新三板投資窗口逐漸打開(kāi)

據(jù)了解，證券法修訂草案二審稿增加了關(guān)于多層次資本市場(chǎng)的原則規(guī)定：將證券交易場(chǎng)所劃分為證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所(新三板)和按照國(guó)務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)三個(gè)層次。

“若本次草案二審稿最終通過(guò)修訂，這意味著新三板市場(chǎng)定位得到法律層面的明確，未來(lái)發(fā)展將達(dá)到新的高度?！睆V證恒生分析師袁季表示，隨著新三板的不斷發(fā)展，其戰(zhàn)略發(fā)展趨勢(shì)的確定性愈加明確。

業(yè)內(nèi)人士表示，新三板是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，將成為連接一、二級(jí)市場(chǎng)的重要“中場(chǎng)”，為資本市場(chǎng)帶來(lái)新架構(gòu)、新生態(tài)、新模式。上海一位投資人士指出，隨著新三板戰(zhàn)略發(fā)展趨勢(shì)的確定性基本達(dá)成共識(shí)，投資窗口逐漸打開(kāi)。建議投資者抓緊目前的投資窗口期，立足戰(zhàn)略與中長(zhǎng)期投資原則，尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，進(jìn)行投資布局。

上半年有望引入大宗交易和集合競(jìng)價(jià)

從接近監(jiān)管層的知情人士處獲悉，為提升市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)一步發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱新三板)最快在上半年就將引入大宗交易與集合競(jìng)價(jià)機(jī)制，取代協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度。目前部分券商正在進(jìn)行內(nèi)部系統(tǒng)測(cè)試，預(yù)計(jì)近期將全面啟動(dòng)大宗交易與集合競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)測(cè)試。

業(yè)內(nèi)人士表示，在疏導(dǎo)退出渠道、緩解大量拋壓的同時(shí)，引導(dǎo)新進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者等長(zhǎng)線資金入場(chǎng)，有助于新三板整個(gè)投資鏈條的完善，促進(jìn)市場(chǎng)投資的活躍度。相應(yīng)地還需打通二級(jí)市場(chǎng)與大宗平臺(tái)之間的通道，把未來(lái)可能的競(jìng)價(jià)交易與大宗轉(zhuǎn)讓結(jié)合起來(lái)，以大宗平臺(tái)促二級(jí)市場(chǎng)交易，二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格反過(guò)來(lái)也為大宗轉(zhuǎn)讓提供價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，形成良性循環(huán)。

除了大宗交易外，集合競(jìng)價(jià)一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，主板主要采用連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，由投資人自主定價(jià)，是因?yàn)橹靼宕蠖嗍莻鹘y(tǒng)企業(yè)，比較容易估值，而新三板上大多是一些高科技初創(chuàng)型企業(yè)，很難評(píng)估價(jià)值，所以做市其實(shí)就是一種“競(jìng)價(jià)”形式，由做市商通過(guò)雙向報(bào)價(jià)來(lái)告訴大家公司的價(jià)值。

近六成新三板公司去年凈利增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)顯示，截至5月2日，在11114家新三板掛牌公司中，已有10555家公布了2016年年報(bào)。其中，八成公司實(shí)現(xiàn)盈利，近六成公司凈利潤(rùn)呈正增長(zhǎng)，兩成公司業(yè)績(jī)翻番。另有559家公司未披露年報(bào)?？傮w看，2016年新三板企業(yè)盈利增速放緩。

行業(yè)方面，與生活息息相關(guān)的行業(yè)，如服務(wù)、房地產(chǎn)、教育、住宿和餐飲業(yè)等表現(xiàn)相對(duì)較好，而受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大的行業(yè)，如金融、采礦等表現(xiàn)相對(duì)不佳。此外，部分戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、環(huán)保、清潔能源、新材料等表現(xiàn)搶眼。

2016年，上述10555家已發(fā)布年報(bào)的新三板公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1145.44億元，同比增長(zhǎng)11.43%，低于2015年49.97%的增速。其中，8433家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比近八成；6016家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比57%；2355家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)一倍以上，占比22.3%。

安信證券新三板首席分析師諸海濱表示，企業(yè)整體盈利增速趨緩，是由于部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型“陣痛期”，凈利潤(rùn)增速顯著高于收入增速的情況在2016年財(cái)報(bào)較少出現(xiàn)。此外，部分企業(yè)存在平滑業(yè)績(jī)?cè)V求等情況。