新三板一直以“沒有門檻”被人們津津樂道，很多非上市股份公司都在這里進(jìn)行股權(quán)的轉(zhuǎn)讓與交易，成就一批富人。不過，也因為不設(shè)門檻的政策，導(dǎo)致掛牌公司良莠不齊、魚龍混雜，而分層制度建立后，也許會給新三板帶來新的春天。

新三板監(jiān)管措施全面加強(qiáng)

新三板在4月18日至4月22日的測試包括分層信息發(fā)布、分層信息變更等場景，為5月的市場分層正式實施作準(zhǔn)備。自去年11月分層方案征求意見發(fā)布以來，分層制度的落地一直備受期待。到目前為止測試結(jié)果一切正常、平穩(wěn)。首輪仿真測試結(jié)束后，全國股轉(zhuǎn)公司或根據(jù)相關(guān)情況組織參與方繼續(xù)進(jìn)行第二輪測試。多輪測試完成之后，分層方案就會揭開最后的面紗。多位市場人士估計，最終進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)數(shù)量將在1000家左右。

而分層落地前夜，新三板監(jiān)管措施全面加強(qiáng)，有媒體稱證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管部近日召集證券公司座談，要求證券公司對所有開通新三板合格投資者權(quán)限的賬戶進(jìn)行自查。目前，證監(jiān)會與全國股轉(zhuǎn)公司均未就此事發(fā)布公告，但受訪的多個券商人士對時代周報記者表示，已有券商在自查。

東吳證券一位負(fù)責(zé)新三板業(yè)務(wù)的人表示，“目前新三板的交易主要還是以機(jī)構(gòu)為主，個人投資者只占很小的部分，分層制度有利于普通投資者減少踩雷的風(fēng)險。但新三板的風(fēng)險相對而言仍然是比較大的，在這個時間點嚴(yán)查非合格投資者對市場的良性發(fā)展是有利的”。

分層后將設(shè)公示期

最終將有多少新三板企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層仍需等到月底。此前，浙商證券投行人士曾表示：“三個標(biāo)準(zhǔn)中盈利能力和收入都涉及2015年的業(yè)績，而目前新三板掛牌公司的2015年年報還沒有全部披露完畢，同時具體的標(biāo)準(zhǔn)細(xì)節(jié)也還沒有披露，因此正式名單要到4月底年報披露完全才能確定?！?/span>

在4月份新三板所有企業(yè)年報披露結(jié)束之后，根據(jù)最終分層方案，將篩選出符合進(jìn)入創(chuàng)新層要求的企業(yè)。但股轉(zhuǎn)系統(tǒng)并未將大門完全關(guān)上，據(jù)了解，在5月份的分層初期，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將對進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)進(jìn)行公示，并接受各方意見。公示期結(jié)束之后，新三板市場將正式進(jìn)入以創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層劃分的分層時代。

一位公募基金新三板投資負(fù)責(zé)人也透露：“近期我和一些A股投資者有過交流，這些投資者對創(chuàng)新層企業(yè)表達(dá)了非常確定的興趣。這些投資者將在分層之后帶給新三板市場一定的增量資金，一定程度上也可以緩解三板交易流動性的困局。”

最新消息顯示，在這次分層方案和入選企業(yè)名單公布之后，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或?qū)⒃O(shè)置為期一個月的異議期，待異議期結(jié)束后正式實施分層。不過，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，基礎(chǔ)層的企業(yè)也并非會就此失去投資價值。國都證券表示，新三板市場不能按政策市去理解，對低估值的高成長企業(yè)，無論在進(jìn)入創(chuàng)新層前還是之后，都應(yīng)該堅持持有。