新三板在2016年將迎來更多的制度創(chuàng)新，事實上，高層也在不斷地釋放相關信息。3月24日，中國國務院總理李克強在博鰲亞洲論壇2016年年會開幕式上發(fā)表的重要講話中，再次提到了發(fā)展多層次資本市場，他表示，“發(fā)展多層次市場的空間很大”。

業(yè)內期待，新分層制度出臺會加快市場的發(fā)展進程，而成長中的新三板，或將在2016年迎來新的制度。隨著市場機制的不斷完善，未來的新三板市場將是一個更健康、動態(tài)的生態(tài)環(huán)境。在多重政策利好的促進下，新三板將會迎來更大的發(fā)展空間。

分層之后新三板會有哪些變化

隨著分層制度的推進，新三板又將出現(xiàn)哪些變化？聯(lián)訊證券分析師付立春表示，分層以后，創(chuàng)新層公司的流動性、估值都會有顯著的提升。創(chuàng)新層將會以市場效率為核心持續(xù)推進制度的創(chuàng)新,進入創(chuàng)新層的企業(yè)會被優(yōu)先安排在融資、交易方面進行一些試點，流動性相對基礎層會有明顯的改善;估值方面也會成為焦點，自然而然的會水漲船高。

另一方面，對創(chuàng)新曾和基礎層的監(jiān)管也將改變。在融資、交易制度方面，創(chuàng)新層的公司會優(yōu)先試點，相當于一個制度紅利;同時對于創(chuàng)新層監(jiān)管也會更加嚴格。他表示，創(chuàng)新層對企業(yè)來說也是把雙刃劍，在信息披露、限售管理和募集資金使用等方面都比基礎層公司要求要高得多，從而促進創(chuàng)新層更加健康的發(fā)展。

也有券商認為，隨著分層制度的推進，新三板已進入“養(yǎng)優(yōu)”新階段,未來提高質量成企業(yè)新目標。

廣證恒生認為，分層一出,企業(yè)如何提升自己的質量是個問題。顯然,創(chuàng)新層的優(yōu)質企業(yè)在資金有限的?；A層的企業(yè)需要提高自身能力,更好地展示自己,，進入創(chuàng)新層的企業(yè),更加嚴格的信息披露和監(jiān)管要求也會促使企業(yè)不斷提高自身質量。這種“養(yǎng)優(yōu)”的環(huán)境中,有可能孕育出更多優(yōu)質的企業(yè)。

創(chuàng)新層掘金：重點關注這六大行業(yè)

國都證券新三板研究員劉飛指出，企業(yè)進入創(chuàng)新層后，首先可以享受較高的估值水平與流動性溢價，其次創(chuàng)新層公司將會優(yōu)先作為融資制度、交易制度的制度創(chuàng)新試點，最后，企業(yè)可以獲得較高的市場關注度，對于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和后續(xù)融資等方面都會帶來較大幫助。

業(yè)內人士認為，符合兩套及兩套以上分層標準的公司質地相對優(yōu)質，且更能吸引市場關注。投資者可關注這些公司目前股價是否跌破定增，估值是否處于低位，以及年報預披露或者披露后，公司業(yè)績表現(xiàn)是否遠超預期，借此尋找適當投資機會。

安信證券新三板研究負責人褚海濱近日表示：根據(jù)之前公布的新三板分層的征求意見稿，把新三板分層的三個條件，稱為“高富帥”。“高”是指企業(yè)有比較高的增長，最近兩年的收入增長的復合增長率不低于50%；“富”是指企業(yè)最近連續(xù)兩年盈利，且每年平均凈利潤不少于2000萬元；“帥”是指有要有6家做市商和6億市值。除了滿足任意的三個條件之一，股轉中心還增加了2個附加條件，一是企業(yè)在最近的3個月內，實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%；二是至掛牌以來，完成過一輪融資。

目前符合新三板創(chuàng)新層條件的公司是501家。如果以創(chuàng)業(yè)板的條件來看，新三板的這些進入創(chuàng)新層的公司，目前接近70%的比例是符合創(chuàng)業(yè)板掛牌條件的。通過對公司的數(shù)量和市值的判斷，這501家公司主要分布在6個行業(yè)：

信息技術98家，市值占900億；機械設備63家，市值占364億；文化傳媒38家，市值占312億；醫(yī)藥生物34家，市值占375億；電子設備30家，市值占222億；基礎化工（化工新材料公司）。若將信息技術、電子設備、文化傳媒統(tǒng)稱為TMT，則可關注的行業(yè)可劃分為四大行業(yè)：TMT、醫(yī)藥生物、機械設備及基礎化工。

在新三板則要投資有新三板特色和優(yōu)勢的企業(yè)，如文化傳媒的公司在新三板就比較扎堆。另外，新興的行業(yè)，如VR、教育類企業(yè)，都是新三板扎堆的行業(yè)，也是其魅力所在。

分層之后下一個期待：如果公募基金來了

據(jù)公開信息顯示，早在2013年12月，國家就明確規(guī)定了公募基金可以投資新三板。而這之后又發(fā)布了一系列的文件，以支持公募基金入場。

據(jù)華金證券研報顯示，公募基金參與新三板投資的意義重大。首先可以為市場注入新的流動性，公募基金投資新三板有利于改善新三板市場的投資者結構，穩(wěn)定市場預期，改善市場流動性和提高市場定價功能；其次，參與新三板的投資有利于培養(yǎng)公募基金的價值投資理念。因為在新三板的交易與A股中追逐概念垃圾股的投資方式并不相同；第三，這為公募基金公司傳統(tǒng)業(yè)務注入活力，因為新三板市場將為公募基金傳統(tǒng)業(yè)務提供更多的并購標的，有利于打通新三板市場和A股市場，提升公募基金的綜合資產管理服務能力；第四，入場新三板可為公募基金產品提供更多的投資標的，豐富產品種類。

另外，公募基金的入場，也可為普通投資者提供投資新三板市場的機會，因為如果個人投資者參與新三板市場的交易，500萬元的投資門檻是少不了的，而通過公募基金的產品去投資新三板，就方便多了。

附：分層標準及實施程序

標準一：凈利潤+凈資產收益率+股東人數(shù)

（1）最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)）；

（2）最近兩年平均凈資產收益率不低于10%（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)）；

（3）最近3個月日均股東人數(shù)不少于200人。

標準二：營業(yè)收入復合增長率+營業(yè)收入+股本

（1）最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且復合增長率不低于50%；

（2）最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；

（3）股本不少于2000萬元。

標準三：市值+股東權益+做市商家數(shù)

（1）最近3個月日均市值不少于6億元；

（2）最近一年年末股東權益不少于5000萬元；

（3）做市商家數(shù)不少于6家。在達到上述任一標準的基礎上，須滿足最近3個月內實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時）完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運營規(guī)范性等共同標準。已掛牌公司2015年年報披露截止日（2016年4月29日）后，全國股轉系統(tǒng)根據(jù)分層標準，自動篩選出符合創(chuàng)新層標準的掛牌公司，于2016年5月正式實施。