“出于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃需要?！?月7日，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)你我貸母公司嘉銀金科(832031)宣布摘牌。

至此，2015年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)你我貸、團(tuán)貸網(wǎng)、九信金融等“一擁而入”掀起的新三板熱潮，目前到了“人走茶涼”的境地。

這樣的劇情反轉(zhuǎn)僅僅兩年時(shí)間。

新三板在線統(tǒng)計(jì)，截至3月12日，上述于2015年“入場(chǎng)”新三板的網(wǎng)貸平臺(tái)絕大部分都主動(dòng)退出或剝離，唯有金蛋理財(cái)與掛牌公司軟智科技(832144)“曖昧不清”。

兩年前：網(wǎng)貸平臺(tái)借殼搶占新三板

2015年，可以說(shuō)是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)布局新三板的資本年。

彼時(shí)，你我貸、團(tuán)貸網(wǎng)、PPmoney等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)際控制人或控股股東在幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)“集體”擁入新三板，主要方式是參與定向增發(fā)及收購(gòu)股權(quán)等。

談及2015年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)集中“搶占”新三板現(xiàn)象，有網(wǎng)貸從業(yè)者向新三板在線表示，彼時(shí)P2P網(wǎng)貸布局新三板，主要是出于提升品牌影響力及融資需要。

回溯2015年，新三板正處于“打造成中國(guó)納斯達(dá)克”的熱潮期，P2P網(wǎng)貸則處于野蠻生長(zhǎng)期。

上述人士認(rèn)為，2015年P(guān)2P網(wǎng)貸頭部企業(yè)已初具規(guī)模并急需在“野蠻”的生長(zhǎng)環(huán)境中突顯自己。一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)若能成功掛牌(上市)，將提高其品牌知名度與品牌公信力，同時(shí)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也需要足夠的運(yùn)營(yíng)資本支撐其業(yè)務(wù)發(fā)展。

遺憾的是，處于野蠻生產(chǎn)期的P2P網(wǎng)貸行業(yè)缺少相應(yīng)的監(jiān)管體系與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)(至今也未建立起監(jiān)管體系與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn))，因此登陸全國(guó)性資本市場(chǎng)無(wú)論是主板、創(chuàng)業(yè)板還是新三板，可選擇的道路只有一個(gè)——借殼，然而2015年網(wǎng)貸平臺(tái)借殼登陸主板或創(chuàng)業(yè)板并不容易，因此借殼登陸新三板成為網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)接資本市場(chǎng)的趨勢(shì)。

新三板在線梳理發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸平臺(tái)主要以實(shí)際控制人或控股股東通過(guò)定向增發(fā)或收購(gòu)股權(quán)的方式控制掛牌殼公司，而后殼公司反向收購(gòu)網(wǎng)貸平臺(tái)，將網(wǎng)貸業(yè)務(wù)、骨干成員、資產(chǎn)等注入被控股的掛牌殼公司，實(shí)現(xiàn)母公司間接登陸新三板資本市場(chǎng)。

自2015年6月起，你我貸、九信金融、PPmoney等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)控人或控股股東通過(guò)上述“借殼術(shù)”分別收購(gòu)了嘉銀金科(原復(fù)仁科技)、九信資產(chǎn)(原優(yōu)博創(chuàng))、萬(wàn)惠金科(原天銳科技)等掛牌公司，相繼登陸新三板市場(chǎng)。

當(dāng)然，還有更高明的。2015年10月，團(tuán)貸網(wǎng)實(shí)際控股人唐軍出資5000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)掛牌公司光影俠定向增發(fā)的5000萬(wàn)股股份。認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，唐軍持有光影俠90.21%的股權(quán)，成為其控股股東。

或?yàn)榛貞?yīng)市場(chǎng)對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)借殼登陸新三板的質(zhì)疑，光影俠披露的收購(gòu)公告中明確指出，在國(guó)家主管部門確定關(guān)于P2P行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則之前，收購(gòu)人不通過(guò)光影俠收購(gòu)其本人控制的以P2P為主營(yíng)業(yè)務(wù)公司的控股權(quán)。

不過(guò)，“上有政策，下有對(duì)策”。團(tuán)貸網(wǎng)借殼光影俠的高明之處在于，光影俠并沒(méi)有通過(guò)收購(gòu)團(tuán)貸網(wǎng)的方式將其納入業(yè)務(wù)板塊中，而是采用成立全資子公司，變更運(yùn)營(yíng)主體的方式達(dá)到了將P2P業(yè)務(wù)置入其中，最終實(shí)現(xiàn)“借殼”目的。

2016年2月，光影俠完成“東莞團(tuán)貸網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司”以及“東莞團(tuán)貸網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司”的工商登記注冊(cè)。次月(3月)，團(tuán)貸網(wǎng)將平臺(tái)運(yùn)營(yíng)主體由“廣東俊特團(tuán)貸網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)股份有限公司”，變更為“東莞團(tuán)貸網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司”。

