前四個(gè)月新三板企業(yè)實(shí)現(xiàn)募資412.86億元

數(shù)據(jù)顯示，4月新三板市場(chǎng)完成定向增發(fā)272次，完成股票發(fā)行18.31億股，募資資金124.08億元，環(huán)比下降0.13%。4月新三板企業(yè)定增獲VC/PE支持共計(jì)98家，獲得融資約61.61億元，占4月總募資金額約49.63%。今年前4個(gè)月，新三板企業(yè)合計(jì)定增1043次，完成募資金額412.86億元。

4月新增掛牌企業(yè)116家，終止掛牌26家，累計(jì)增加90家；新三板合計(jì)成交36.70億股，環(huán)比下降19.66%，合計(jì)成交金額200.69億元，環(huán)比下降31.71%，本年度累計(jì)成交140.70億股，累計(jì)成交金額827.08億元。

逾180家公司終止定增

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有180家掛牌公司取消了定增方案，涉及募資金額近160億元。

有新三板資深投資人士表示，在目前市場(chǎng)環(huán)境偏弱的情況下，對(duì)于IPO預(yù)期不明朗或者業(yè)績(jī)還未釋放的新三板企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)價(jià)格很難談攏，企業(yè)不想低價(jià)發(fā)，造成定增方案一再拖延，最終會(huì)造成定增“流產(chǎn)”?！捌鋵?shí)目前很多機(jī)構(gòu)對(duì)新三板未必看好，也沒(méi)有能力篩選出有投資價(jià)值的掛牌公司，只不過(guò)IPO概念股讓投機(jī)者有了套利幻想，才敢下注押寶?！痹撡Y深人士如此表示。

“這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，主要是投資方式、投資期限、投資理念和投資能力方面不匹配的問(wèn)題。這些基金主要按照A股的投資方式和理念來(lái)做的，所以很多基金存續(xù)期限都很短，很少有真正的放長(zhǎng)線的價(jià)值投資?！睎|北證券研究中心總監(jiān)兼首席研究員付立春如此認(rèn)為。

新三板公司摘牌 投資者保護(hù)亟待加強(qiáng)

“失意”中的新三板公司正以近乎夸張的速度“撤離”。2017年迄今，已有104家公司告別新三板，另有近百家公司正謀劃摘牌。而此前的2014年至2016年間僅有85家新三板公司摘牌。

2016年10月21日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》，首次對(duì)退市公司的異議股東提出了四重保護(hù)機(jī)制，分別為“股東保護(hù)”、“股東補(bǔ)償”、“網(wǎng)絡(luò)投票”和“主辦券商職責(zé)”。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌的公司應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)決議和股東大會(huì)決議中對(duì)異議股東的保護(hù)措施作出相關(guān)安排；股票被強(qiáng)制終止掛牌的公司或者公司的控股股東、實(shí)際控制人，以及公司的主辦券商可以設(shè)立專(zhuān)門(mén)基金，對(duì)股東進(jìn)行補(bǔ)償。

另外，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2016年11月1日發(fā)布的《投資者權(quán)利義務(wù)問(wèn)答》，自股東會(huì)會(huì)議決議通過(guò)之日起六十日內(nèi)，異議股東與公司不能達(dá)成股權(quán)收購(gòu)協(xié)議的，可以自股東會(huì)會(huì)議決議通過(guò)之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟。

不過(guò)，上述規(guī)定僅做出原則性安排，實(shí)際案例中中小股東仍然是“弱勢(shì)群體”，其利益保護(hù)有待于包括主辦券商在內(nèi)的各方共同努力。