新三板資金進(jìn)退路線圖揭秘

2016年新三板市場交易并不活躍，多家投資新三板的大戶放緩了投資步伐。分析人士指出，項(xiàng)目退出收益率下降、投資項(xiàng)目被套，令企業(yè)難以回籠資金進(jìn)行投資，使得投資機(jī)構(gòu)日趨謹(jǐn)慎。隨著IPO提速，受限于再融資新政的定增資金的涌入，新三板市場將迎來投資窗口期。其中，IPO概念成為投資主線。

數(shù)據(jù)顯示，2016年新三板機(jī)構(gòu)股東戶數(shù)約為37萬戶，較2015年增長了約42%。截至2016年年底，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量較2015年增長近兩倍。從數(shù)據(jù)上看，投資機(jī)構(gòu)數(shù)量增速遠(yuǎn)不及掛牌企業(yè)的增速?！敖?jīng)過2015年一波行情過后，新三板市場持續(xù)低迷，流動(dòng)性不足，機(jī)構(gòu)投資的熱情確實(shí)大不如前。我們手上只有兩個(gè)暫時(shí)退不出來的舊項(xiàng)目，沒有再投新的項(xiàng)目?！币晃凰侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴表示。

作為新三板投資的主力軍，私募機(jī)構(gòu)和券商的投向引人關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，共有15家企業(yè)獲得十家以上PE、VC的投資，排名前三為互動(dòng)百科、新創(chuàng)未來、星博生物，分別獲得16家、15家、14家機(jī)構(gòu)青睞。

在上述15家企業(yè)中，6家屬于信息技術(shù)行業(yè)，醫(yī)療行業(yè)、工業(yè)行業(yè)、材料行業(yè)各有3家。上述資管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者，新能源、新材料、高端制造、大健康等行業(yè)，具備高競爭壁壘、競爭對手少，能夠享受政府優(yōu)惠政策的特點(diǎn)，一般都是主流投資機(jī)構(gòu)追逐的熱點(diǎn)。

新三板交易制度改革進(jìn)入深度測試階段

新三板市場交易制度改革已進(jìn)入落實(shí)階段。

據(jù)了解，相關(guān)交易制度改革，包括大宗交易以及集合競價(jià)，已進(jìn)入深度測試階段，各家券商近期正在緊鑼密鼓地進(jìn)行相關(guān)系統(tǒng)的測試。

“根據(jù)目前的測試方案，大宗成交確認(rèn)時(shí)間為15：00至15：30，也就是當(dāng)日成交的盤后。另外，考慮到很多新三板公司沒有交易，因此前一日收盤價(jià)為0且當(dāng)日無成交的公司，禁止大宗成交申報(bào)，也就是說大宗交易要建立在有過價(jià)格或成交的基礎(chǔ)上?！鼻笆霰本┑貐^(qū)的券商人士表示。

另外，在每個(gè)轉(zhuǎn)讓日盤后交易結(jié)束后，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將通過官方網(wǎng)站逐筆公布大宗交易信息，內(nèi)容包括證券代碼、證券簡稱、成交價(jià)格、成交數(shù)量等信息，而轉(zhuǎn)讓公開信息涉及機(jī)構(gòu)專用交易單元的，公布名稱為“機(jī)構(gòu)專用”。

除了大宗交易之外，市場關(guān)注的另外一個(gè)交易制度改革是，新三板引入的集合競價(jià)將以哪種形式呈現(xiàn)？

知情人士透露，目前測試階段集合競價(jià)交易將分別于轉(zhuǎn)讓日的 9：30、10：30、11：30、14：00 揭示一次即時(shí)行情，最后一個(gè)小時(shí)即 14：00 后每十分鐘揭示一次即時(shí)行情，最后十分鐘即 14：50 后每分鐘揭示一次即時(shí)行情。據(jù)了解，測試階段中，安排集合競價(jià)交易的時(shí)間段為9：15-11：30、13：00-14：55、14：55-15：00。

對此項(xiàng)安排，部分三板人士猜測這或類似于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高層提出的“不連續(xù)競價(jià)”，不過對此說法，記者目前尚無法從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)方面確認(rèn)。

逾1700家新三板企業(yè)去年派現(xiàn)225億元

數(shù)據(jù)顯示，目前新三板已有10576家公司發(fā)布了2016年報(bào)。其中，進(jìn)行利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的公司2345家，約占披露年報(bào)公司的22%。其中，2001家公司對2016年利潤進(jìn)行分配，包括派現(xiàn)以及送紅股，約占10576家公司的19%。1729家公司擬派發(fā)現(xiàn)金大約225億元。

具體看，較高比例派現(xiàn)的公司大多業(yè)績表現(xiàn)良好；高比例送紅股或進(jìn)行大比例資本公積金轉(zhuǎn)增股本的公司，大多股本規(guī)模較小?？傮w而言，新三板企業(yè)利潤分配比例較高。其中，2016年分紅比例約為10%。

在上述發(fā)布2016年報(bào)的10576家新三板企業(yè)中，2001家公司對2016年利潤進(jìn)行分配，包括派現(xiàn)或/和送紅股，占10576家公司約19%。1729家公司擬派發(fā)現(xiàn)金股利，410家公司擬送紅股。其中，同時(shí)派現(xiàn)與送紅股的公司138家，單獨(dú)送紅股的有272家。