車聯(lián)網(wǎng)是以車內(nèi)網(wǎng)、車際網(wǎng)和車載移動互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，按照一定的通信協(xié)議和數(shù)據(jù)交互標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)V2X(車與車、車與人、車與路、車與平臺等)之間信息交換的系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)。車聯(lián)網(wǎng)正在從傳統(tǒng)的以導(dǎo)航、信息娛樂、緊急救援為主要內(nèi)容的“行車體驗類”服務(wù)向以主動安全、智慧交通、無人駕駛為主要內(nèi)容的V2X 全方位應(yīng)用方向延伸。車聯(lián)網(wǎng)與智能交通和智能汽車相融合，將為人類未來出行方式帶來新的變革。新三板涉足車聯(lián)網(wǎng)的公司多以“硬件/軟件+車聯(lián)網(wǎng)平臺”為支撐布局應(yīng)用層，未來車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈將發(fā)生深度變革，但其巨大的市場爆發(fā)力仍能為中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供充分的生存發(fā)展空間。

投資要點

車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展勢不可擋，即將開啟全新出行方式。車聯(lián)網(wǎng)引申自物聯(lián)網(wǎng)，目前正成為物聯(lián)網(wǎng)中增長最快的部分。隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車熱度增升、自動駕駛應(yīng)用破局，車聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的時代即將來臨，智能交通、智能汽車與車聯(lián)網(wǎng)的融合將成為大趨勢?，F(xiàn)階段車聯(lián)網(wǎng)仍局限于“單車數(shù)據(jù)+云”的方式實現(xiàn)信息收集與利用;未來5-10 年，隨著V2X 通信標(biāo)準(zhǔn)落定、關(guān)鍵技術(shù)實現(xiàn)商用，車聯(lián)網(wǎng)亦將打開V2X 的全方位應(yīng)用場景，無人駕駛也不再遙遠。

車聯(lián)網(wǎng)目前仍處發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)鏈涉及環(huán)節(jié)眾多。車聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展需要統(tǒng)一協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)作為前提，也需要一款殺手級應(yīng)用點燃應(yīng)用市場。車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈涉及環(huán)節(jié)眾多，本文的關(guān)注點主要在車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)上，按參與方分類包括(1)整車廠商主導(dǎo);(2)第三方車載服務(wù)提供商;(3)互聯(lián)網(wǎng)平臺整合服務(wù)商;(4)后裝智能車載設(shè)備生產(chǎn)商等。另外，關(guān)鍵前裝聯(lián)網(wǎng)設(shè)備生產(chǎn)商、導(dǎo)航電子地圖等數(shù)據(jù)提供商也屬于本文的關(guān)注范圍。

車聯(lián)網(wǎng)市場空間期待引爆，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)模式將發(fā)生變革。在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，整車廠商擁有不可取代的核心資源，車企與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作可望成為未來車聯(lián)網(wǎng)的主流模式;第三方服務(wù)商現(xiàn)有業(yè)務(wù)受互聯(lián)網(wǎng)沖擊，未來生存方式或?qū)で蟊徊①彙⒒蜣D(zhuǎn)入2B 長尾業(yè)務(wù);后裝智能設(shè)備市場競爭激烈，在車型更新迭代較慢的環(huán)境下，存在硬件升級的盈利空間，但總體而言搭載通用化大平臺是近策、從后裝向前裝化努力是遠謀。前裝硬件廠商中，T-box 競爭格局相對穩(wěn)定，隨滲透率提升具備良好的成長性;V2X 通信芯片和模塊廠商或擁有爆發(fā)力;高精度電子地圖準(zhǔn)入門檻較高，相關(guān)企業(yè)積極布局自動駕駛和大數(shù)據(jù)衍生服務(wù)，未來想象空間廣闊。

新三板公司較多布局車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層，積極累積經(jīng)驗和渠道。車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展以核心技術(shù)為支撐，以創(chuàng)新應(yīng)用為方向，是物聯(lián)網(wǎng)中發(fā)展勢頭最為迅猛的細分板塊。一方面相關(guān)通信、電子、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將以強大的技術(shù)能力和客戶基礎(chǔ)搶占底層技術(shù)、核心硬件制造、通用型應(yīng)用等市場空間巨大的關(guān)鍵領(lǐng)域;另一方面大量中小企業(yè)也在積極布局車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層，以求在技術(shù)環(huán)境完善后實現(xiàn)快速爆發(fā)。

面臨的主要風(fēng)險

車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)落地速度不及預(yù)期;車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用落地不及預(yù)期。

重點關(guān)注

我們篩選了約21 家新三板車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)，它們多以后裝車載終端、前裝聯(lián)網(wǎng)硬件或配套軟件切入車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，并以此為基礎(chǔ)延伸第三方聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺等領(lǐng)域。其中建議重點關(guān)注的公司包括：前裝核心硬件類：慧瀚股份;第三方服務(wù)平臺類：雷騰軟件、福信富通;導(dǎo)航地圖和大數(shù)據(jù)應(yīng)用類：凱立德、光庭信息。