(yè)成長的錢。我們遴選的目標(biāo)主要是那些經(jīng)營規(guī)模尚小，但商業(yè)模式已經(jīng)確立，有明顯市場空間和競爭優(yōu)勢的標(biāo)的，這些標(biāo)的的高成長將為我們的投資帶來可觀的回報(bào)。

新三板的策略一定不要完全沿用A股二級市場的傳統(tǒng)盈利模式和投資理念，特別是新三板需要在二級市場的思維基礎(chǔ)上疊加PE/VC行為和投行行為。把新三板投資策略可以總結(jié)成四個(gè)詞八個(gè)字：“長期、主動(dòng)、價(jià)值、投資”。主要邏輯是“成長王道”，最終還是要落實(shí)在企業(yè)的業(yè)績和成長上面，從現(xiàn)在的角度上講，基于對未來的制度變革和流動(dòng)性視角，2017年的重點(diǎn)推薦，從估值的角度上，可以關(guān)注新三板創(chuàng)新層上的做市龍頭公司。

新三板市場目前具有非連續(xù)性交易、無漲跌幅限制和價(jià)格受市場影響，波動(dòng)大的特點(diǎn)，二級市場特點(diǎn)將逐步體現(xiàn)，當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)形勢面臨的不確定性加大，2017年要根據(jù)新三板政策的調(diào)整，做到“靜如處子動(dòng)如脫兔”，心平氣和地等待投資機(jī)會出現(xiàn)，合理控制倉位，一旦投資機(jī)會出現(xiàn)，就要盡可能地抓住。

新三板在2017年沒有系統(tǒng)性的機(jī)會，只能選擇確定性比較高的局部機(jī)會，簡而言之一句話：價(jià)值投資+題材。具體來說就是從確定的題材中，尋找價(jià)值成長股。2017年新三板將有五個(gè)方面的機(jī)會值得關(guān)注：扶貧、集郵、抄底暴跌股、沖層和保層、私募做市股。