日前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了首批創(chuàng)新層掛牌公司初步篩選名單，共計(jì)920家，占市場(chǎng)掛牌公司總數(shù)的12.13%。事實(shí)上，近年來(lái)，新三板市場(chǎng)發(fā)展十分迅速，2014年8月份時(shí)掛牌公司數(shù)量剛超千家，截至6月20日全部掛牌公司數(shù)量已達(dá)7592家，其中采用做市轉(zhuǎn)讓的新三板公司也已達(dá)到1553家。

三板創(chuàng)新層名單公布 帶來(lái)中小市值的資金分流

新三板創(chuàng)新層名單已經(jīng)于近日公布，共有920家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層公布，27日分層將正式實(shí)施。

對(duì)此，中金公司認(rèn)為，創(chuàng)新層業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好于“中小創(chuàng)”。創(chuàng)新層公司2015年總營(yíng)收3290億元，總利潤(rùn)380億元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)的規(guī)模約為中小板公司整體的20%，創(chuàng)業(yè)板公司整體的60%。但是，創(chuàng)新層2015年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要好于“中小創(chuàng)”。創(chuàng)新層2015年收入增長(zhǎng)37%，好于創(chuàng)業(yè)板的30%和中小板的14%； 2015年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)52%，高于創(chuàng)業(yè)板的25%和中小板的20%。創(chuàng)新層的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)同樣強(qiáng)于新三板公司的整體增速。

創(chuàng)新層估值顯著低于“中小創(chuàng)”。目前，創(chuàng)新層公司整體市盈率（2015A）為25.1倍，顯著低于創(chuàng)業(yè)板的51.4倍以及中小板的31.1倍。創(chuàng)新層公司整體市凈率（2015A）為3.4倍，同樣低于創(chuàng)業(yè)板的6.4倍和中小板的3.9倍。因此，創(chuàng)新層設(shè)立后，得益于投資者范圍的擴(kuò)展以及交易和融資的便利，創(chuàng)新層公司相對(duì)投資者的吸引力將有所提升，可能帶來(lái)對(duì)A股市場(chǎng)特別是中小市值股票的資金分流。但是，預(yù)計(jì)這一過(guò)程將是漸進(jìn)的，節(jié)奏與A股市場(chǎng)和創(chuàng)新層制度的建設(shè)與發(fā)展密切相關(guān)。

三大因素致市場(chǎng)反應(yīng)平淡

昨日新三板和參股新三板公司的個(gè)股表現(xiàn)平淡，廈門(mén)證券認(rèn)為有三個(gè)原因，一是消息剛剛落地，經(jīng)過(guò)了前幾次大跌之后，市場(chǎng)變得十分謹(jǐn)慎，還需進(jìn)一步考察政策帶來(lái)的紅利；第二則是進(jìn)入創(chuàng)新層的公司日子也不見(jiàn)得好過(guò)，一方面優(yōu)先享受政策紅利，但另一方面也得承擔(dān)更嚴(yán)格的信息披露和監(jiān)管。此外，能否有更好的流動(dòng)性、能否募集更多的資金，還得看企業(yè)本身的質(zhì)量。對(duì)于一些通過(guò)短期沖刺而上創(chuàng)新層的，企業(yè)本身的盈利能力不行，投資人未必會(huì)給你投資。

“現(xiàn)在初篩名單剛剛出來(lái)，市場(chǎng)還需要一定的時(shí)間來(lái)消化，行情反應(yīng)上可能沒(méi)那么快?！币晃蝗倘耸勘硎荆岸倚氯逭w流動(dòng)性的格局也不是僅僅靠分層辦法落地，名單披露就能夠解決的，后期還需要出臺(tái)相應(yīng)的配套政策來(lái)不斷完善，而且由于市場(chǎng)前期對(duì)于分層辦法和名單都非常關(guān)注，很多利好可以說(shuō)以及提前消化了，所以導(dǎo)致了首日行情并不強(qiáng)勢(shì)的局面?！?/p>

值得注意的是，分層名單落地首日，漲幅超過(guò)100%的掛牌公司均是協(xié)議轉(zhuǎn)讓股。成大生物今日漲幅最高，漲幅1225.34%，收于每股19.35元，成交額為785.24萬(wàn)元，其次是玉宇環(huán)保、萬(wàn)里智能和AB集團(tuán)，漲幅分別達(dá)900%、300%和288%，易訊通和連能環(huán)保緊隨其后，漲幅分別為200%和100%；而采用做市轉(zhuǎn)讓方面，視威科技上漲力度最大，但漲幅僅為15.13%。

269家A股參股新三板公司

截至2015年12月31日，在布局新三板創(chuàng)新層的A股公司中，有21家公司持有新三板創(chuàng)新層公司股份的比例超30%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前至少有269家A股公司參股新三板公司。除券商股外，有46家A股公司同時(shí)參股2家以上的新三板公司。以藍(lán)色光標(biāo)為例，分別參股掌慧縱盈、識(shí)代運(yùn)籌、璧合科技、藍(lán)標(biāo)電商、藍(lán)色方略、智臻智能、藍(lán)色未來(lái)等7家新三板公司，這也是除券商股以外，參股新三板公司數(shù)量最多的A股公司。