創(chuàng)新層擴(kuò)容幕后： 配套政策呼之欲出

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著創(chuàng)新層企業(yè)的盤子做大，為下一步差異化制度安排提供了基礎(chǔ)，“精選層”的推出及相關(guān)差異化配套制度的出臺(tái)指日可待。

當(dāng)面對(duì)著創(chuàng)新層的調(diào)整，許多新三板創(chuàng)新層企業(yè)表示很委屈：創(chuàng)新層比基礎(chǔ)層監(jiān)管更嚴(yán)格，因而要付出的成本也更高，但卻遲遲沒有兌現(xiàn)創(chuàng)新板差異化制度的紅利。

對(duì)此，北拓資本副總裁常亮5月31日指出，“創(chuàng)新層企業(yè)以13%的企業(yè)數(shù)量，最近一年創(chuàng)造了占全市場(chǎng)30%的營收、接近40%的凈利潤，獲得全市場(chǎng)近30%的股權(quán)融資和接近60%的二級(jí)市場(chǎng)交易金額。但去年創(chuàng)新層差異化配套政策并沒有落地，導(dǎo)致權(quán)利和義務(wù)嚴(yán)重不對(duì)等?！?/p>

不過，常亮認(rèn)為，“相比創(chuàng)業(yè)板和中小板，創(chuàng)新層企業(yè)具備低估值和高增長的特征。在強(qiáng)監(jiān)管的‘加持’下，今年配套政策落地是大概率事件。”

“做市大戶”全面收縮

數(shù)據(jù)顯示，從2017年1月1日至2017年5月23日，新增做市企業(yè)超過20家的券商僅有9家，分別是東北證券、九州證券、第一創(chuàng)業(yè)、中山證券、國泰君安、聯(lián)訊證券、信達(dá)證券、天風(fēng)證券和東興證券。其中，東北證券以57家新增做市企業(yè)數(shù)量位列第一，九州證券以47家位居第二。

在這些數(shù)據(jù)的背后，2017年新三板做市格局悄然改變，做市商策略開始出現(xiàn)明顯分化。一些券商開始發(fā)力，而原先在做市業(yè)務(wù)中位居前列的券商卻開始趨向保守，大幅收縮。

在做市公司數(shù)量超過200家的券商中，2017年新增做市公司數(shù)量占其做市公司總數(shù)的比例在6%以下的共5家，分別是興業(yè)證券、申萬宏源證券、上海證券、光大證券和中泰證券。

多家新三板私募臨陣趕交自查卷

5月27日，長達(dá)一年新三板金融企業(yè)的自查整改寬限期正式迎來收官。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至5月27日，僅有12家新三板私募機(jī)構(gòu)發(fā)布了是否符合關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)通知新增掛牌條件的自查報(bào)告；而按照GICS行業(yè)分類，仍有包括硅谷天堂（833044.OC）等不少于11家私募管理人尚未披露自查報(bào)告。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分私募機(jī)構(gòu)可能會(huì)索性選擇被動(dòng)摘牌；不過也有一些私募機(jī)構(gòu)則選擇了在5月27日當(dāng)天“臨場(chǎng)交卷”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括擁灣資產(chǎn)（834606.OC）等在內(nèi)，至少就有不少于4家新三板私募機(jī)構(gòu)趕在5月27日的大限日之前發(fā)布了關(guān)于是否符合金融類企業(yè)通知的自查報(bào)告。

從部分企業(yè)的自查結(jié)果來看，通知所提出的管理規(guī)?；虺蔀椴糠炙侥紮C(jī)構(gòu)的攔路虎，而一些私募機(jī)構(gòu)是否會(huì)就此摘牌或如何處置，也將有待于監(jiān)管層的進(jìn)一步安排。