春節(jié)前最后一周新三板新增106家掛牌公司

春節(jié)假期前最后一周四個交易日（1月23日至26日），全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（新三板）新增106家掛牌公司，成交金額較前一周下降約兩成。截至1月26日，新三板掛牌公司總數(shù)達10454家。

數(shù)據顯示，截至2017年1月26日，新三板掛牌公司總股本達5972.95億股，其中無限售股本2479.15億股。截至1月25日，新三板總市值達到41658.11億元。

5月份新三板將迎來首次調層大考

新年以來，新三板年報披露持續(xù)展開。與此同時，由于今年5月份，新三板將迎來首次調層，部分創(chuàng)新層企業(yè)為了“保層”使出渾身解數(shù)，包括大力拼業(yè)績、設法增加合格投資者人數(shù)等。有業(yè)內人士表示，粉飾財報易導致業(yè)績變臉，臨時突擊增加合格投資者人數(shù)往往伴隨高息回購協(xié)議，容易損害其他股東利益。

從《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》來看，進入創(chuàng)新層的掛牌公司應當滿足以下維持條件之一：一是最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于1200萬元，最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于6%；二是最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復合增長率不低于30%，最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元，股本不少于2000萬股；三是最近有成交的60個做市轉讓日平均市值不少于3.6億元，最近一年年末股東權益不少于5000萬元，做市商家數(shù)不少于6家。

除任意滿足上述3項維持條件之一外，創(chuàng)新層企業(yè)還必須滿足以下條件，即“合格投資者不少于50人、最近60個可轉讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%”。東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春認為，成交天數(shù)占比的要求并不高，很多做市的創(chuàng)新層企業(yè)都能達到，未達標的企業(yè)也可通過協(xié)調投資者關系來滿足。對于合格投資者人數(shù)的要求，目前接近一半創(chuàng)新層企業(yè)都不滿足，而且解決這一問題的難度相對較大。

據了解，即使是創(chuàng)新層公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工等股東，如果其名下證券類資產不足500萬元或者不滿足兩年證券投資經驗要求，或者在2017年4月30日之前沒有開通新三板交易權限，也不屬于合格投資者。

2017年制度規(guī)范仍將延續(xù)

2016年以來，監(jiān)管層全面嚴格規(guī)范了市場，這對掛牌企業(yè)，特別是創(chuàng)新層企業(yè)的要求不斷提高。未來新三板制度規(guī)范發(fā)展的重點，可能更加側重于市場發(fā)展與創(chuàng)新。

付立春認為，總體來說，2016年初以來全面嚴格的監(jiān)管規(guī)范了市場，掛牌企業(yè)門檻提高，退市制度推進，新三板企業(yè)從數(shù)量擴大升級為質量提高。創(chuàng)新性政策主要是分層和私募做市。隨著新三板定位的明晰，預計監(jiān)管制度將更加完善。其中新三板大宗盤后轉讓制度、引入公募基金、新三板轉創(chuàng)業(yè)板等令人期待。

對此，未來新三板或將步入全面升級階段。其中新三板掛牌，將從單一維度的企業(yè)數(shù)量擴容，過渡到更加注重質量提高。

一方面，隨著門檻提高，未來新增掛牌企業(yè)的數(shù)量可能將會下降；另一方面，隨著退市制度實施，部分業(yè)績較差企業(yè)會逐漸被淘汰。新三板企業(yè)流轉加速、優(yōu)勝劣汰，結果是整個市場質量的提高。與之相對應，新三板參與者千差萬別、參差不齊的狀況也有望改善。

另外，新三板未來也將從制度規(guī)范，過渡到制度創(chuàng)新。從整體上看，2017年新三板將具有更廣闊的想象空間，付立春甚至將新三板稱為中國資本市場的“二次元”?！皬闹芷趤砜矗氯濉淮蝿?chuàng)業(yè)’周期中的冬天正在過去，未來‘二次創(chuàng)業(yè)’階段的春天正在來臨?！?/p>