市場仍在逆市擴張做市股相對前期略有好轉(zhuǎn)

買三板7月6日訊 普華永道發(fā)布報告認為，在今年上半年全球資本市場低迷不振的環(huán)境下，相較于A股市場上半年完成61宗IPO交易、融資總額288億元(人民幣)、分別同比下滑了67%和80%的現(xiàn)狀，今年上半年，新三板市場保持了增長態(tài)勢，仍然在逆勢擴張。

新三板情況來看，自2016年6月27日起，全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司實施分層管理，而從市場成交量能及表現(xiàn)來看，實際上體現(xiàn)出僅6月28日成交較大，而后再次出現(xiàn)量能回落低迷的特征，但從市場表現(xiàn)來看，做市股相對前期略有好轉(zhuǎn)。

監(jiān)管首次摸底創(chuàng)新層

多位新三板創(chuàng)新層公司人士證實，監(jiān)管部門在周一突然要求創(chuàng)新層公司填寫一份基本信息情況表。據(jù)了解，這是分層制度實施后，監(jiān)管部門首次針對創(chuàng)新層公司有“動作”。

“有人說是要對創(chuàng)新層公司展開一輪專項排查，但我覺得更多的可能是為了分層制度實施后的后續(xù)配套政策。”南京本地一家新三板公司董秘解釋。

新三板有望重啟類金融企業(yè)掛牌 準入標準不再一刀切

從接近全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的相關人士處獲悉，目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在制定類金融企業(yè)掛牌新三板的準入門檻及信息披露的指引文件，待履行相關程序后，有望在7月底公開發(fā)布。類金融企業(yè)的準入門檻將更有針對性，不再是“一刀切”，將從類金融企業(yè)的“注冊資本、控股股東、持續(xù)運營年限、主營業(yè)務比重”等維度出發(fā)，制定掛牌標準。

去年12月，類金融企業(yè)被監(jiān)管層叫停掛牌新三板。目前處在待掛牌階段的類金融企業(yè)有6家，處在審查階段的類金融企業(yè)有31家。就待掛牌的類金融企業(yè)而言，聯(lián)豐小貸、銀信小貸、新湘小貸注冊資本均超過1億元，持續(xù)經(jīng)營年限超過2年，其中，聯(lián)豐小貸注冊資本最高，達2億元，其主辦券商為國融證券。除了小貸公司，還有3家私募處在待掛牌階段，分別是天星資本、嘉富誠、金晟資產(chǎn)。

常態(tài)化的退出制度很有必要

新三板加快形成機制化、常態(tài)化的退出制度很有必要，而且建立新三板常態(tài)化的退出機制也有利于降低市場整體風險和提高掛牌公司質(zhì)量。由于新三板掛牌公司主要是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型公司，這些公司具有良好的成長性，同時也蘊含較大的不確定性。將不符合持續(xù)掛牌條件的公司“篩除”，有利于降低市場風險。實行嚴格的退出機制，通過較高退出率的壓力傳導效應，還能逐步建立起對掛牌公司有效約束機制，促其合規(guī)經(jīng)營、提高競爭力，進而保證新三板市場形象和整體質(zhì)量，增加對優(yōu)質(zhì)公司的吸引力。

從海外成熟市場經(jīng)驗來看，美國納斯達克市場建立了初始上市標準和持續(xù)上市標準，不符合成交量、做市商數(shù)和最低報買價等持續(xù)上市標準的公司就會被強制摘牌，每年大約有8%的公司退市。大浪淘沙之下，納斯達克市場培育并篩選出了諸如微軟、英特爾等全球科技巨頭。新三板應借鑒成熟市場經(jīng)驗，不斷細化和完善掛牌公司的退出標準，使得市場能吐故納新、保持活力。