2017年最佳投資是股權(quán)投資

銀河證券孫建波撰文指出，新的超級技術(shù)周期若隱若現(xiàn)，中國也有一個面向創(chuàng)新企業(yè)的龐大的新三板市場，正在價值的底部等待長期產(chǎn)業(yè)投資者布局。2017年，我們迎來了新三板股權(quán)投資的黃金元年。在經(jīng)歷了2015年的泡沫喧囂和2016年的數(shù)量大發(fā)展，新三板成了中國最為龐大的股權(quán)市場。

供給側(cè)改革的大趨勢，是經(jīng)濟社會的轉(zhuǎn)型，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，是新興產(chǎn)業(yè)的崛起。無疑，在經(jīng)歷了喧囂之后，中國迎來了股權(quán)投資的黃金時代，2017年，便是這個時代的元年。2017年，很多優(yōu)秀的新三板公司已經(jīng)價值低估，供給側(cè)改革將催生優(yōu)秀新企業(yè)的成長，多層次資本市場建設將為新三板公司的發(fā)展提供更為廣闊的空間。

新三板與A股的博弈剛剛開始

根據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年共有68家新三板掛牌企業(yè)的IPO申報被證監(jiān)會受理。另有近200余家新三板掛牌企業(yè)已自行宣告準備去A股申報排隊。

隨著A股擴容加速，新三板創(chuàng)新層企業(yè)的流動性，一定會有所改善，同時和A股的估值差異不會一直很大。隨著A股掛牌提速，A股的估值會整體下調(diào)，同時新三板創(chuàng)新層企業(yè)會因為去A股越來越容易，更多資金到新三板創(chuàng)新層搶籌，帶來創(chuàng)新層企業(yè)流動性迅速改善，估值迅速提升，A股與新三板創(chuàng)新層的估值差異，流動性差異逐步縮短。

兩個市場的博弈正從A股的掛牌提速正式開始。資金永遠是逐利的，在流動性相當時，哪里有價值洼地，資金就會去哪里。業(yè)內(nèi)人士預計，2017年更多的資金會去追逐新三板創(chuàng)新層被低估的企業(yè)。隨著A股IPO提速，新三板創(chuàng)新層企業(yè)估值回升，交易活躍是必然趨勢。如果A股僅僅是提高掛牌速度，而不是系統(tǒng)性改革配套制度，擁有更多融資便利性以及靈活性的新三板很有可能勝出。

新三板基金“浴火重生”

2016年的年終歲尾，“入冬”已久的新三板市場終于感受到稍許暖意，三板做市指數(shù)在12月的最后一周迎來五連陽。部分新三板基金的凈值卻創(chuàng)出了歷史新高。在新三板里“茹毛飲血”近兩年的投資群體，悄然告別窘迫，迎來“新生”。

華泰證券（601688）在其新三板2017年策略報告中表示，以向前姿態(tài)展望，新三板已經(jīng)基本走出了流動性陷阱階段，開始逐漸進入價值重塑階段，對于新三板的定位也將逐漸明確并不斷強化，這將重構(gòu)投資者預期，推動市場加速向上。

談及普通投資者如何在諸多新三板基金中進行選擇，專家表示，首先，與A股市場不同，新三板更像股權(quán)市場，需要以一級市場邏輯進行投資，基金管理人需要有深入的新三板企業(yè)跟蹤研究經(jīng)驗，有能力在新三板企業(yè)中挖掘優(yōu)質(zhì)標的。此外，投資者還需要對新三板的有關(guān)政策及相關(guān)風險進行充分了解。

不管怎樣，隨著市場和政策的暖意頻頻，新三板最需要的資金和關(guān)注度回來了。新的一年，新三板市場注定會有所不同。

新三板將迎第七家券商

國都證券近日拿到了全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌同意函，有望春節(jié)前正式登陸新三板。

這距離國都證券正式宣告申請掛牌新三板尚不足4個月。這家“年輕”的中等規(guī)模券商盡管趕了個“晚集”，去年上半年凈利潤卻領(lǐng)先已掛牌的6家券商，位列首位。已掛牌的6只券商股憑借業(yè)績表現(xiàn)和發(fā)展?jié)摿?，成為投資者歡迎的標的。其中，3家在掛牌后完成增發(fā)，華龍證券一次性增發(fā)96.22億元，聯(lián)訊證券和南京證券則分別定增募資37.91億元、34.44億元。

新三板掛牌公司已突破1萬家，國都證券此時“登陸”，參照前六家市場表現(xiàn)，其流動性受投資者期待。

警惕新三板IPO概念股炒作風險

一家原本業(yè)績平平的新三板企業(yè)，發(fā)布上市進展公告后，股價就一飛沖天，這種現(xiàn)象并不鮮見。近日，浙江三星新材成為今年首家IPO過會的新三板企業(yè)，新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”熱情大幅升溫，投資者紛紛搶購新三板市場IPO概念股，相關(guān)個股估值出現(xiàn)明顯泡沫、市場風險不斷累積。

對新三板IPO概念股的炒作，投資者應堅持基本面分析，對市場上那些毫無業(yè)績支撐的“炒概念”游戲，要保持一份清醒，謹慎參與；掛牌企業(yè)應合規(guī)披露信息，通過做強做大主業(yè)來獲得投資者青睞，而不是追逐市場熱點；監(jiān)管層則應加大制度建設，堵住制度漏洞，從嚴處罰那些“打擦邊球”的企業(yè)行為。