行業(yè)結構改善&宏觀政策推動，消費升級加速：納斯達克全球精選市場可選消費公司市值占比高達21%，僅次于信息技術行業(yè)。而A股市場現在只有13%。從行業(yè)的資本證券化情況來看，我們認為對應消費升級理念的可選消費行業(yè)仍有較大的發(fā)展空間。2016 年11 月28 日，《國務院辦公廳關于進一步擴大旅游文化體育健康養(yǎng)老教育培訓等領域消費的意見》正式發(fā)布，相關領域具體支持規(guī)劃落地。該文件重點指出了文化、旅游、體育等產業(yè)的具體發(fā)展目標，對中短期相關行業(yè)發(fā)展方向具有重要的指導意義。

口紅熱度持續(xù)提升，消費心理轉換暗含投資機會：“口紅效應”，也叫“低價產品偏愛趨勢”。作為價格相對便宜的“奢侈品”，比較貴的口紅也不過幾百元，對消費者起到“安慰”作用。我們觀察了百度搜索指數，“口紅”搜索熱度持續(xù)提升，而相比之下女人經典話題焦點的“包”熱度一般。我們認為，口紅效應或在中國進入經濟新常態(tài)后再次被印證。在此趨勢下，我們需要格外注意對“口紅效應”下消費者心理變化的把握。輕奢品、高檔商品將成為消費升級的主流產品。與奢侈品不同，輕奢商品或者高檔品不是劃分階級的手段，更不是以炫富為目標；它追求的更多的是性價比、情感的鏈接以及可比較性，是此次消費升級的典型代表。