1.出口外貿+互聯(lián)網，跨境電商市場空間大。傳統(tǒng)貿易下滑的環(huán)境下，出口跨境電商逆勢增長，2011-2015年復合增長率超30%；跨境電商去中間化模式創(chuàng)新，政策完善、通關效率提高、配套設施成熟等助推跨境出口電商進一步發(fā)展，憑借"中國制造"性價比優(yōu)勢與跨國網購市場紅利，跨境市場發(fā)展可觀。

2.從電商發(fā)展、全球市場增量分析看好出口B2C。出口B2C增速持續(xù)位于出口電商之上，復合增速超35%，大幅領先其他零售形式，2020年全球跨境B2C市場預計達3.4萬億美元，目前出口B2C正處行業(yè)穩(wěn)定前的爆發(fā)期，大賣家紛紛搶先資本化。

3.跨境B2C生態(tài)系統(tǒng)：①產品環(huán)節(jié)，品類由目前的3C、服裝為主向多品類拓展；市場北美進入品牌競爭，新興市場流量驅動；賣家多區(qū)域拓展、創(chuàng)品牌、強供應鏈、差異化選品。②渠道環(huán)節(jié)，平臺方面，賣家多平臺布局，第三方平臺規(guī)則依賴性強，垂直獨立站的產品、市場、供應鏈管理尤為重要；流量方面，站內流量看品質，同時流量向外爭奪，社交營銷勢頭強。③物流環(huán)節(jié)，跨境物流鏈條長、專業(yè)性強、4種方式可選擇，需構建跨境物流整體解決方案，大賣家自建物流系統(tǒng)進行對接；2017平臺方、賣家、物流廠商全方位布局海外倉。④支付環(huán)節(jié)，基于平臺的第三方跨境支付蓬勃發(fā)展。⑤服務環(huán)節(jié)，跨境電商服務市場尚處起步階段，發(fā)展空間巨大，本地化服務是特色。

4. 跨境電商發(fā)展已進入下半場。①以史為鑒，淘品牌強者恒強，電商服務正在崛起。后電商時代，流量步入紅海，電商開始尋求多元化發(fā)展，依賴網購紅利的淘品牌整體沒落，但細分品類仍有出色商家，隨著電商高速成長，電商服務業(yè)也在快速崛起。②跨境電商下半場向精細化、品牌化、服務化方向發(fā)展，出口B2C資本化進程加快，跨境大賣家成長空間比淘品牌更大。平臺方面，由小而雜逐漸向精而美過渡；賣家方面，供應鏈整合能力與品牌化經營成為關鍵；服務商方面，平臺自建服務商與為賣家服務的廠商共存；資本化方面，目前我國跨境市場體量尚小，國內淘品牌獨角獸營收將達50億，跨境市場遠大于此，現(xiàn)在億級規(guī)模以上的跨境賣家已紛紛資本化。

5. 看好強品牌、強供應鏈管理、強資金壁壘的跨境電商企業(yè)。在新三板掛牌企業(yè)中，建議重點關注品牌+亞馬遜龍頭廠商海翼股份、全品類拓展+供應鏈管理強的有棵樹、基于電子泛品類打造品牌的傲基電商、基于服裝品類打造柔性供應鏈的賽維電商、三位一體跨境服務廠商價之鏈、跨境電商+跨境物流廠商波智高遠，關注自有品牌+F2C廠商百事泰、自有服裝品牌廠商擇尚科技、電商綜合服務商愛淘城、Pad品牌產品電商萬方網絡。 風險提示： 宏觀經濟環(huán)境下滑、全球貿易市場變化、產業(yè)轉型不達預期