政策環(huán)境利好

政府正逐年加大財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)的支出，直接利好教育行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。我國(guó)教育發(fā)展目標(biāo)是到2020年基本實(shí)現(xiàn)教育現(xiàn)代化，進(jìn)入與人力資源強(qiáng)國(guó)行列，因此預(yù)測(cè)我國(guó)到2020年將達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家教育投入水平，我國(guó)教育經(jīng)費(fèi)投入將超過(guò)5萬(wàn)億元。教育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大也加大了資本的熱度。

教育類(lèi)企業(yè)扎堆新三板

對(duì)教育企業(yè)來(lái)說(shuō)，相比于冷清的海外市場(chǎng)，在海外交易的國(guó)內(nèi)教育企業(yè)估值長(zhǎng)期偏低，平均PE在20左右，反觀國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，大量的人民幣基金對(duì)教育這塊虎視眈眈，部分教育相關(guān)企業(yè)的市盈率超過(guò)80倍。新三板市場(chǎng)雖然流動(dòng)性相對(duì)不高，但是資本對(duì)企業(yè)估值可是并沒(méi)有吝嗇。加上政策環(huán)境寬松、財(cái)務(wù)門(mén)檻低、審批時(shí)間較短、手續(xù)較為簡(jiǎn)單、融資方式靈活等等原因，進(jìn)一步降低了教育企業(yè)的上市門(mén)檻，拓寬了企業(yè)的選擇。新三板教育板塊發(fā)展迅速，教育企業(yè)掛板頻率高、盈利能力強(qiáng)，掛牌企業(yè)超過(guò)130家。

新三板教育企業(yè)年報(bào)成績(jī)出色

2015年130家新三板公司教育公司披露年報(bào)，新三板教育公司平均營(yíng)業(yè)收入為1.13億元，同比增長(zhǎng)26.56%；平均凈利潤(rùn)為1150.71萬(wàn)元，平均增長(zhǎng)率為77.86%。教育行業(yè)無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)的平均增長(zhǎng)率都選大于新三板整體水平及主板教育公司，體現(xiàn)了新三板教育企業(yè)的高成長(zhǎng)性。在130家新三板的教育企業(yè)中，有27家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入翻倍，有51家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻倍。華圖教育以13.59億的營(yíng)業(yè)收入和2.13億元的凈利潤(rùn)排名第一；和君商學(xué)以1647.49%的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率奪得第一；贏鼎教育以36,711.29%的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率奪魁。

新三板中的明星教育企業(yè)

通過(guò)比較盈利能力(營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn))和成長(zhǎng)能力(營(yíng)收增速、凈利潤(rùn)增速)等指標(biāo),華圖教育、和君商學(xué)、億童文教、威科姆、世紀(jì)天鴻、贏鼎教育、全美在線、中教股份、尚睿通、儲(chǔ)吉信息、十二年、艾的教育、必由學(xué)、英谷教育、西普教育、嘉達(dá)早教、星立方、頌大教育、行動(dòng)教育、星科智能等公司值得關(guān)注。

在線教育有望成為獨(dú)角獸集中營(yíng)

新三板的教育企業(yè)分為3類(lèi),一類(lèi)是提供教育培訓(xùn)的公司,第二類(lèi)是經(jīng)營(yíng)在線教育的公司,第三類(lèi)是出版有關(guān)教育書(shū)籍、出品相關(guān)動(dòng)漫等公司。在教育行業(yè)3大子行業(yè)中,在線教育的總市值最大,達(dá)到了151.71億元,盡管2015年總的凈利潤(rùn)不及課程培訓(xùn)類(lèi)公司,在不久的將來(lái),在線教育將迎來(lái)黃金時(shí)期。目前來(lái)看,在線教育子行業(yè)的市盈率是3大子行業(yè)中最高的,也反映了市場(chǎng)及投資人對(duì)在線教育的看好。另外倆大子行業(yè)的業(yè)績(jī)也是逐年穩(wěn)步增長(zhǎng),未來(lái)市場(chǎng)空間廣大。

15家企業(yè)符合創(chuàng)新層條件

在已公布年報(bào)130家教育企業(yè)中，有28家做市企業(yè)。按照創(chuàng)新層的條件，一共有15家企業(yè)符合條件，這15家全部是做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)。

