做市股有好轉(zhuǎn) 成交低迷的形勢(shì)未改

自2016年6月27日起，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)掛牌公司實(shí)施分層管理，而從市場(chǎng)成交量能及表現(xiàn)來(lái)看，實(shí)際上體現(xiàn)出僅6月28日成交較大，而后再次出現(xiàn)量能回落低迷的特征，但從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，做市股相對(duì)前期略有好轉(zhuǎn)。

目前三板創(chuàng)新層名單落地后，僅在6月28日市場(chǎng)成交突破10億，但在近期交易情況來(lái)看，依然較為低迷特征較為明顯，做市指數(shù)創(chuàng)出階段性低位。如果從市場(chǎng)變化來(lái)看，目前做市股票活躍度相對(duì)有所改變，但由于市場(chǎng)整體交易低迷，其也只能體現(xiàn)相對(duì)性。近幾個(gè)交易日，市場(chǎng)總體成交維持在5-7億之間，如果從市場(chǎng)總體掛牌家數(shù)7716家的對(duì)比來(lái)看，這種交易低迷的特征依然較為明顯。

新三板上半年融資實(shí)際完成率22%

新三板市場(chǎng)的融資似乎正進(jìn)入寒季。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年擬融資額為2959.48億元，實(shí)際完成的融資金額為652.69億元，占比約為22%。

具體到每月的情況，2016年1至6月的擬募資額分別為217.84億元、450.43億元、511.22億元、581.29億元、557.63億元和641.07億元；實(shí)際完成額分別為144.3億元、103.57億元、120.44億元、125.3億元、73.99億元和85.09億元。若按2016年上半年22%的平均完成線來(lái)看，4至6月都在平均基準(zhǔn)以下。5月、6月甚至出現(xiàn)未達(dá)到100億元的尷尬情況，其中6月實(shí)際募資額85.09億元較上個(gè)月的73.99億元雖有小幅反彈，但同比去年6月市場(chǎng)遭遇重創(chuàng)時(shí)的95.64億元，仍縮水11%。

投資新三板正當(dāng)時(shí)

出于市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的角度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于新三板的政策利好沒(méi)有太快的推出。同時(shí)出于打造機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的角度出發(fā)，墊資開(kāi)戶還在通過(guò)一個(gè)個(gè)券商嚴(yán)查，掛牌企業(yè)不合規(guī)事件也在嚴(yán)格，從而使得渾水摸魚(yú)者在新三板很難得逞。水變得逐漸清澈，當(dāng)然，水清澈的代價(jià)就是交易量。但是，只有清澈的湖水才能確保未來(lái)的健康發(fā)展。也就是犧牲短期的一些交易量和活躍度，換取的更長(zhǎng)遠(yuǎn)的健康發(fā)展。

在新三板遇冷的時(shí)候，就是巴菲特那句名言生效的時(shí)刻“在別人恐懼時(shí)貪婪”到來(lái)之時(shí)?，F(xiàn)在投資新三板正當(dāng)時(shí)。因?yàn)樾氯迤髽I(yè)基數(shù)已經(jīng)足夠龐大，可選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的足夠多。同時(shí)，關(guān)鍵是，是價(jià)值普遍被低估的時(shí)刻。部分新三板企業(yè)因?yàn)閮r(jià)格下滑嚴(yán)重，新一輪融資價(jià)格甚至低于上一輪融資價(jià)格。這個(gè)時(shí)候投資進(jìn)入，才是可以選擇到性價(jià)比最高的企業(yè)。

新三板投資：三大策略掘金

三大策略掘金新掛牌公司。根據(jù)不同投資者的偏好，根據(jù)定性（產(chǎn)業(yè)思維）、定量（財(cái)務(wù)）和股東結(jié)構(gòu)梳理出三大投資策略，總結(jié)出發(fā)生頻次較高的亞洲電力、艾德韋宣 2 家企業(yè)進(jìn)入精選股票池。

（1）高景氣行業(yè)：以產(chǎn)業(yè)思維尋找高景氣細(xì)分行業(yè)，同時(shí)考慮行業(yè)的稀缺性，包括互聯(lián)網(wǎng)軟件和信息技術(shù)、金融、醫(yī)療醫(yī)藥、教育、衛(wèi)生、環(huán)保技術(shù)、家政等；建議關(guān)注同科股份、相府藥業(yè)等 23 家企業(yè)。

（2）符合創(chuàng)新層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)：綜合考慮掛牌企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和公司治理情況，按照營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)成長(zhǎng)性和盈利能力等指標(biāo)，參考新三板創(chuàng)新層企業(yè)的財(cái)務(wù)條件進(jìn)行定量篩選：（1）最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤(rùn)不少于 2000 萬(wàn)元（凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）；最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于 10%（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）。（2）最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于 50%；最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于 4000 萬(wàn)元；股本不少于 2000 萬(wàn)元。建議關(guān)注亞洲電力 1 家企業(yè)。

（3）強(qiáng)勢(shì)股東：建議關(guān)注亞洲電力、圣新能源、天印科技、艾德韋宣、文昌科技 5 家企業(yè)。