新三板2016年融資增兩成

據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2016年新三板定增融資額為1450.8億元，同比增長19.29%，和2015年融資額同比飆升8倍的增長率相比，當前新三板的融資受到流動性遏制。

據(jù)股轉(zhuǎn)公司副總陳永民透露，目前新三板合格投資者30萬戶，但日活躍僅5000戶。

新三板政策底已現(xiàn)

2017年，新三板已經(jīng)進入“二次創(chuàng)業(yè)”時代，這樣的市場預(yù)期已在監(jiān)管層與市場參與主體中產(chǎn)生共識。

中信證券研究部新三板團隊認為，政策底已現(xiàn)，市場的正面因素逐步累積，2017年新三板制度建設(shè)將明顯提速。從宏觀層面來看，創(chuàng)新和豐富股權(quán)融資工具、拓寬股權(quán)融資資金來源引導(dǎo)儲蓄轉(zhuǎn)向股本投資已成為國務(wù)院中短期金融改革的指導(dǎo)性綱領(lǐng)，新三板的功能性定位在金融改革中的重要性浮現(xiàn)；從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自身的改革進程看，新三板中短期改革路徑日益清晰，包括私募做市、價格競爭機制等一系列流動性改善措施將逐步推出，隨著未來各種類型的投資主體相繼入場，市場信心進入逐步恢復(fù)階段。

對于2017年新三板政策紅利展望，民生證券研究院新三板與中小盤研究中心預(yù)計私募做市正式落地，示范帶動效應(yīng)將進一步擴散，流動性改善效應(yīng)有待觀察；按照循序漸進，創(chuàng)新層優(yōu)先改革的思路，混合交易制度的推出將成為大概率事件；大宗交易退市制度有望在2017年正式落地。從宏觀背景、政策層面和新三板市場三個層面進行分析，預(yù)計2017年三板成指將整體有所上升，新三板市場將迎來一個相對較好的發(fā)展機遇。

“隨著2017新三板流動性改善，短期概念熱點策略在下半年、特別是四季度將有所收獲；隨著未來新三板的‘二次創(chuàng)業(yè)’，長期伴隨守護成長策略也迎來時間窗口；兩者結(jié)合的中期策略則兼具成長與穩(wěn)健，加緊布局正當時?！睎|北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春表示。

孫建波： 中國迎來新三板股權(quán)投資的黃金十年

銀河證券孫建波撰文指出，2017年，我們迎來了新三板股權(quán)投資的黃金十年之元年。在經(jīng)歷了2015年的泡沫喧囂和2016年的數(shù)量大發(fā)展，新三板成了中國最為龐大的股權(quán)市場。中國銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東在2017年投資策略年會上表示："過去十幾年如果錯過了房地產(chǎn)投資，未來十幾年就別再錯過股權(quán)投資"。新三板副總經(jīng)理隋強表示："隨著監(jiān)管層對企業(yè)、投資人等市場主體的訴求進一步梳理，新三板的制度供給改革將逐步加快。"已故周期天王周金濤用其經(jīng)典的周期理論闡釋了資本配置的大周期，指出："2017年至2019年將是全球經(jīng)濟增長基本動力的回落期……以人生發(fā)財靠康波來看，2019年是1985后一代人的第一次人生機會。"

新三板，已過萬家，不僅主要指數(shù)和主要公司股價處于歷史低位，市場的制度供給也處于呼之欲出的前夕。新三板公司的投資，不僅需要專業(yè)人士以專業(yè)的眼光來選擇，更需要專業(yè)的輔導(dǎo)。萬家新三板，滿眼河豚魚。吃不好，有毒；專業(yè)投資，則遍地黃金。

供給側(cè)改革的大趨勢，是經(jīng)濟社會的轉(zhuǎn)型，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，是新興產(chǎn)業(yè)的崛起。無疑，在經(jīng)歷了喧囂之后，中國迎來了股權(quán)投資的黃金時代，2017年，便是這個時代的元年。2017年，很多優(yōu)秀的新三板公司已經(jīng)價值低估，供給側(cè)改革將催生優(yōu)秀新企業(yè)的成長，多層次資本市場建設(shè)將為新三板公司的發(fā)展提供更為廣闊的空間。

新三板對失信人資本運作亮紅燈

股轉(zhuǎn)公司12月30日發(fā)布《關(guān)于對失信主體實施聯(lián)合懲戒措施的監(jiān)管問答》(下稱“問答”)，股轉(zhuǎn)公司表示，問答是落實《國務(wù)院關(guān)于建立完善守信聯(lián)合激勵和失信聯(lián)合懲戒制度加快推進社會誠信建設(shè)的指導(dǎo)意見》(國發(fā)〔2016〕33號)的一部分，從發(fā)布起實施。

根據(jù)33號文，失信聯(lián)合懲戒針對的主要有幾類行為，一是嚴重危害人民群眾身體健康和生命安全的行為，二是賄賂、逃稅騙稅、惡意逃廢債務(wù)等嚴重破壞市場秩序的行為，三是在司法機關(guān)作出判決后，拒不履行、故意逃避執(zhí)行等嚴重失信行為。四是拒不履行國防義務(wù)，危害國防利益，破壞國防設(shè)施等行為。

根據(jù)最新問答，失信聯(lián)合懲戒對象不得擔任掛牌公司董監(jiān)高，現(xiàn)任董監(jiān)高屬于失信聯(lián)合懲戒對象的，應(yīng)及時換人，拒不執(zhí)行的，股轉(zhuǎn)公司有權(quán)采取監(jiān)管措施。另外，掛牌公司或其控股股東、實控人、控股子公司被納入失信聯(lián)合懲戒對象的，要及時披露，解釋可能產(chǎn)生的影響，并給出后續(xù)處理計劃。