重點(diǎn)關(guān)注新三板兩只個(gè)股

華圖教育（830858.OC）：公職培訓(xùn)領(lǐng)域的龍頭

華圖教育是公職培訓(xùn)領(lǐng)域的巨頭企業(yè)，集面授培訓(xùn)、圖書(shū)策劃與發(fā)行、網(wǎng)絡(luò)教學(xué)于一體，下設(shè)400余家分支機(jī)構(gòu)，擁有專(zhuān)兼職教師、研究員及員工近7000人的綜合性教育培訓(xùn)企業(yè)。

下設(shè)華圖教育、華圖政信、華圖教師等子品牌，專(zhuān)業(yè)從事包括公職人員選拔在內(nèi)的各類(lèi)人才招錄培訓(xùn)、公共管理服務(wù)、企業(yè)管理培訓(xùn)、大學(xué)生就業(yè)指導(dǎo)、口才與溝通、會(huì)計(jì)考試培訓(xùn)等項(xiàng)目。公司擁有“華圖教育”、“華圖”、“華圖政信”、“優(yōu)職”等29個(gè)注冊(cè)商標(biāo)，在國(guó)內(nèi)人才培訓(xùn)市場(chǎng)具有較高的品牌知名度。

公司致力于為廣大客戶提供線上線下培訓(xùn)服務(wù)、咨詢服務(wù)以及相關(guān)圖書(shū)產(chǎn)品，建立了覆蓋全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，采用直銷(xiāo)為主的銷(xiāo)售模式，通過(guò)不斷的資源投入增強(qiáng)自身的市場(chǎng)服務(wù)能力，擴(kuò)大公司的市場(chǎng)份額。公司目前已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)人才招錄培訓(xùn)行業(yè)規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)之一，在鞏固培訓(xùn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)地位的同時(shí)，豐富資格類(lèi)考試、咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足市場(chǎng)的需求，不斷為企業(yè)創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值。

億童文教（430223.OC）深耕早教市場(chǎng)，迎來(lái)“二胎”時(shí)代

早期教育是永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)行業(yè)，在我國(guó)滲透率還有較大提升空間。隨著居民收入的提高、中產(chǎn)階層的擴(kuò)大和人們對(duì)科學(xué)育兒理念的認(rèn)同，預(yù)期未來(lái)早教滲透率有較大的提升空間。隨著全面放開(kāi)“二胎”政策的實(shí)施，早教市場(chǎng)將迎來(lái)新一輪的春天。

億童文教主要從事學(xué)前教育裝備產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，集教育技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新、網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)創(chuàng)新、教育服務(wù)創(chuàng)新于一體，專(zhuān)業(yè)服務(wù)于我國(guó)廣大幼兒園，始終將自己定位為中國(guó)幼教行業(yè)的綜合服務(wù)機(jī)構(gòu)。公司產(chǎn)品主要由學(xué)習(xí)材料、游戲材料、運(yùn)動(dòng)材料、生活材料和網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)五大類(lèi)組成，涵蓋教學(xué)、游戲、運(yùn)動(dòng)、生活及師資培訓(xùn)五大領(lǐng)域，建立了市場(chǎng)化導(dǎo)向的“研發(fā)、銷(xiāo)售、服務(wù)”一體化運(yùn)營(yíng)的模式和閉環(huán)的業(yè)務(wù)流程，推動(dòng)中國(guó)幼兒教育進(jìn)步。

從行業(yè)屬性上看，億童屬文化藝術(shù)業(yè)，業(yè)務(wù)同時(shí)覆蓋圖書(shū)出版、玩教具和網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)服務(wù)三大領(lǐng)域。公司的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)不斷完善，已在全國(guó)32個(gè)省級(jí)區(qū)域構(gòu)建營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)擁有400多家經(jīng)銷(xiāo)商，面向全國(guó)約4萬(wàn)所幼兒提供售前拉動(dòng)、售中推廣和售后服務(wù)等完備的培訓(xùn)服務(wù)。公司在前期開(kāi)發(fā)的億童校和億童多媒體課件基礎(chǔ)上，聘請(qǐng)優(yōu)秀培訓(xùn)師參與億童網(wǎng)校等在線教育產(chǎn)品的內(nèi)容開(kāi)發(fā)。