私募入圍新三板做市商

證監(jiān)會(huì)近日宣布擬開展私募基金管理機(jī)構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)，這意味著券商“獨(dú)享”做市商的時(shí)代即將結(jié)束。

多家私募機(jī)構(gòu)表示，他們非常歡迎做市資質(zhì)的放開。

中科招商副總裁朱為繹告訴記者，與券商做市相比，私募機(jī)構(gòu)更擅長(zhǎng)對(duì)科技型、創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型甚至是沒有利潤(rùn)的企業(yè)估值。未來私募做市仍然會(huì)按照投資的目的去展開業(yè)務(wù)，著眼于精品項(xiàng)目，而不是純粹追求做市家數(shù)的增長(zhǎng)。

朱為繹表示，中科招商正在積極布局這塊業(yè)務(wù)，并且已經(jīng)準(zhǔn)備了兩三年。他坦言：“私募做市不會(huì)作為一個(gè)盈利的方向，而是作為互補(bǔ)的業(yè)務(wù)，通過做市來推動(dòng)公司其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。當(dāng)然我們肯定是要做好風(fēng)險(xiǎn)隔離的，未來如果按照精品路線走，肯定是先精挑細(xì)選，再精耕細(xì)作，最后努力去推廣和路演，我認(rèn)為這些項(xiàng)目是可以做出賺錢效應(yīng)的?！?/p>

某不愿具名的私募機(jī)構(gòu)人士告訴記者，在新三板市場(chǎng)上，很多時(shí)候做市商比機(jī)構(gòu)早進(jìn)，在定價(jià)上就有天然的優(yōu)勢(shì)，企業(yè)的定增價(jià)格都是參考做市商和主辦券商意見的，定增價(jià)格往往高于做市商拿到的價(jià)格。而做市資質(zhì)的放開，在新三板市場(chǎng)上賦予了私募機(jī)構(gòu)更大的定價(jià)權(quán)，獲得更多的主動(dòng)性。

更多投資者來到新三板創(chuàng)新層淘金

華龍證券新三板業(yè)務(wù)管理總部總經(jīng)理表示，按照創(chuàng)新層三條標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，能夠進(jìn)入創(chuàng)新層的公司占比超過12%。對(duì)于投資者而言，從創(chuàng)新層的優(yōu)質(zhì)企業(yè)中尋找標(biāo)的極大地提高了投資效率。近1000家的準(zhǔn)創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的快速成長(zhǎng)，將吸引更多投資者來到新三板創(chuàng)新層淘金。

對(duì)于新三板掛牌企業(yè)結(jié)構(gòu)而言，創(chuàng)新層推出將留住優(yōu)秀企業(yè)，促進(jìn)中間企業(yè)，淘汰落后企業(yè)。分層制度推出后，優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出，短時(shí)間內(nèi)將受到熱捧，大量資金追逐，甚至短時(shí)間內(nèi)在頂層形成上百倍市盈率。

創(chuàng)新層的優(yōu)秀企業(yè)得到更高的估值認(rèn)可，摘牌排隊(duì)到A股再上市的可能性進(jìn)一步降低。創(chuàng)新層無論是政策福利還是流動(dòng)性都遠(yuǎn)好于基礎(chǔ)層的情況下，那些有望進(jìn)入創(chuàng)新層的中間企業(yè)，將會(huì)更加努力地發(fā)展業(yè)務(wù)，以期早日進(jìn)入創(chuàng)新層。分層后基礎(chǔ)層企業(yè)的定向增發(fā)將變得困難，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步分化，產(chǎn)生馬太效應(yīng)。

新三板公司核心技術(shù)最重要

投資者選擇好的新三板公司需要重視的幾個(gè)方面，新三板公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)不能被簡(jiǎn)單模仿，這一點(diǎn)其實(shí)非常重要，想要不被模仿，必須要有自己的核心技術(shù)。

什么公司不容易被模仿？假如有人研究出一項(xiàng)技術(shù)，能夠用很低的成本制造出一種溶劑，溶劑里放入煤炭，經(jīng)過一系列的化學(xué)反應(yīng)，就能把煤炭變成原油，殘?jiān)優(yōu)闉r青。這技術(shù)理論上是有可能實(shí)現(xiàn)的，而且這技術(shù)還能申請(qǐng)專利，即使不申請(qǐng)專利，只要配方保護(hù)得夠好，也不會(huì)在短期內(nèi)被模仿，這樣的創(chuàng)新公司，值得投資者重點(diǎn)“下注”。

總的來說，基于互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用比較容易被模仿，小公司想要在大公司擠壓下獲得自己的生存空間，就必須要有自己的先天優(yōu)勢(shì)，例如有的出國(guó)留學(xué)人員創(chuàng)辦翻譯軟件，由國(guó)外留學(xué)生進(jìn)行翻譯工作，這樣的服務(wù)有其自身的專業(yè)技能在里面，相比之下被模仿的可能更低，僅僅依靠一個(gè)創(chuàng)意進(jìn)行的創(chuàng)新公司，相比之下被模仿的風(fēng)險(xiǎn)更大。

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