中科招商悲喜劇： 狂賺4億又一夜虧掉200億

近日，號(hào)稱國(guó)內(nèi)快遞業(yè)“老大哥”的順豐控股借殼鼎泰新材(002352)一事，在市場(chǎng)引發(fā)了不小的轟動(dòng)效應(yīng)。鼎泰新材(002352)5月23日午間公告，擬以全部資產(chǎn)及負(fù)債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。交易中擬置出資產(chǎn)初步作價(jià)8億元，擬置入資產(chǎn)初步作價(jià)433 億元，差額部分由公司以發(fā)行股份的方式自順豐控股全體股東處購(gòu)買(mǎi)。

中科招商或至少狂賺4億

今年3月23日，大楊創(chuàng)世發(fā)布重組預(yù)案，公司擬通過(guò)重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及募集配套資金的一系列交易，置出現(xiàn)有全部資產(chǎn)及負(fù)債，實(shí)現(xiàn)圓通速遞借殼上市，后者整體作價(jià)為175億元。大楊創(chuàng)世在4月11日復(fù)牌之后，也連續(xù)拉出5個(gè)漲停板。

2015年7月8日，中科匯通舉牌鼎泰新材，持股達(dá)到5.1%，十天之后，中科匯通繼續(xù)舉牌，將持股比例增持到10.01%，然后一直保持到現(xiàn)在的10.93%，共持有2552.96萬(wàn)股，目前持股市值為7.07億元。

根據(jù)鼎泰新材(002352)公告，順豐市值達(dá)433億，這一數(shù)字是申通和圓通估值之和的1.25倍！雖然鼎泰新材(002352)目前仍處于停牌狀態(tài)。若鼎泰新材(002352)如大楊創(chuàng)世般復(fù)牌后連拉5個(gè)板，中科招商則至少浮贏4.44億元人民幣。

200億市值沒(méi)了

市場(chǎng)人士認(rèn)為，中科招商作為一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，在股價(jià)低位舉牌眾多低市值上市公司股權(quán)，未來(lái)一旦市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，這些公司在A股市場(chǎng)的溢價(jià)部分可以直接反映到股東中科招商身上，屆時(shí)中科招商估值也會(huì)水漲船高。然而在公司遇到重大利好的前提下，中科招商卻遭遇砸盤(pán)市值縮水實(shí)在令人大跌眼鏡，在5月24日，中科招商股價(jià)卻出現(xiàn)離奇跳水。5月24日中科招商收盤(pán)價(jià)2.04元，跌幅高達(dá)24.16%，總市值與復(fù)牌前432.2億元相比跌去了210億。

中科匯通招商持有19家上市公司股權(quán)

中科招商手里還有什么牌呢？據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中科匯通招商持有19家上市公司股權(quán)，有的個(gè)股持有比例已超過(guò)了流通市值的29%。

這些被舉牌股，多數(shù)為中小盤(pán)個(gè)股，且重組預(yù)期強(qiáng)烈，殼資源概念明顯。中科匯通持股的19只個(gè)股中已經(jīng)有4只處于停牌階段，其境遇是否將會(huì)和鼎泰新材如出一轍還有待時(shí)間檢驗(yàn)。

而中科匯通的母公司，新三板上市公司中科招商二級(jí)市場(chǎng)處境微妙。在2015年12月，證監(jiān)會(huì)叫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在新三板的掛牌和融資之后，中科招商市值已經(jīng)跌去50%以上，加之協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度更是讓公司股價(jià)上下波動(dòng)愈演愈烈。

中科招商成立于2000年，主要從事私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)以及股權(quán)投資業(yè)務(wù)，于2015年3月20日正式登陸新三板。截止2015年年報(bào)，中科招商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為4.56億元，同比下降11.12%；利潤(rùn)總額為16.64億元，同比增長(zhǎng)191.03%；凈利潤(rùn)為11.86億元(其中，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為11.25億元)，同比增長(zhǎng)179.35%。

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投資收益600%的“股神”告訴你新三板策略

南山投資執(zhí)行董事周運(yùn)南透露，從2014年進(jìn)入新三板二級(jí)市場(chǎng)后，他再也沒(méi)有關(guān)注A股，所有倉(cāng)位都在新三板。至今為止，他在新三板二級(jí)市場(chǎng)投資的總體收益率在600%左右。

