12月13日，是銀紀(jì)資產(chǎn)(834904.OC)、擁灣資產(chǎn)(834606.OC)、富海銀濤(834502.OC)股票被股轉(zhuǎn)要求暫停轉(zhuǎn)讓的第一天。

12月12日晚間，同創(chuàng)偉業(yè)(832793.OC)、久銀控股(833998.OC)、銀紀(jì)資產(chǎn)、擁灣資產(chǎn)、富海銀濤5家掛牌私募機(jī)構(gòu)，發(fā)布了是否符合關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知新增掛牌條件的自查報(bào)告。

新三板掛牌私募機(jī)構(gòu)自查整改已經(jīng)持續(xù)一年半時(shí)間。

根據(jù)5家機(jī)構(gòu)的自查報(bào)告，銀紀(jì)資產(chǎn)、擁灣資產(chǎn)、富海銀濤3家機(jī)構(gòu)存在不符合新增掛牌條件的情況，同創(chuàng)偉業(yè)、久銀控股2家機(jī)構(gòu)符合相關(guān)規(guī)定。

于是，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對不符合整改要求的3家私募機(jī)構(gòu)發(fā)布了強(qiáng)制終止掛牌公告，稱在12月13日對上述3家公司的股票暫停轉(zhuǎn)讓一天，并于12月21日起終止上述3家公司股票掛牌。

影響遠(yuǎn)未結(jié)束

不少機(jī)構(gòu)都在自查報(bào)告中提出了其正積極整改的態(tài)度以及部分條件不合規(guī)的緣由。

譬如富海銀濤在自查報(bào)告中指出，“公司正在致力于擴(kuò)大基金管理規(guī)模，拓展業(yè)務(wù)。根據(jù)目前業(yè)務(wù)情況，預(yù)計(jì)公司本年度將會(huì)增加近百億受托管理資產(chǎn)規(guī)模?！?/p>

從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)此次的處理結(jié)果來看，整改依舊雷厲風(fēng)行。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，經(jīng)審查合格的掛牌私募機(jī)構(gòu)已按要求披露自查報(bào)告及券商核查報(bào)告，其他的掛牌私募機(jī)構(gòu)是否符合整改要求仍在核查中。

這場已經(jīng)進(jìn)行了一年半的掛牌私募自查整改風(fēng)暴中，不少機(jī)構(gòu)出招應(yīng)對整改，甚至有些已經(jīng)退出江湖。

譬如天信投資(831889.OC)在去年12月完成了私募基金的剝離，全面停止私募基金管理服務(wù)，同時(shí)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請注銷私募投資基金管理人登記，此外，合晟資產(chǎn)也已經(jīng)終止掛牌。

12月12日晚間，硅谷天堂(833044.OC)還發(fā)布公告稱，完成注銷私募基金管理人登記，其私募基金管理業(yè)務(wù)全部通過具有基金業(yè)協(xié)會(huì)管理人登記證明的全資子公司進(jìn)行。

對此，北京某券商分析師認(rèn)為，“此舉應(yīng)該與私募整改有關(guān)，有些掛牌公司的子公司有私募業(yè)務(wù)，但就不包含在整改范圍之內(nèi)。這種方式也許有些私募會(huì)效仿來做?！?/p>

12月13日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者向硅谷天堂有關(guān)人士求證此事，該人士稱，“此次注銷登記與自查整改無關(guān)，只是公司在掛牌之時(shí)就做出承諾，未來不再以掛牌主體擔(dān)任所管理基金的GP(一般合伙人)?！?/p>

不過，前述分析師認(rèn)為，“這表明后續(xù)仍需遵守規(guī)定，但子公司不包含在整改范圍內(nèi)。”

“目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還沒有通知我們披露自查報(bào)告，還在等消息?！痹撊耸扛嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

誰是“攔路虎”

繼去年5月27日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》后，今年10月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)再次發(fā)布《關(guān)于掛牌私募機(jī)構(gòu)自查整改相關(guān)問題的通知》，明確了掛牌私募整改的相關(guān)規(guī)則。

12月12日晚間公告的5家掛牌私募，即是此次整改后，第一批披露自查報(bào)告的機(jī)構(gòu)。

對于首批自查報(bào)告“5掛3”的情況，同一天，聯(lián)訊證券新三板研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人受訪時(shí)指出，“知名的私募如同創(chuàng)偉業(yè)、久銀控股順利過關(guān)，這也說明私募質(zhì)量存在分化，經(jīng)過整改過后，仍然能夠留在新三板上的私募機(jī)構(gòu)將是比較優(yōu)質(zhì)的一批?！?/p>

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理前述三家未過關(guān)的掛牌私募自查報(bào)告發(fā)現(xiàn)，“管理費(fèi)收入與業(yè)績報(bào)酬之和須占收入來源的80%以上”的規(guī)定成為最大“攔路虎”。

自查報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，2015年和2016年銀紀(jì)資產(chǎn)的管理費(fèi)收入與業(yè)績報(bào)酬之和占收入來源的比重僅為0.05%和4.18%，與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)80%以上的要求相差甚遠(yuǎn)。

事實(shí)上，銀紀(jì)資產(chǎn)的收入來源大頭是投資顧問費(fèi)收入(與基金管理業(yè)務(wù)無關(guān))和投資收益，在2015年和2016年，二者之和占其收入來源的比例分別為99.95%和95.82%。

根據(jù)擁灣資產(chǎn)披露的數(shù)據(jù)，2016年其管理費(fèi)收入與業(yè)績報(bào)酬之和占收入來源的比重為29.88%，亦不滿足80%的條件。

除此之外，擁灣資產(chǎn)、銀紀(jì)資產(chǎn)以及富海銀濤還均不滿足新增掛牌條件的第五項(xiàng)，“創(chuàng)業(yè)投資類私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上，私募股權(quán)類私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上”。

擁灣資產(chǎn)認(rèn)為，“由于整改期間股轉(zhuǎn)中心對于私募股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)的再融資進(jìn)行了限制，對于公司擴(kuò)大基金管理規(guī)模形成了一定障礙，因此未能達(dá)到創(chuàng)業(yè)投資類私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上的標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>