相似的，瓷爵士則是通過(guò)設(shè)立全資子公司并上線網(wǎng)貸平臺(tái)的方法，實(shí)現(xiàn) “借殼”。2015年6月，李山投資參與瓷爵士定增，成為公司控股股東。同時(shí)，瓷爵士宣布出資設(shè)立子公司溫商貸，并于2015年8月宣布上線互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)“溫商貸”。

兩年后：網(wǎng)貸平臺(tái)陸續(xù)撤離新三板

如果說(shuō)2015年是P2P網(wǎng)貸布局新三板的“熱潮”年，2016年則是P2P網(wǎng)貸開(kāi)始從新三板撤離的“退潮”年。

“分水嶺”出現(xiàn)在2016年5月27日。這一天，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》。

對(duì)于屬于“其他具有金融屬性”的P2P網(wǎng)貸企業(yè)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)明確表示，暫不受理掛牌申請(qǐng)，對(duì)于已受理的將終止審查，對(duì)于已取得掛牌函的，也將終止掛牌手續(xù)，撤銷已取得的掛牌函。

最“要命”的是，對(duì)于已掛牌的P2P網(wǎng)貸企業(yè)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)禁止其采用做市轉(zhuǎn)讓方式。此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還規(guī)定，不屬于其它具有金融屬性企業(yè)的掛牌公司，其募集資金不得用于參股或控股其它具有金融屬性的企業(yè)。

其實(shí)，早在2015年12月，證監(jiān)會(huì)就暫停了屬于“其他具有金融屬性”的企業(yè)在新三板的掛牌及融資。

在此背景下，2015年“借殼”登陸新三板的網(wǎng)貸公司開(kāi)始了剝離P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)、甚至直接摘牌的“清退潮”。

在這場(chǎng)“清退潮”中，瓷爵士最早展開(kāi)行動(dòng)。

2016年6月8日，瓷爵士發(fā)布《重大資產(chǎn)重組預(yù)案》，稱鑒于全資子公司浙江溫商貸主營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)目前存在一定的經(jīng)營(yíng)合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，且在國(guó)家政策持續(xù)收緊的背景下未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亦存在較大的不確定性。為維護(hù)掛牌主體瓷爵士及其股東的利益，公司計(jì)劃轉(zhuǎn)讓持有的浙江溫商貸100%的股權(quán)以徹底退出互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

2017年2月14日，浙江溫商貸互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司完成股東變更登記手續(xù)，溫商貸股東由瓷爵士變更為李山投資集團(tuán)有限公司。

無(wú)獨(dú)有偶，嘉網(wǎng)股份(430498)也清理了P2P網(wǎng)貸資產(chǎn)。2017年半年報(bào)顯示，公司轉(zhuǎn)讓君安信(北京)科技有限公司(安心貸)12%的股權(quán)給北京泰億達(dá)投資管理有限公司，公司持有的股權(quán)由20%降至8%，公司對(duì)被投資企業(yè)不具有控制或重大影響，剩余部分調(diào)整至可供出售金融資產(chǎn)核算。

新三板在線通過(guò)天眼查得知，目前君安信的股東僅有北京泰億達(dá)投資管理有限公司和西藏利峰嘉創(chuàng)信息科技有限公司，其中西藏利峰嘉創(chuàng)信息科技有限公司為嘉網(wǎng)股份的全資子公司，持有君安信8%的股份。

除此之外，萬(wàn)惠金科、九信資產(chǎn)、光影俠等網(wǎng)貸新三板“殼”公司選擇摘牌。

值得一提的是，九信資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的網(wǎng)貸平臺(tái)九信金融已于2017年4月25日宣布將自有網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至借貸寶平臺(tái)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，九信金融平臺(tái)(網(wǎng)站/APP)于4月28日停止發(fā)標(biāo)。

截至3月12日，2015年“入場(chǎng)”的網(wǎng)貸新三板公司中，僅有軟智科技與金蛋理財(cái)仍“曖昧不清”。

一方面，自2016年末，金蛋理財(cái)母公司軟智科技就不把北京錢得樂(lè)科技有限公司(金蛋理財(cái))納入合并報(bào)表，而作為可出售金融資產(chǎn)核算。另一方面，金蛋理財(cái)對(duì)外宣稱其為“新三板全資子公司旗下平臺(tái)”。

對(duì)此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)軟智科技出具問(wèn)詢函，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求軟智科技說(shuō)明公司對(duì)錢得樂(lè)不納入合并范圍的依據(jù)。

新三板在線就上述問(wèn)題，聯(lián)系了軟智科技與金蛋理財(cái)方面。軟智科技方面未取得溝通，金蛋理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，北京錢得樂(lè)科技有限公司(金蛋理財(cái))是軟智科技全資子公司這一點(diǎn)是毋庸置疑的，至于為何不納入母公司財(cái)務(wù)報(bào)表，是否意味著正在剝離網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，這些要以母公司公告為準(zhǔn)。