新三板市場熱正在形成

新三板市場熱客觀上已經(jīng)正在形成，可以說隨著上海戰(zhàn)新板的被喊停、以及其他推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)的各項(xiàng)利好逐步落地的刺激，可謂盛宴開啟在即，但也正是趁著新三板這股東風(fēng)，許多空殼私募或者非法集資或打擦邊球的各種不合規(guī)行為也沉渣泛起，值得市場監(jiān)管者和投資者警惕。

由于大家都能普遍感受到的經(jīng)濟(jì)下行壓力，制造業(yè)低迷，不管出口還是內(nèi)銷都不好做，在投資領(lǐng)域，房地產(chǎn)熱降溫；A股二級市場去年股災(zāi)以后大多數(shù)人包括我們在內(nèi)，都嚇破了膽；而眾籌、P2P平臺接二連三倒閉。在這種情況下，股權(quán)投資、真正的價值投資成了大家比較關(guān)注的點(diǎn)也是很自然的事。

三板最終分層方案或面世

市場高度關(guān)注的新三板最終分層方案即將正式公布。據(jù)了解，新三板分層制度最終方案日前已經(jīng)由股轉(zhuǎn)公司提交給證監(jiān)會，證監(jiān)會各部門已經(jīng)完成會簽，正在等待最終結(jié)果，預(yù)計(jì)近期對外正式公布。修改后的新三板分層實(shí)施方案對原有的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了一些修改，突出相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的“可抗操縱”。

2015年11月24日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》公開征求意見。按照征求意見稿，將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層。創(chuàng)新層設(shè)立了三套并行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)一：最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元；最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；最近3個月日均股東人數(shù)不少于200人。標(biāo)準(zhǔn)二：最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長，且復(fù)合增長率不低于50%；最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；股本不少于2000萬元。標(biāo)準(zhǔn)三：最近3個月日均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；做市商家數(shù)不少于6家。在達(dá)到上述任一標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，須滿足最近3個月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來(包括掛牌同時)完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運(yùn)營規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)了解，在原有的各項(xiàng)指標(biāo)基礎(chǔ)上，最終方案對一些指標(biāo)進(jìn)行了修改，強(qiáng)調(diào)了分層指標(biāo)的“可抗操縱”性。

上海一家券商的新三板業(yè)務(wù)從業(yè)人員也對表示，此前三板掛牌企業(yè)曾出現(xiàn)沖擊創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的小高潮。標(biāo)準(zhǔn)三容易人為做到，可以考慮從交易的活躍程度、股東的分散程度等不太容易被操縱的指標(biāo)來進(jìn)行強(qiáng)化。他透露，分層方案公開征求意見后，一些掛牌企業(yè)就在努力使自己符合創(chuàng)新層的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，包括進(jìn)行相應(yīng)的財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)，以滿足在某個時點(diǎn)進(jìn)入創(chuàng)新層的要求，一些市值沒有達(dá)到要求的企業(yè)甚至把股份低價轉(zhuǎn)讓給一些券商，并承諾沒有能夠進(jìn)入創(chuàng)新層的話將對券商進(jìn)行相應(yīng)補(bǔ)償。