新三板公司連續(xù)兩年增收又增利

5月22日，全國股轉系統(tǒng)（俗稱新三板）公布統(tǒng)計數據顯示，掛牌公司延續(xù)增長態(tài)勢，連續(xù)兩年增收又增利。2016年，市場的掛牌公司盈利面達79.83%，近兩年營業(yè)收入、凈利潤年復合增長率分別達到17.66%和26.79%。2016年凈利潤超過3000萬元的掛牌公司共1098家。

統(tǒng)計顯示，掛牌公司延續(xù)較快增長態(tài)勢，連續(xù)兩年增收又增利，實體企業(yè)表現更好。2016年，整體掛牌公司實現營業(yè)收入1.74萬億元，凈利潤1160.66億元，同比分別增長17.40%、7.33%，近兩年營業(yè)收入、凈利潤年復合增長率分別達到17.66%和26.79%。其中非金融企業(yè)增速更為突出，營業(yè)收入和凈利潤分別為1.68萬億元和1025.70億元，同比分別增長18.02%、17.49%。掛牌公司盈利面達79.83%。

從行業(yè)特點看，先進制造業(yè)掛牌公司增長勢頭明顯。目前，制造業(yè)掛牌公司主要以先進制造業(yè)為主，占比75.66%。2016年5336家制造業(yè)掛牌公司共實現營業(yè)收入8483.74億元，凈利潤608.51億元，近兩年營業(yè)收入和凈利潤年復合增長率分別達到10.32%和29.50%。

新三板創(chuàng)新層變身“圍城”

對于不少榮登創(chuàng)新層的傳統(tǒng)企業(yè)和服務這些企業(yè)的券商來說，進入創(chuàng)新層就意味著能優(yōu)先獲得市場上更多的資源以及隨后可能出現的政策紅利，用一位投資人的話來講就是，“如果你(企業(yè))沒有進入創(chuàng)新層，那我們在投資的時候可能會更謹慎一些?！?/p>

通常而言，創(chuàng)新層企業(yè)相較于基礎層企業(yè)，從市值規(guī)模、營收增長、利潤水平和股本流動性等方面來講往往更具備投資價值，創(chuàng)新層企業(yè)數目的增加意味著這一市場上將存在更多的投資機會，但從數據的變化可以發(fā)現，隨著新三板創(chuàng)新層企業(yè)名單的披露，市場的各參與方對新三板創(chuàng)新層企業(yè)持有不夠明朗的態(tài)度。

334家創(chuàng)新層企業(yè)從新公布的名單上消失了蹤影，讓人費解的是既然去年削尖腦袋才進入創(chuàng)新層，這些企業(yè)為何不好好珍惜這一寶貴機會，白白浪費了呢?

張興云對記者解釋說，新三板的企業(yè)要想進入創(chuàng)新層，除了在營業(yè)收入、盈利、平均市值等方面有具體的要求外，還要求企業(yè)擁有做市商家數不少于6家，合格投資者不少于50人，所以對于一部分企業(yè)來說，要想維持創(chuàng)新層的資格，就必須滿足這一條件，但這樣一來容易混進“三類股東”，這對于近期有IPO意圖的企業(yè)則構成了一大障礙，所以兩難相較取其易，有一部分的企業(yè)往往是主動從創(chuàng)新層的寶座上退下的。

新三板掛牌機構面臨摘牌危機

曾經被認為將改造整個私募股權行業(yè)的新三板掛牌熱潮，終于到了塵埃落定的一刻。

按股轉系統(tǒng)要求，掛牌機構應首先進行自查，并在經主辦券商核查后，披露自查整改報告和主辦券商核查報告。到目前為止，仍有多家機構尚未披露自查、核查報告，而已披露自查、核查報告的機構是否能通過股轉系統(tǒng)驗收也屬未知。

在私募股權投資基金版塊，截至5月19日已披露自查報告的掛牌機構有九鼎集團、天圖投資、浙商創(chuàng)投、原子股份等;尚未披露自查報告的機構有中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)、信中利、明石創(chuàng)新、架橋資本等;另外，硅谷天堂在年報中稱向股轉公司提交了自查報告，但未公開披露。

相比之下，各大私募證券投資機構披露自查報告的積極性要高一些，思考投資、天信投資、菁英時代、合晟資產、麥高控股等均披露了自查報告。

私募證券投資機構的整改難度相對較小，一是因為《通知》未對私募證券投資機構的管理規(guī)模提出要求。另外，與私募證券投資產品形式較為單純不同，私募股權投資更為多樣和復雜，整改猶如壯士斷腕，遲疑觀望也就不奇怪了。為了達標，多家已披露私募股權投資機構不得不在《通知》的條款文字上做起了文章。