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買三板 | 2016-06-08
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司(以下簡稱全國股轉(zhuǎn)公司)5月27日發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》(簡稱《分層辦法》)。依據(jù)這個辦法,一個月后,6月27日,全國股轉(zhuǎn)公司將正式對掛牌公司實施分層管理。
新三板還將進一步分層
雖然官方版的創(chuàng)新層名單還未公布,但市場對創(chuàng)新層的“明星企業(yè)”充滿期待。從安信證券新三板研究團隊處也了解到,其根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的最新標準計算,共有1124家企業(yè),占比所有企業(yè)的比例為16%。具體而言,總數(shù)略多于原標準所篩選出來的公司家數(shù)。其中滿足標準1為856家,占比12%;滿足標準2為848家,占比12%;滿足標準3為221家,占比3%。
華南地區(qū)某大型券商投融資部負責人表示,新三板分層不僅是簡單的分兩個層,而是為未來相應的政策落地作鋪墊,“目前新三板已經(jīng)容納了超過7000家掛牌企業(yè),政策也不可能一步到位。新三板相關(guān)政策也是趨于謹慎,需要在穩(wěn)定、可控的范圍內(nèi)?!?/p>
“其實新三板分層可看作分步走,而分層只是其中的第一步,如果僅僅是分兩層的話,達不到政策精確實行的目的,分兩層,分步走。”上述券商負責人表示,放眼更長久的三年、五年,可能會設(shè)立更多層次的資本市場。
分層之后提升升流動性還有“大招”
業(yè)內(nèi)人士表示,新三板分層有利于長期資金特別是公募基金的入市,對公募基金來說,2個億資金是最低募集規(guī)模,考慮到流動性和估值以及投資效率的問題,不可能像PE那樣花大量時間去企業(yè)現(xiàn)場調(diào)研,只能投資經(jīng)過市場篩選出來的創(chuàng)新層企業(yè)。未來創(chuàng)新層企業(yè)將實行較低的投資者門檻和較高的企業(yè)準入門檻;基礎(chǔ)層企業(yè)將實行較高的投資者門檻和較低的企業(yè)準入門檻。全國股轉(zhuǎn)公司稱掛牌公司分層與解決市場流動性沒有必然聯(lián)系,表示還有很多提高新三板流動性的“大招”在后面。
對創(chuàng)新層管理趨嚴
新三板資本市場監(jiān)管趨嚴已經(jīng)是不爭的事實。分層管理辦法明確規(guī)定,進入創(chuàng)新層的掛牌公司不得出現(xiàn)的情形中,就包括被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)采取行政監(jiān)管措施或者被采取行政處罰等。
廣州地區(qū)某大型券商新三板服務領(lǐng)域負責人表示,對于董秘崗位職責,無論是培訓、持證、專職等各方面,分層制度推出以后對這方面的監(jiān)管是趨嚴的。另外還有掛牌企業(yè)的董監(jiān)高、關(guān)聯(lián)股東等,都是受監(jiān)管的方面。掛牌企業(yè)管理層需要具備資本市場的思維,作為輔導券商,會擔心掛牌企業(yè)不是因為業(yè)績、利潤等方面阻礙其進入創(chuàng)新層,而是在信息披露方面受到譴責或處罰。
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