2016中報(bào)披露大幕拉開(kāi)

根據(jù)股轉(zhuǎn)公司的安排，6月28-30日，7600多家掛牌公司將進(jìn)行中報(bào)披露預(yù)約，從7月1日起至8月31日，這7600多家公司將陸續(xù)披露2016年中報(bào)。

新三板2015年年報(bào)的業(yè)績(jī)已經(jīng)證明，掛牌公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性值得期待。然而，進(jìn)入2016年以來(lái)，新三板市場(chǎng)的表現(xiàn)卻不盡如人意，指數(shù)下跌、交投不活躍、成交額低位徘徊，市場(chǎng)融資功能被弱化。經(jīng)過(guò)半年的低位盤整，中報(bào)披露季是否會(huì)觸底反彈并開(kāi)啟一波“中報(bào)行情”呢？

分析認(rèn)為，新三板在快速發(fā)展存在各種問(wèn)題，但其基本面還是向好的，市場(chǎng)的融資功能也是正常的，新三板市場(chǎng)階段性的低迷屬于正常的波動(dòng)；新三板掛牌公司2016年中期業(yè)績(jī)整體應(yīng)該不會(huì)低于預(yù)期，尤其是創(chuàng)新層公司，將更能體現(xiàn)其成長(zhǎng)性和價(jià)值。市場(chǎng)低迷導(dǎo)致投資者恐慌和觀望的情緒仍將持續(xù)一段時(shí)間，但借助于中報(bào)業(yè)績(jī)的預(yù)期利好，市場(chǎng)面上或?qū)⒌玫叫迯?fù)，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)面會(huì)得到改善。

中報(bào)披露要規(guī)避這些雷區(qū)

對(duì)于新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，7月1日至8月31日，共44個(gè)轉(zhuǎn)讓日，需披露近7700份中報(bào)，剔除這兩個(gè)月掛牌的公司，平均一個(gè)轉(zhuǎn)讓日至少需要披露175份中報(bào)。這是一項(xiàng)浩浩蕩蕩的大工程。周三股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告稱，去年及今年上半年分別收到103項(xiàng)和200多件舉報(bào)，主要涉及信披不實(shí)或遺漏、企業(yè)違法違規(guī)等方面。

信披從嚴(yán)監(jiān)管年，中報(bào)披露重點(diǎn)被“監(jiān)視”的不合規(guī)信息，投資者要謹(jǐn)慎對(duì)待這些問(wèn)題：

財(cái)務(wù)造假：財(cái)務(wù)造假的案例不管是在主板還是新三板公司都屢見(jiàn)不鮮，其中，參仙源因虛增利潤(rùn)1.3億元而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，新三板首例財(cái)務(wù)造假案例公開(kāi)處罰才過(guò)去不久，該不會(huì)已經(jīng)忘記了吧？直面慘淡的成績(jī)，總比玩弄是非、挑戰(zhàn)監(jiān)管紅線，最終東窗事發(fā)而被罰的好吧？

信披不規(guī)范：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括年報(bào)披露信息不完全而被問(wèn)詢、懲罰的案例不在少數(shù)。2014年至2016年上半年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)累計(jì)采取了近200次監(jiān)管措施，其中七成以上都由于信披不規(guī)范造成的，包括信息披露不及時(shí)、不完整、不準(zhǔn)確等。

關(guān)聯(lián)交易：A股上市公司與新三板掛牌公司關(guān)聯(lián)交易、新三板掛牌公司之間關(guān)聯(lián)交易等案例也并非少有耳聞。明確關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵，關(guān)注公司在保持業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)的獨(dú)立性以及關(guān)聯(lián)方資金拆借等方面是否處理得當(dāng)，警惕再踩關(guān)聯(lián)交易紅線。

大股東占款：大股東資金占用問(wèn)題一直是監(jiān)管層密切關(guān)注的問(wèn)題，其對(duì)掛牌公司的影響更多地體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)層面。眾所周知，在嚴(yán)抓大股東占款時(shí)，主板上市公司雖然也是案例頻發(fā)，但是新三板由于公司治理結(jié)構(gòu)偏向簡(jiǎn)單以及內(nèi)控制度的不完善而成為嚴(yán)打的“重災(zāi)區(qū)”。此次中報(bào)披露，大股東占款也必然成為監(jiān)管的重中之重，這顆雷千萬(wàn)別以身試險(xiǎn)！

年報(bào)披露的警示 警惕個(gè)別企業(yè)退市風(fēng)險(xiǎn)

就在6月30日，股轉(zhuǎn)公司對(duì)未能在最后期限披露年報(bào)的朗頓教育、中成新星兩家公司強(qiáng)制摘牌，另有5家為按時(shí)披露年報(bào)的公司已經(jīng)主動(dòng)摘牌，5家公司正在申請(qǐng)摘牌。這也給7600多家有中報(bào)披露責(zé)任和義務(wù)的掛牌公司敲響警鐘。

華南一家券商掛牌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，延遲披露現(xiàn)象中企業(yè)的責(zé)任較大，部分企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳，并且往往首次披露年報(bào)。他表示，“有的企業(yè)盲目掛牌后，人員素質(zhì)、高管觀念意識(shí)都沒(méi)有跟上，態(tài)度隨意，不愿意花錢雇傭?qū)I(yè)人才?！?/p>

他告訴記者，“在新三板信息披露違規(guī)的后果很嚴(yán)肅，券商也會(huì)受到懲罰。作為主辦券商，掛牌項(xiàng)目多并不是什么好事，如果選擇了這樣的企業(yè)也要幫他做好信息披露。”

另一位北京地區(qū)券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量有待提高，由于掛牌公司數(shù)量眾多，主板和新三板的年報(bào)高峰期同時(shí)來(lái)臨，導(dǎo)致審計(jì)資源嚴(yán)重不足。會(huì)計(jì)師事務(wù)所專業(yè)能力不強(qiáng)、優(yōu)秀項(xiàng)目經(jīng)理流失，都使得審計(jì)質(zhì)量成為市場(chǎng)的短板。這也影響了投資人對(duì)市場(chǎng)的信心。

股轉(zhuǎn)明文告誡掛牌公司：不能在8月31日前披露半年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知主辦券商，并在2016年8月15日前就延期披露原因、延期期限、對(duì)公司股票轉(zhuǎn)讓方式的影響或公司股票存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)等事項(xiàng)進(jìn)行公告。

股轉(zhuǎn)公司表示，將在總結(jié)監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上，加快制定出臺(tái)掛牌公司終止掛牌的實(shí)施細(xì)則，建立常態(tài)化退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，提高掛牌公司整體質(zhì)量，提升市場(chǎng)規(guī)范程度，促進(jìn)新三板市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展。