策略1：5大跌破機(jī)會(huì)策略

在做市指數(shù)最近的一波下跌中，許多掛牌企業(yè)的股價(jià)也一路下行，其中不少企業(yè)跌幅超過(guò)80%。這是風(fēng)險(xiǎn)更是機(jī)會(huì)，而機(jī)會(huì)則來(lái)自5大類跌破個(gè)股：(1)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股。本周有媒體統(tǒng)計(jì)，目前有55只做市票跌破了凈資產(chǎn)，其中3只股價(jià)在凈資產(chǎn)一半以下；(2)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破做市商庫(kù)存價(jià)成本的個(gè)股；(3)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破大股東定增或者員工激勵(lì)價(jià)的個(gè)股；(4)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破知名投資機(jī)構(gòu)定增價(jià)的個(gè)股；(5)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破前期大宗交易價(jià)格的做市股。

策略2：等待深跌機(jī)會(huì)策略

周運(yùn)南表示，如果屆時(shí)創(chuàng)新層沒(méi)有配套政策落地，做市指數(shù)可能會(huì)在小幅上揚(yáng)之后掉頭向下。直到第一個(gè)配套政策出臺(tái)，新三板做市指數(shù)才能真正完成探底?！拔乙恢笔切氯宓摹八蓝囝^”，但春節(jié)后，就變成了短期看空長(zhǎng)期看多。今年的新三板是個(gè)政策市，如果政策不落地，做市指數(shù)很可能跌破1000點(diǎn)，很多公司的股價(jià)會(huì)創(chuàng)新低?！敝苓\(yùn)南說(shuō)，“如果你也同意這個(gè)判斷，手上現(xiàn)金也充裕，那么你可以等待大跌后的機(jī)會(huì)，就好比去年的7月7日和8日的機(jī)會(huì)。”

策略3：集郵擬IPO概念股策略

周運(yùn)南說(shuō)：“目前我身邊的許多投資者朋友正在全力投資擬IPO概念股，他們自稱為新三板集郵一族，專門(mén)布局?jǐn)MIPO概念股?！睌MIPO概念股機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)：(1)已發(fā)展成為炒作概念和獨(dú)立板塊；(2)整體流動(dòng)性要比其它新三板股票高；(3)質(zhì)地相對(duì)優(yōu)良；(4)預(yù)期收益明顯，按當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值，預(yù)期收益1至2倍是情理當(dāng)中。風(fēng)險(xiǎn)：(1)政策風(fēng)險(xiǎn)，如IPO暫停；(2)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，上會(huì)速度時(shí)快時(shí)慢，排隊(duì)時(shí)間無(wú)法預(yù)測(cè)；(3)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期停牌期間，公司若出現(xiàn)任何差池，被迫終止IPO，股價(jià)可能一落千丈；(4)過(guò)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，2013年新老三板劃斷后，還沒(méi)有一家申請(qǐng)IPO的企業(yè)正式上會(huì)，缺乏先例。同時(shí)，目前有關(guān)IPO需清理三類資金的問(wèn)題，也是懸而未決。

對(duì)策：(1)集郵式買(mǎi)入，設(shè)定資金總池，廣撒網(wǎng)，平均投資每家目標(biāo)企業(yè)，保證過(guò)會(huì)率，降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；(2)早期買(mǎi)入，在消息出來(lái)前期逢低買(mǎi)入，不要在臨近停牌時(shí)追高；(3)買(mǎi)入現(xiàn)金充裕的公司，這類公司抗風(fēng)險(xiǎn)性好；(4)買(mǎi)入股東結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單的公司。

策略4：關(guān)注主板概念股策略

周運(yùn)南表示，關(guān)注主板概念股的原因有4點(diǎn)：一是主板公司的信用背書(shū)效應(yīng)；二是掛牌公司的規(guī)范性得到了加強(qiáng)；三是掛牌公司能得到主板公司在各方面的支持；四是被主板公司并購(gòu)的預(yù)期。

對(duì)于分層后的投資策略，周運(yùn)南表示，主要精力會(huì)放在基礎(chǔ)層里的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，尋找投資的黃金機(jī)會(huì)。“經(jīng)過(guò)幾個(gè)月發(fā)酵，許多潛在創(chuàng)新層企業(yè)已被充分炒作了。我會(huì)瞄準(zhǔn)明年有機(jī)會(huì)進(jìn)入創(chuàng)新層的基礎(chǔ)層企業(yè)，它們的潛力會(huì)特別大?！敝苓\(yùn)南說(shuō)。

“目前，新三板的飛速發(fā)展已經(jīng)給投資者帶來(lái)了不菲的收益。2015年新三板平均定增收益率高達(dá)144.68%，實(shí)現(xiàn)正收益的比例達(dá)到85%以上。”IDG副總裁何昊也指出，創(chuàng)新層落地，政策紅利將進(jìn)一步推高新三板優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的的市值水平，提升投資者收益。