新三板掛牌私募一季度業(yè)績上升

近日，新三板掛牌的私募機(jī)構(gòu)一季報相繼出爐，業(yè)績呈現(xiàn)增長態(tài)勢。合晟資產(chǎn)的平均凈資產(chǎn)收益率高達(dá)19.31%，一舉奪魁。數(shù)據(jù)顯示，28家在新三板掛牌的私募機(jī)構(gòu)，今年一季度平均凈資產(chǎn)收益率最高是合晟資產(chǎn)，ROE為19.31%；蘇河匯與菁英時代分列第二、三位，ROE分別為11.53%和4.86%。ROE超過1%的新三板私募機(jī)構(gòu)有13家；ROE為負(fù)的新三板私募機(jī)構(gòu)有4家，包括擁灣資產(chǎn)、昌潤創(chuàng)投、美世創(chuàng)投和達(dá)仁資管。其中，達(dá)仁資管一季度的凈利潤為-1295萬元，較去年虧損減少了43.27%，這主要是由于子公司龍電電氣利潤增加所致。

一季度業(yè)績環(huán)比和同比呈現(xiàn)增長趨勢。以新三板私募的龍頭信中利為例，2017年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.23億元，較上年同期增長72.76%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.81億元，較上年同期增長10.54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.07億元，較上年同期增長3.36%。

減持新規(guī)挑動新三板擬IPO板塊神經(jīng)

牽一發(fā)而動全身，A股市場減持新規(guī)的發(fā)布，也挑動著新三板擬IPO板塊的神經(jīng)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，押寶新三板擬IPO企業(yè)的投資邏輯可能因此而改變，一二級市場間的套利空間更會被不斷壓縮。

最新發(fā)布的A股減持新規(guī)，對于適用對象范圍，在原有的上市公司控股股東、持股5%以上股東及董監(jiān)高的基礎(chǔ)上，又新增了“特定股東”，即持有特定股份(包括IPO前入股、通過定增入股)的股東。由此，如果新三板公司未來在A股成功上市，則其目前股東均應(yīng)屬于特定股東，包括：公司掛牌新三板時的原始股東、掛牌后定增入股的股東，以及掛牌后在新三板的二級市場上買入的股東。

中泰證券分析師張帆在研報中指出，此次減持新規(guī)拉長了資金的時間成本，實(shí)質(zhì)是在倡導(dǎo)長期投資、價值投資理念回歸。目前，Pre-IPO(IPO前投資入股)主要的退出渠道實(shí)質(zhì)上仍在A股的二級市場，減持新規(guī)會影響這類資金的整體退出時間和收益率。

412家新三板公司年報“難產(chǎn)”

新三板年報披露已收官，但統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至6月1日，仍有412家新三板掛牌企業(yè)尚未披露2016年年報。目前在新三板掛牌的企業(yè)有11200家，也就是說，年報“難產(chǎn)”的占比大約是3.7%。與之形成對比的是，這一比例在上年不到1%。

對于推遲披露年報的主要原因，據(jù)統(tǒng)計，大多數(shù)公司在公告中指出，系“審計工作、年報編制工作未完成”。也有一些公司稱“更換會計師事務(wù)所導(dǎo)致企業(yè)無法如期披露年報”；也有一些企業(yè)的原因比較“意外”。如環(huán)球拓業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)處于停滯狀態(tài)、董事長失聯(lián)?？傊?，延期披露年報的后果是，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定，從2017年5月2日起，暫停未按期披露年報的公司的股票轉(zhuǎn)讓。

新三板再現(xiàn)重組失敗復(fù)牌暴跌

5月26日，停牌超過1年的天弘激光(430549)終于發(fā)布了復(fù)牌公告，表示將自5月31日起恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。

天弘激光上一次有交易記錄，還得追溯到一年前的4月18日，此后天弘激光因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)停牌至今。此次復(fù)牌，不是重組成功了，而是終止了重大資產(chǎn)重組。

根據(jù)此前經(jīng)驗(yàn)，重大資產(chǎn)重組失敗后，復(fù)牌大概率會大跌，天弘激光也未能幸免。5月31日，天弘激光開盤大跌，當(dāng)日收于5.77元，跌幅達(dá)21.82%。