膜產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，在污水處理領(lǐng)域應(yīng)用潛力巨大。21世紀(jì)以來全世界膜產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年全球膜市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了186.8億美元，至2020年，全球膜市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到321.4億美元。膜技術(shù)廣泛應(yīng)用于污水處理中，2010年12月，全球已執(zhí)行的日處理規(guī)模在1萬噸以上的超、微濾膜法水處理方案中，應(yīng)用于污水處理領(lǐng)域的日處理規(guī)模共達(dá)到910萬噸，占比約為34%。我國膜產(chǎn)業(yè)起步較晚，但發(fā)展迅速。截至2015年，我國膜產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模達(dá)到849億元，同比增長15.8%，現(xiàn)階段在我國膜技術(shù)應(yīng)用于污水處理比例還比較低，市場(chǎng)潛力巨大。

多因素推動(dòng)膜技術(shù)在污水處理中的使用。我國水資源緊缺，水質(zhì)差成為推動(dòng)膜技術(shù)在污水處理中應(yīng)用的根本動(dòng)力。我國出臺(tái)了一系列環(huán)保政策為膜技術(shù)的推廣創(chuàng)造了良好的前提條件。由于膜產(chǎn)業(yè)作為高科技產(chǎn)業(yè)其發(fā)展受到國家大力支持，隨著膜技術(shù)不斷成熟，成本下降，國產(chǎn)膜進(jìn)口替代能力的增強(qiáng)，膜技術(shù)在水處理中的應(yīng)用門檻逐漸降低，應(yīng)用滲透率將不斷提高。

市政污水處理發(fā)展重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變促進(jìn)膜技術(shù)的應(yīng)用。在市政污水處理領(lǐng)域，膜技術(shù)應(yīng)用于二級(jí)處理和深度處理?，F(xiàn)階段我國城鎮(zhèn)污水處理率已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的水平，未來市政污水處理行業(yè)將向著工藝改進(jìn)和深度處理的方向發(fā)展。膜技術(shù)在脫氮除磷方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，并且出水水質(zhì)好，可達(dá)到一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)和回用標(biāo)準(zhǔn)，隨著我國污水處理廠排放標(biāo)準(zhǔn)的提升和污水資源化的發(fā)展，膜技術(shù)應(yīng)用前景廣闊。

工業(yè)廢水資源化使得膜技術(shù)在企業(yè)中的使用率不斷提高。近年來我國工業(yè)用水量大，工業(yè)廢水排放多，加劇了水資源短缺。膜技術(shù)一方面可以從源頭上解決工業(yè)廢水對(duì)環(huán)境造成的危害，另一方面可以回收工業(yè)廢水中的化學(xué)藥劑、生產(chǎn)階段所損失的原料，同時(shí)也能將廢水循環(huán)利用，顯著地降低生產(chǎn)成本。

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的持續(xù)進(jìn)行，高耗水、高污染的發(fā)展模式將徹底轉(zhuǎn)變，膜技術(shù)在工業(yè)廢水處理的應(yīng)用率將不斷提高。

新三板膜法水處理企業(yè)規(guī)模小，但成長能力較好。截止到2016年4月底，新三板業(yè)務(wù)涉及膜法水處理的企業(yè)共有43家，其中做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)有6家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的企業(yè)有37家。大部分企業(yè)規(guī)模較小，營業(yè)收入未達(dá)到1億元。從營業(yè)收入和凈利潤增長率的角度來看，新三板膜法水處理行業(yè)企業(yè)成長能力較好。

建議關(guān)注的新三板企業(yè)。我們分別從企業(yè)主營業(yè)務(wù)類型、企業(yè)規(guī)模、成長能力和盈利能力設(shè)定條件，篩選出4家具有一定投資價(jià)值的企業(yè)：金達(dá)萊、清大國華、倍杰特、沃特佳。

風(fēng)險(xiǎn)提示。1、行業(yè)競(jìng)爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；2、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3、宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣風(fēng)險(xiǎn)。