新三板分層仿真測(cè)試今日收官

今天是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(又稱新三板)掛牌公司分層信息揭示第一輪仿真測(cè)試的最后一天。參與測(cè)試的機(jī)構(gòu)包括新三板、中國結(jié)算、深證通、各券商等。按要求，仿真測(cè)試結(jié)束后，各機(jī)構(gòu)將于4月25日上午12點(diǎn)前提交測(cè)試報(bào)告。對(duì)此，有分析認(rèn)為，新三板的分層會(huì)帶來一波行情，提振市場信心，第一批進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)會(huì)受到資本市場的追捧，特別是被低估的創(chuàng)新層企業(yè)將會(huì)得到更多市場關(guān)注。從前幾天測(cè)試階段市場反應(yīng)來看，盡管并未出現(xiàn)“準(zhǔn)創(chuàng)新層”個(gè)股普漲局面，但市場對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的關(guān)注度在持續(xù)升溫。

數(shù)據(jù)顯示，新三板市場近日成交保持活躍，聯(lián)訊證券、思考投資、九恒星、麟龍股份等去年被市場熱捧的做市股成交量開始放大，換手率有所提高。

7家企業(yè)創(chuàng)新層三套標(biāo)準(zhǔn)

就進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)的數(shù)量，中銀國際證券表示，目前已經(jīng)有合計(jì)507家公司滿足所有條件。其中，同時(shí)滿足了所有三項(xiàng)創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的公司7家，滿足了其中兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)54家，滿足了其中一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)446家。符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的信息技術(shù)、工業(yè)和材料行業(yè)公司數(shù)量排名前三，分別為183、114和61家。

其中符合創(chuàng)新層三套標(biāo)準(zhǔn)的7家企業(yè)分別是，分豆教育、麟龍股份、銀橙傳媒、點(diǎn)點(diǎn)客、上陵牧業(yè)、中潤油、新眼光。不過也有分析認(rèn)為，益盟股份、聯(lián)訊證券2家也是三套標(biāo)準(zhǔn)都符合的企業(yè)。

除共同標(biāo)準(zhǔn)之外，按照三套并行進(jìn)入創(chuàng)新的篩選標(biāo)準(zhǔn)，凈利潤、營業(yè)收入、市值是三套標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)鍵指標(biāo)。此前，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)根據(jù)2015年半年報(bào)測(cè)算，符合創(chuàng)新層企業(yè)在500家至600家范圍內(nèi)，但可以肯定超過500家。截至4月21日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到6736家，其中選擇做市轉(zhuǎn)讓方式企業(yè)有1462家。

當(dāng)前交易制度存缺陷

目前新三板“協(xié)議+做市”的交易制度，在引入流動(dòng)性“活水”方面存在明顯局限性。對(duì)此，民生證券新三板研究中心認(rèn)為，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，短期內(nèi)應(yīng)通過做市商擴(kuò)圍等新政，盡快從壟斷性做市向競爭性做市轉(zhuǎn)變。從中長期看，建立“競爭性做市+競價(jià)”的混合交易制度，對(duì)解決新三板流動(dòng)性不足、做市商數(shù)量瓶頸和道德風(fēng)險(xiǎn)等問題，具有重要意義。

“新三板短期內(nèi)開啟競價(jià)交易方式可能性不大，預(yù)計(jì)未來實(shí)現(xiàn)內(nèi)部分為三層之后，頂層企業(yè)有望采取競價(jià)交易方式?！币晃蝗倘耸扛鶕?jù)此前監(jiān)管層表態(tài)預(yù)測(cè)。

新三板4800份年報(bào)逾八成盈利

隨著2015年年報(bào)披露接近尾聲，新三板實(shí)施內(nèi)部分層也進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。年報(bào)作為實(shí)施分層重要依據(jù)備受矚目，統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月21日，新三板已有4800家企業(yè)披露2015年年報(bào)，其中，4040家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，占比84.17%，760家企業(yè)虧損，占比15.83%；營業(yè)總收入超過1億元的企業(yè)有1738家，占比36.21%。

正確看待新三板分層

民生證券新三板研究中心一位研究員認(rèn)為，“分層之后，進(jìn)入創(chuàng)新層的‘優(yōu)等生’將被當(dāng)作標(biāo)桿嚴(yán)格要求，并形成明星效應(yīng)?！?/p>

從投資角度來看，分層之后，基于基礎(chǔ)的企業(yè)并非就會(huì)失去投資價(jià)值。國都證券表示，新三板市場不能按政策市去理解，對(duì)低估值的高成長企業(yè)，無論在進(jìn)入創(chuàng)新層前還是之后，都應(yīng)該堅(jiān)持持有。

南山投資執(zhí)行董事、新三板知名投資人周運(yùn)南近日在第三屆中國(上海)新三板交易商大會(huì)上指出，二級(jí)市場正式分層之后，大部分投資者會(huì)把目光放在創(chuàng)新層，但是真正投資者會(huì)把目光放在基礎(chǔ)層，放在未來在明年有可能進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，在基礎(chǔ)層企業(yè)里面挖掘金子，因?yàn)樗麄兊氖找婧驮鲩L會(huì)比在創(chuàng)新層的企業(yè)更強(qiáng)。