私募對(duì)新三板市場重新有了興趣

近日不少私募在路演時(shí)，都向客戶重提將成立發(fā)行新三板私募基金產(chǎn)品。私募對(duì)新三板市場的信心似乎有恢復(fù)跡象。

需要提及的是，北京一位新三板資深人士表示，就其從股轉(zhuǎn)方面了解的情況看，包括交易門檻調(diào)整、再分層等新三板利好政策，落地時(shí)間點(diǎn)可能在今年年中。

“股災(zāi)后，新三板私募基金就沒有賺錢的。但虧錢后只要有機(jī)會(huì)還是會(huì)做。我們也想看看這一輪有沒有機(jī)會(huì)?！鄙虾Ｒ患抑侥几笨偙硎?。

中基協(xié)(全稱“中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)”)公開披露的信息情況顯示，3月至今，已經(jīng)有5只新三板產(chǎn)品在中基協(xié)備案。

券商方面對(duì)新三板的態(tài)度也正發(fā)生微妙變化。國泰君安新三板業(yè)務(wù)人士告訴記者，新三板市場受政策影響比較大，目前券商采取“保守”的姿態(tài)，更多精力放在選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上滬深主板IPO，“如果政策比較給力，券商會(huì)重新布局做市和其他業(yè)務(wù)?！?/p>

3家期貨公司已從新三板融走23億

期貨公司來到新三板的主因是融資，然而新三板真的能滿足期貨公司的融資需求嗎？

掛牌新三板的期貨公司達(dá)到了12家。據(jù)了解，12家期貨公司中除了創(chuàng)元期貨和華龍期貨2家公司采取做市轉(zhuǎn)讓外，其余10家均是協(xié)議轉(zhuǎn)讓。僅有創(chuàng)元期貨、華龍期貨和永安期貨3家公司有過成交。其中有5家公司創(chuàng)元期貨、永安期貨、天風(fēng)期貨、華龍期貨、海航期貨共發(fā)布了7次股票發(fā)行方案，累計(jì)計(jì)劃融資57.14億。

從數(shù)額上來看，它們?nèi)诘降腻X并不算少，在已完成的3次定增中共計(jì)融資22.87億。

創(chuàng)元期貨2016年因政策等原因終止了一筆1590萬的定增募資。永安期貨發(fā)布過兩個(gè)股票發(fā)行方案，計(jì)劃融資20.18億，首次完成募資17.505億。天風(fēng)期貨也先后公告兩次股票發(fā)行方案，首次完成募資1.29億，第二次計(jì)劃募資1.44億；華龍期貨完成募資4.07億。海航期貨定增預(yù)案金額最大，達(dá)30億。

新三板公司變更募集資金用途套路深

新三板掛牌公司變更募集資金用途頻現(xiàn)。其中，募集資金變更用于償還公司貸款的情況尤為突出。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，已有101家新三板公司公告變更募集資金用途。

新三板公司募集資金的初衷不外乎補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、用于生產(chǎn)經(jīng)營、新項(xiàng)目的研發(fā)投入等。而變更募資用途方面則呈現(xiàn)出“百花齊放”的局面，有的用來買房，有的用于還債，有的用來買理財(cái)產(chǎn)品，甚至還有用來給員工發(fā)工資。

于新三板企業(yè)變更資金用途頻現(xiàn)的情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這反映出企業(yè)在募資前對(duì)資金的使用計(jì)劃不明確，財(cái)務(wù)預(yù)測能力不強(qiáng)等情況；部分企業(yè)存在內(nèi)部治理缺失等問題。而對(duì)于改變募資用途的影響，掛牌企業(yè)通常以未對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生不良影響輕描淡寫一筆帶過。

在新三板市場眾多企業(yè)面臨融資難的當(dāng)下，將資金挪作他用，既可能對(duì)主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，還可能影響下一次融資，而投資者卻要一起承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，改變目前變更募資用途亂象的根本在于審核機(jī)制。企業(yè)要變更募資用途須經(jīng)過董事會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)，但由于大股東在股東大會(huì)的影響，起決定性作用的很可能是利益一致的一幫人。而最重要的出資人其實(shí)并沒有參與審核程序。

多家新三板企業(yè)摘牌

3月21日，新三板市場創(chuàng)造了一項(xiàng)新紀(jì)錄，單日退市企業(yè)達(dá)到10家。其中一家企業(yè)去年12月23日才掛牌，在新三板就呆了三個(gè)月。

根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的公告，唯捷創(chuàng)芯、光莆電子、易之園林、鑫聯(lián)環(huán)保、星諾奇、瑞貝科技、博信通信、杰普特、德恩精工、鋒尚傳媒10家公司3月21日起終止在新三板掛牌。

業(yè)內(nèi)人士指出，新三板企業(yè)摘牌“小高潮”有多種原因。其中，偏低的估值促使其轉(zhuǎn)板A股市場、或被A股公司并購以實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展是重要因素。此外，部分掛牌企業(yè)二級(jí)市場沒有成交，融資也不容易，每年還要支付一定的維持掛牌費(fèi)用。

“新三板掛牌企業(yè)數(shù)量接近11000家，龐大基數(shù)下自然摘牌數(shù)量也會(huì)增加?！毙露Y本董事長張馳表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的退市細(xì)則也開始發(fā)揮效用，部分無法按期披露年報(bào)的公司可能選擇主動(dòng)摘牌。