5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱“通知”)規(guī)定，已經(jīng)在新三板掛牌的私募機(jī)構(gòu)也應(yīng)該滿足“管理費(fèi)收入與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來源的80%以上”的規(guī)定，不符合上述條件的應(yīng)當(dāng)在本通知發(fā)布之日起1年內(nèi)進(jìn)行整改，未按期整改的或整改后仍不符合要求的，將予以摘牌。

兩家私募機(jī)構(gòu)面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)

從年報(bào)披露的情況來看，天圖投資(833979)和中科招商(832168)無法滿足上述條件。

天圖投資2015年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年管理費(fèi)收入金額僅為557.13萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例僅為0.85%，投資收益為7967.39萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例為12.22%，而公司的公允價(jià)值變動(dòng)損益高達(dá)5.67億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)86.93%。

中科招商2015年年報(bào)顯示，公司管理費(fèi)收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.87%、5.14%、75.99%。

有市場(chǎng)人士表示，公允價(jià)值變動(dòng)收益是指尚未提現(xiàn)的收益，業(yè)績(jī)報(bào)酬是指已經(jīng)到賬的提現(xiàn)報(bào)酬，因此投資收益或是業(yè)績(jī)報(bào)酬。

而從上述數(shù)據(jù)，顯然天圖投資和中科招商都不符合“管理費(fèi)收入與業(yè)績(jī)報(bào)酬之和須占收入來源的80%以上”的規(guī)定，如果在1年內(nèi)不能完成整改，則很有可能被摘牌。

監(jiān)管層對(duì)私募機(jī)構(gòu)監(jiān)管和扶持并舉

6月2日，據(jù)報(bào)道，有接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)人士表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)今后將不再受理私募證券基金的掛牌申請(qǐng)；正在審理過程中的私募證券基金將終止審查；已經(jīng)掛牌的私募證券基金還沒有出明確的處理方案，摘牌的可能性比較大。一位知情人士向記者表示該消息“基本屬實(shí)”，但股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方對(duì)該消息不予置評(píng)。

不過，監(jiān)管層帶給私募機(jī)構(gòu)的最新信號(hào)并不是只有“高冷”。監(jiān)管層亦通過“喊話”等方式在近日頻頻釋放出了其他種種扶持私募發(fā)展的善意。比如，在嚴(yán)格新三板掛牌門檻的同時(shí)，監(jiān)管層又為私募機(jī)構(gòu)們打開了另外的窗戶，證監(jiān)會(huì)也正式宣布私募機(jī)構(gòu)被納入做市商行列。

據(jù)資深人士稱，無論是一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，投資人的機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)會(huì)更加明顯，這也是符合監(jiān)管層取向的，比如去年的股災(zāi)，一定程度上就反映出了證券市場(chǎng)參與者的不成熟，而要改變這些就需要培育更多的專業(yè)投資人，私募機(jī)構(gòu)無疑會(huì)是未來最為活躍的群體之一，因此，監(jiān)管層會(huì)在嚴(yán)格監(jiān)管和規(guī)范的同時(shí)，又會(huì)加大扶持私募機(jī)構(gòu)的力度。