新三板正成為并購(gòu)市場(chǎng)新生力量：2016年截止到4月底，新三板發(fā)起并購(gòu)97起，上市公司當(dāng)期并購(gòu)數(shù)量871起，新三板主動(dòng)發(fā)起并購(gòu)數(shù)量占比達(dá)到11.1%。而在2014年，新三板主動(dòng)發(fā)起的并購(gòu)項(xiàng)目15起，同期上市公司并購(gòu)2714起，新三板發(fā)起并購(gòu)數(shù)量只占0.6%；2015年，新三板主動(dòng)發(fā)起的并購(gòu)項(xiàng)目270起，同期上市公司并購(gòu)3639起，新三板發(fā)起并購(gòu)數(shù)量占比快速提升至7.4%；新三板企業(yè)在并購(gòu)市場(chǎng)正逐漸掌握更多主動(dòng)權(quán)，橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)，甚至海外并購(gòu)、并購(gòu)上市公司已成為現(xiàn)實(shí)。

新三板并購(gòu)市場(chǎng)將呈現(xiàn)加速之勢(shì)：1）政策上的鼓勵(lì)與限制之間的差異；相比目前A股上市公司重大資產(chǎn)并購(gòu)重組從政策上呈現(xiàn)收緊格局不同，新三板并購(gòu)仍被鼓勵(lì)且從制度上更為便利。原因是A股更多資本運(yùn)作式的跨界并購(gòu)而新三板并購(gòu)更多是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的互補(bǔ)型并購(gòu)及行業(yè)整合型并購(gòu)；2）資金上，新三板強(qiáng)大的融資能力是并購(gòu)興起的推手；2014-2015年，新三新板掛牌企業(yè)月平均募集資金分別為10.8億及106億，年增幅高達(dá)近10倍；而2016年僅5個(gè)月，實(shí)際募集資金超600億已超過(guò)15年半數(shù)，借助資本的力量新三板并購(gòu)子彈充足。3）時(shí)機(jī)上，海外環(huán)境不景氣導(dǎo)致內(nèi)外估值差為新三板海外并購(gòu)創(chuàng)造條件；中概股的私有化和退市回歸也是這一背景下產(chǎn)物4）創(chuàng)新層出現(xiàn)，未來(lái)也將也一定程度促成了行業(yè)內(nèi)并購(gòu)整合發(fā)生。

新三板并購(gòu)市場(chǎng)未來(lái)的三大趨勢(shì)：1）技術(shù)進(jìn)步或產(chǎn)業(yè)升級(jí)將一直為新三板掛牌企業(yè)主動(dòng)并購(gòu)的最重要驅(qū)動(dòng)力，行業(yè)內(nèi)整合動(dòng)力其次；2）設(shè)立并購(gòu)產(chǎn)業(yè)基金將成為更多的新三板掛牌企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的方式；3）隨著新三板市場(chǎng)逐漸壯大，新三板企業(yè)作為被A股并購(gòu)標(biāo)的比例預(yù)計(jì)下降，相反新三板企業(yè)主動(dòng)出擊的并購(gòu)將增多。