市場行情低迷 分層的作用有多大

2016年以來，新三板二級(jí)市場的交易熱情卻逐漸冷卻。2016年5月做市成交量為14.88億股，成交金額為79.29億元，成交量與成交金額均為2015年11月以來除開2月份春節(jié)期間以來的最低值。而截止至6月24日，6月份做市成交量為9.73億股，成交金額51.18億元，二級(jí)市場交易熱情冷卻的局面暫未發(fā)生改變。新三板二級(jí)市場的交易熱情冷卻，增加了投資者持有股票的風(fēng)險(xiǎn)，從而使得投資者參與投資的態(tài)度更為審慎。

興業(yè)證券新三板方面人士表示，目前分層制度還很難支撐指數(shù)的上漲。原因有兩個(gè)，一是部分新三板基金產(chǎn)品到期有退出意愿。而市場無大量增量資金,流動(dòng)性仍然是大問題。其次是創(chuàng)新層的一些制度、披露等后續(xù)政策沒有明確，需要時(shí)間去反應(yīng)。

夏鼎資本葉鋒表示，短期來說，投資人的注意力會(huì)被吸引到創(chuàng)新層，可能會(huì)對基礎(chǔ)層的流動(dòng)性和融資能力產(chǎn)生影響。長期來說，如果新三板整體形成了一個(gè)良性的生態(tài)系統(tǒng)，吸引更多的投資人關(guān)注和投資新三板，基礎(chǔ)層的公司也會(huì)受益。

匯思訊盧勁表示，從對新三板市場的性質(zhì)來看，應(yīng)該說未必有直接的幫助，因?yàn)樾氯鍜炫乒竟善敝饕繖C(jī)構(gòu)投資者和做市商的運(yùn)作，但分層或許能夠?qū)μ岣邫C(jī)構(gòu)投資者和做市商的積極性起到促進(jìn)作用，所以會(huì)間接地對三板市場的整體流動(dòng)性和活躍度有幫助。

融資困局出現(xiàn)流動(dòng)性難題怎么破

2016年5月，新三板市場融資為74億元，創(chuàng)一年來的最低值，新三板市場融資困局悄然出現(xiàn)。二級(jí)市場流動(dòng)性偏低是造成掛牌企業(yè)融資難的主要成因。

分析認(rèn)為，公募基金入市、轉(zhuǎn)板制度等多種圍繞創(chuàng)新層的制度機(jī)制建設(shè)將為新三板市場結(jié)構(gòu)性地注入流動(dòng)性，創(chuàng)新層企業(yè)將因此而破解流動(dòng)性困局。而新三板創(chuàng)新層企業(yè)名單定期與臨時(shí)調(diào)整動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)將不斷激勵(lì)新三板企業(yè)，每一個(gè)優(yōu)質(zhì)的新三板企業(yè)都有機(jī)會(huì)進(jìn)入創(chuàng)新層，享受潛在的制度紅利。新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板制度的建立與流動(dòng)性困局的緩解將暢通投資者退出渠道，重新激活新三板定增融資市場，以達(dá)到破解融資困局的效果。

對于企業(yè)管理者而言，面對投資者的謹(jǐn)慎態(tài)度，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)信息披露，通過信息披露、企業(yè)路演等多種形式，增強(qiáng)投資者與潛在投資者對于企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，發(fā)展戰(zhàn)略的了解。而在定增方案制定中，更加詳細(xì)地披露資金用途等有效信息，尋求在企業(yè)發(fā)展上的一致認(rèn)同，從而有效打消投資者疑慮，吸引投資者關(guān)注。