新三板股票發(fā)行有望趨向IPO

全國股轉公司副總經(jīng)理隋強近日表態(tài)，將在證監(jiān)會修訂《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、放開掛牌同時發(fā)行新增股東人數(shù)35人限制基礎上，配套制訂“掛牌同時股票發(fā)行業(yè)務規(guī)定”。

以目前情況來看，股票新增股東人數(shù)35人的限定對新三板企業(yè)的定向發(fā)行限制頗多，“掛牌同時定增”尤受關注。但如果放開35人的限制，會讓“掛牌同時定增”，這一被市場稱之為小“IPO”的形式，更加實至名歸。

一位北京地區(qū)大型券商投行部人士也向記者指出，如果掛牌企業(yè)在取得掛牌函后再向投資機構以及合格投資人進行路演、推介，之后進行詢價，最后定價發(fā)行，這一套流程實際與A股IPO的流程相似。

國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德表示：“我們可以把它看做是一個小IPO，當然和真正的IPO相比肯定還有差距，但相對于融資方法來說，我覺得這是一個進步，可以進一步提高效率?！?/p>

制度性變革有望迎來牛市行情

2016年3月18日，全國股轉公司正式上線意向轉讓平臺，未來必然會逐漸發(fā)展規(guī)范，很好地為投資者找到了一個買賣意向發(fā)布的平臺。

2016年3月又出一大利好：險資將被明確允許投資于創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金。(保險資金本不被允許運用于創(chuàng)業(yè)投資領域的)而私募基金正是目前新三板投資的主力。這也意味著，新三板的資金池將得到進一步補充和拓寬。

2016年5月，新三板分層是千呼萬喚始出來對優(yōu)質企業(yè)這個是最有利的武器！再也不必和其他質地較差的企業(yè)站在一個評審臺上被投資人抱著懷疑的眼光審視了。即使全國股轉公司不放開投資者門檻，流動性也會增加，因為存量投資者會蜂擁而來！創(chuàng)新層的金字招牌，本身就是一種信任。

創(chuàng)新層有優(yōu)勢機構爭搶新三板資源

實際上在一些財務標準上，新三板創(chuàng)新層的要求比首次公開發(fā)行的要求要高。例如首次公開發(fā)行的凈利潤要求為：“最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元?！倍鴦?chuàng)新層標準一則為：“最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元。”因此，能進入新三板創(chuàng)新層的企業(yè)質地未必比已經(jīng)成功IPO上市的企業(yè)差。

企業(yè)選擇新三板創(chuàng)新層，通過資本操作也能夠可以獲得很好的發(fā)展，而且未來轉板至創(chuàng)業(yè)板的“接口”最有可能在創(chuàng)新層建立。未來的新三板一定不會是一個封閉的市場，而會是一個開放、聯(lián)通、有活力的市場，是能為企業(yè)提供更多的選擇和機會的市場。

廣證恒生袁季認為：新三板將是金融機構未來十年面臨的歷史機遇?！芭c其說新三板成就了中小微企業(yè)，不如說中小微企業(yè)成就了新三板?！痹颈硎荆氯迨袌龀掷m(xù)發(fā)展將重塑金融生態(tài)圈和金融機構。這對于很多金融機構來說，將是未來五年、十年所面臨的歷史性機遇。

2015年，銀河證券新增新三板掛牌項目30個，完成股票發(fā)行29次，發(fā)行金額10.85億元，新增上線做市項目33個。銀河證券表示，2016年公司將抓住新三板市場快速發(fā)展機遇，穩(wěn)步提升公司推薦掛牌的項目數(shù)量；做好做市報價服務工作，增加做市股票數(shù)量及投資額；加強行業(yè)與市場研究，完善客戶服務體系和營銷體系；繼續(xù)積極推動全業(yè)務鏈的發(fā)展，以取得更有利的競爭地位。

在歷經(jīng)粗放式發(fā)展后，監(jiān)管制度、手段和理念的跟進，已經(jīng)成為新三板市場未來發(fā)展的決定性因素。眼下，分層機制推出在即，市場創(chuàng)新的高速發(fā)展離不開監(jiān)管的規(guī)范，相信隨著包括監(jiān)管規(guī)則在內的各項制度的完善，新三板從短期套利到價值投資會逐漸成為市場投資大趨勢。