新三板分層調(diào)整啟動(dòng)

進(jìn)入5月后，隨著距離全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定每年5月最后一個(gè)交易周的首個(gè)轉(zhuǎn)讓日調(diào)整掛牌公司所屬層級(jí)(進(jìn)入創(chuàng)新層不滿6個(gè)月的掛牌公司不進(jìn)行層級(jí)調(diào)整)的時(shí)間越來(lái)越近，新三板分層調(diào)整也漸被提上日程。也就是說(shuō)，即將有一批“不及格”的創(chuàng)新層公司將被降至基礎(chǔ)層，另外一些符合標(biāo)準(zhǔn)的公司將進(jìn)入創(chuàng)新層的行列。

5月17日下午，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司業(yè)務(wù)部向各家掛牌公司和券商發(fā)布《關(guān)于做好2017年掛牌公司層級(jí)調(diào)整相關(guān)工作的通知》的消息一時(shí)在市場(chǎng)傳開從而引起廣泛關(guān)注。由此也意味著新三板分層調(diào)整正式開始啟動(dòng)。

根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，新三板掛牌企業(yè)共有11207家，其中創(chuàng)新層企業(yè)為940家。在創(chuàng)新層企業(yè)中有552家采用做市方式進(jìn)行交易，其余388家則使用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行交易。據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，首次調(diào)層變化較大，預(yù)計(jì)將有約450家企業(yè)調(diào)出創(chuàng)新層，同時(shí)有近900家企業(yè)新進(jìn)入創(chuàng)新層，調(diào)整之后，創(chuàng)新層企業(yè)預(yù)計(jì)數(shù)量接近1400家。

知名財(cái)經(jīng)學(xué)者布娜新認(rèn)為大部分創(chuàng)新層企業(yè)可能被調(diào)出創(chuàng)新層是因?yàn)闊o(wú)法滿足通用維持標(biāo)準(zhǔn)，即“合格投資者不少于50人”或“最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%”。但從另一角度看，今年也有幾百家基礎(chǔ)層企業(yè)符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)而有可能進(jìn)入創(chuàng)新層。

VC/PE參投新三板熱情重燃

經(jīng)歷2月份的小幅下挫之后，3月份以來(lái)，VC/PE參與新三板定增的熱情被重新點(diǎn)燃。投中CVSource數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)顯示，今年2-4月份，定增獲得VC/PE支持的新三板企業(yè)分別為83家、108家、98家，募資金額分別為26.67億元、47.92億元、61.61億元，相較于2月份，4月VC/PE參與新三板企業(yè)定增的金額漲幅高達(dá)131%。

分析人士認(rèn)為，新三板企業(yè)募資總額最近兩月暴漲，部分VC/PE積極參與定增是不容忽略的原因。投中數(shù)據(jù)顯示，一季度以來(lái)僅深創(chuàng)投一家就參與愛范兒、唯優(yōu)傳媒、永聯(lián)科技、有方科技、中海陽(yáng)、中蘭環(huán)保6家企業(yè)的定增。此外，魯信資本、遠(yuǎn)致創(chuàng)投等多家VC/PE參與的定增案例數(shù)也在3家以上。

VC/PE參投金額突然拉升發(fā)生在3月，分析人士認(rèn)為，這可能與新三板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)有關(guān)。2月13日，深交所表示，支持新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，支持一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展前景廣、契合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略導(dǎo)向的優(yōu)秀企業(yè)上市。

梧桐公會(huì)新三板研究員張哲然表示，近期新三板市場(chǎng)除了機(jī)構(gòu)參與度上升之外，市場(chǎng)整體活躍度增加也很明顯，比如做市指數(shù)的點(diǎn)位和成交量。長(zhǎng)江證券研報(bào)也認(rèn)為，隨著新三板市場(chǎng)迎來(lái)更多政策紅利，未來(lái)轉(zhuǎn)板進(jìn)程將有所加快。

逾400家新三板公司忙打補(bǔ)丁

新三板公司2016年年報(bào)披露季結(jié)束已逾半月，但是還留有不少“尾巴”：如仍有約500家掛牌公司未披露年報(bào)(最后截止日為6月30日)；同時(shí)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已發(fā)出40余封年報(bào)問詢函，相關(guān)公司應(yīng)就監(jiān)管關(guān)注點(diǎn)予以補(bǔ)充說(shuō)明；此外，更有400余家掛牌公司開始對(duì)已發(fā)布的2016年年報(bào)進(jìn)行內(nèi)容修正，忙打“補(bǔ)丁”。

按理說(shuō)，年報(bào)呈現(xiàn)的是公司過去一年的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)參數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)因素以及戰(zhàn)略舉措等關(guān)鍵信息，是投資者全面了解公司情況的最主要依據(jù)。然而，在披露這份本應(yīng)細(xì)致嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱?bào)告后，還是有不少公司需進(jìn)行修正，一些公司甚至還不止一次地打“補(bǔ)丁”，其中還不乏擬IPO公司。

“新三板的年報(bào)修正案例肯定會(huì)更多一些。新三板公司的信息披露規(guī)范性和主板公司相比還有非常大的差距。隨著監(jiān)管的趨嚴(yán)，這些問題會(huì)慢慢地暴露出來(lái)。之前，新三板年報(bào)修正主要涉及的是一些無(wú)關(guān)痛癢的問題，以相關(guān)信披規(guī)則、方式、形式的問題居多。今年可能更多的是一些實(shí)質(zhì)性的東西了?！睎|北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春對(duì)比了去年和今年新三板信披的區(qū)別，“記得去年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還在強(qiáng)調(diào)企業(yè)的信披責(zé)任，更多的是指形式上的規(guī)范性和完整性。很明顯，今年更多的是落在實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)層面，比如涉及‘三大表’的一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)、重大事項(xiàng)和公司經(jīng)營(yíng)中應(yīng)該披露的一些重大問題。”